Los fondos globales invierten más en China a medida que el coronavirus se propaga al resto del mundo (es decir están sacando dinero de acciones de EEUU y llevándolas a acciones de empresas de China)
PUNTOS CLAVE
- A medida que las acciones estadounidenses cayeron a mínimos de tres años en marzo, la asignación a las acciones chinas entre más de 800 fondos alcanzó casi una cuarta parte de sus casi $ 2 billones en activos bajo administración, según los datos de flujo de fondos de EPFR.
- “Estamos descubriendo que muchos gerentes extranjeros a nivel mundial (están) reorganizando sus tenencias en esta agitación”, dijo Todd Willits, jefe de EPFR, en una entrevista telefónica. “Las asignaciones a China son algo que la gente busca aumentar”.
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Las dislocaciones del mercado provocadas por la crisis del coronavirus han enviado más capital a las acciones chinas, y algunos estrategas ven esto como parte de una tendencia a más largo plazo.
“Estamos descubriendo que muchos gerentes extranjeros a nivel mundial (están) reorganizando sus tenencias en esta agitación”, dijo Todd Willits, jefe de la firma de seguimiento de flujo EPFR, en una entrevista telefónica a fines de abril. “Las asignaciones a China son algo que la gente busca aumentar”.
A medida que las acciones estadounidenses cayeron a mínimos de tres años en marzo, la asignación a las acciones chinas entre más de 800 fondos alcanzó casi una cuarta parte de sus casi $ 2 billones en activos bajo administración, según los datos de flujo de fondos de EPFR. Eso es un aumento de aproximadamente el 20% hace un año, y aproximadamente el 17% hace seis años. Los datos cubren fondos que desglosan las tenencias en nueve categorías de acciones listadas en China continental, Hong Kong, Taiwán, Estados Unidos y Singapur.
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Oficialmente llamada Covid-19, la enfermedad surgió por primera vez a fines del año pasado en la ciudad china de Wuhan. Desde entonces, ha matado a más de 4,600 personas en el país y más de 292,000 en el extranjero. En un esfuerzo por frenar la pandemia global, los gobiernos locales han cerrado las regiones y la actividad empresarial limitada, lo que ha conmocionado a los mercados financieros debido a los temores de una recesión global que se apoderó de los inversores.
Aunque las acciones estadounidenses se han recuperado significativamente de sus mínimos en abril, las acciones de China continental se han mantenido relativamente bien. El compuesto de Shanghái ha bajado un 5,2% en lo que va del año hasta ahora, frente al S&P 500, que ha bajado un 11,1% en lo que va del año hasta el cierre del martes.
Los datos del EPFR mostraron que los fondos de capital de China dedicados han visto salidas en las últimas semanas desde que muchos de los fondos se han vendido para cumplir con los reembolsos o las solicitudes de efectivo de los clientes. Sin embargo, en una indicación de que las salidas son temporales, EPFR dijo que los fondos invertidos en varias regiones mantienen sus asignaciones a China a expensas de otros mercados, como una forma de cumplir con los objetivos generales de retorno de la inversión.
Para los fondos de inversión que se centran en acciones de mercados emergentes globales, la asignación promedio a China es del 34%, mientras que para los fondos invertidos en acciones asiáticas, excluyendo Japón, la asignación de China es del 38%.
Riesgos de tensiones entre Estados Unidos y China
A medida que las tensiones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo continúan, la presión política ha crecido en los Estados Unidos para limitar la inversión estadounidense en empresas chinas .
Además de eso, el potencial de que los fondos de los inversores vayan a negocios fraudulentos más allá de la jurisdicción del gobierno de los Estados Unidos volvió a estar en primer plano el mes pasado. Luckin Coffee, que cotiza en el Nasdaq, reveló la fabricación de aproximadamente 2.2 mil millones ($ 314 millones) en ventas, y las acciones del operador chino de la cadena de café cayeron más del 80% antes de ser suspendidas.
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Pero el interés de los inversores en las acciones chinas sigue siendo alto, incluso en los EE. UU.
El viernes 8 de mayo, Kingsoft Cloud se convirtió en la primera compañía china en salir a bolsa en los EE. UU. Desde el escándalo de Luckin Coffee y el brote de coronavirus, que retrasó algunos listados. Las acciones de Kingsoft Cloud han aumentado más del 40% en los tres días hábiles desde entonces, y la compañía de computación en la nube ha obtenido una valoración de $ 5 mil millones.
JP Morgan, UBS, Credit Suisse y CICC fueron suscriptores de la oferta, que fue un spin-off de Internet y la empresa matriz de software Kingsoft, que cotiza en Hong Kong.
“Vemos que tenemos una cartera de pedidos de muy alta calidad, de la suscripción de acciones potenciales que se compone de inversores de alta calidad de larga duración e instituciones acreditadas en todos los países principales”, dijo Henry He, director financiero de la división de computación en la nube, en Una entrevista telefónica el viernes. Aunque la compañía se hizo pública en el Nasdaq en Nueva York, estaba hablando desde Hong Kong debido a las restricciones de viaje del coronavirus.
Él espera que los ingresos brutos en el primer trimestre sean “no menos” que los del cuarto trimestre.
China es, incluso en los niveles más bajos de crecimiento, el dominante, el impulsor de la mayoría del crecimiento (en los próximos) 10 años.
Justin Leverenz
GERENTE SENIOR DE CARTERA EN INVESCO
Para limitar los riesgos de las tensiones entre Estados Unidos y China sobre las acciones chinas que cotizan en Nueva York, los estrategas de Morgan Stanley dijeron en un informe del 6 de mayo que prefieren las acciones A de China continental a sus contrapartes que cotizan en Estados Unidos en su recomendación general para que los inversores compren acciones chinas. Las acciones A son acciones denominadas en yuanes de empresas chinas que cotizan en bolsas continentales en Shanghai y Shenzhen.
La inversión extranjera en acciones de China continental sigue siendo una pequeña fracción de toda la capitalización de mercado, en parte debido a las restricciones de acceso. Pero las acciones A se están convirtiendo gradualmente en parte de las carteras de inversión global, particularmente después de que la compañía de indexación MSCI anunció en 2018 que las acciones de China continental se convertirían en parte de su índice de referencia de mercados emergentes. Más de $ 1 billón en activos rastrean ese índice bursátil MSCI.
Para Justin Leverenz, líder de equipo y gerente de cartera senior para un equipo de renta variable de mercados emergentes en Invesco en Nueva York, el mercado de valores chino representa la próxima nueva oportunidad dadas las innovaciones locales en el cuidado de la salud y la tecnología, y el éxito relativamente mayor del coronavirus en otros principales economías
“Cada década tenemos un importante mercado alcista en algo”, dijo, señalando las manifestaciones anteriores en tecnología estadounidense y acciones japonesas. “China es, incluso en los niveles más bajos de crecimiento, la que va a ser la dominante, la mayoría del motor de crecimiento (en los próximos) 10 años”.
- Este artículo ha sido actualizado con las últimas muertes según datos de la Universidad Johns Hopkins.
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