President Trump spoke to reporters in the Oval Office about the U.S. economy on May 3, the day job numbers for April were released.
La economía de los EE. UU. Desafió nuevamente las expectativas en abril, ya que otro mes de contratación fuerte y desempleo decreciente obligó a los expertos a reevaluar qué tan bueno puede ser la economía y cuánto tiempo puede durar la expansión actual.
Los empleadores agregaron 263,000 nuevos empleos el mes pasado, un récord de 103 meses consecutivos de crecimiento laboral, y la tasa oficial de desempleo cayó a 3.6 por ciento, la más baja desde 1969 , informó el Departamento de Trabajo el viernes.
La última buena noticia viene acompañada por un fuerte crecimiento salarial, mercados de valores en caliente y un informe de crecimiento del primer trimestre la semana pasada que rompió las expectativas . Igualmente digno de mención es lo que los economistas no están viendo: los altos niveles de inflación que han acompañado las expansiones anteriores.
A medida que la economía continúa creciendo más allá de lo que muchos predijeron, algunos analistas y funcionarios se preguntan si el estado actual de la economía es demasiado bueno para ser cierto , y que a los expertos les deben faltar señales de advertencia.
Algunos expresaron su preocupación por el aumento de la deuda luego de que el gobierno de Trump tomara un gran endeudamiento para financiar recortes de impuestos y gastos gubernamentales adicionales para impulsar el crecimiento. El presidente Trump está presionando activamente por más, incluido un paquete de infraestructura de $ 2 billones , gastos militares adicionales y estímulo adicional de la Reserva Federal .
Pero pocos, si es que hay alguno, niegan la extraordinaria fortaleza general de la economía estadounidense.
Las compañías continúan contratando personas a un ritmo superior al de los pronósticos de los economistas, según el Departamento de Trabajo. (Joe Raedle / Getty Images)
"'Espectacular' es la única manera de describir este informe de empleos", dijo Sung Won Sohn, economista de Loyola Marymount University y SS Economics. "Es difícil creer que esta recuperación de 10 años sigue produciendo jonrones".
Las épocas anteriores de tal desempeño económico terminaron dolorosamente La prosperidad de la década de 1960 fue seguida por una inflación descontrolada en la década de 1970; la larga expansión de la década de 1990 estalló junto con la burbuja tecnológica; y las ganancias de la década de 2000 terminaron cuando una burbuja de vivienda colapsada se convirtió en una crisis financiera mundial y la peor recesión en generaciones.
Pero hasta ahora, durante esta era de crecimiento, la inflación se ha mantenido moderada y la mayoría piensa que los riesgos del mercado financiero son manejables.
En julio, la expansión de la economía se convertirá en la más larga en la historia de los Estados Unidos, rompiendo el récord de los años noventa. La expectativa generalizada era que la contratación se ralentizaría en este punto del ciclo económico. Pero las compañías siguen agregando personas, con ganancias considerables últimamente para las mujeres y algunas minorías. El desempleo hispanoamericano cayó a 4.2 por ciento en abril, la tasa más baja registrada. El desempleo entre las mujeres adultas ahora es del 3.1 por ciento, el más bajo desde 1953 y 0.3 puntos porcentuales más bajo que el de los hombres.
Si bien hay algunos signos de desaceleración: el crecimiento del empleo este año promedia 205,000 por mes, en comparación con los 223,000 del año pasado, el ritmo sigue siendo muy superior a los pronósticos. Y la abundancia de letreros de “contratación” y anuncios de trabajo en línea está atrayendo a personas que no necesariamente estaban buscando un trabajo en el mercado laboral.
Las ganancias promedio por hora aumentaron 3.2 por ciento en el último año, muy por encima de la inflación. Los trabajadores con salarios más bajos han disfrutado de algunas de las mayores ganancias, ya que las compañías se apresuraron a ocupar puestos de trabajo y muchos estados han aumentado sus salarios mínimos.
Cuánto tiempo pueden durar los buenos tiempos es un tema ampliamente debatido desde la Casa Blanca a Wall Street hasta las tiendas de la esquina.
“¿Puede esta economía mantenerse o mejorar? La respuesta corta es: No lo sabemos. Depende de lo que suceda con el crecimiento de la productividad ", dijo Joseph LaVorgna, economista jefe para las Américas de Natixis, un banco de inversiones.
En este momento los signos vitales parecen sólidos. Gran parte del crecimiento económico de los EE. UU. Está impulsado por el gasto de los consumidores, y se espera que las personas sigan gastando, dado que los empleos son abundantes, los salarios aumentan para muchos y el optimismo sobre la economía se encuentra en los niveles más altos desde 2000, según las encuestas de Gallup.
“Las expansiones no mueren simplemente de la vejez. Algo tiene que apartarnos del pleno empleo ", dijo Christina Romer, profesora de economía en la Universidad de California en Berkeley y ex directora del Consejo de Asesores Económicos del presidente Barack Obama. "En este momento, la economía de Estados Unidos parece ser relativamente estable".
Numerosos economistas dijeron a The Washington Post que las noticias económicas más alentadoras de esta semana fueron la productividad, no los empleos. La productividad, una medida de cuánto puede ganar un trabajador en una hora, creció por encima de las expectativas, con un 2,4 por ciento en el primer trimestre en comparación con el año anterior, la mejor tasa desde 2010.
El crecimiento de la productividad fue anémico durante la expansión en los últimos 10 años, con pocas señales de un aumento. Los economistas dicen que una tasa de productividad superior al 2 por ciento debería impulsar un fuerte crecimiento y salarios más altos. Pero esta métrica crítica es notoriamente difícil de predecir.
“Tienes que darle un poco de crédito a la Casa Blanca en el frente de la productividad. Ha habido un cambio claro allí ”, dijo Doug Holtz-Eakin, un economista que asesoró la campaña presidencial de John McCain. "Es muy alentador, pero no puedes celebrar demasiado pronto".
La Casa Blanca aclamó la noticia como evidencia de que las políticas de Trump están funcionando. Al mismo tiempo, el presidente continúa pidiendo más estímulo, un movimiento altamente inusual en un momento en que la economía parece fuerte.
"Somos la envidia del mundo, ¡y lo mejor está por venir!", Trump tuiteó el viernes.
La vuelta de la victoria del presidente se produce tres días después de pedir a la Reserva Federal que reduzca las tasas de interés y compre más bonos del gobierno, políticas que normalmente se utilizan solo durante las crisis económicas y financieras.
El presidente de la Fed, Jerome H. Powell, dejó las tasas de interés sin cambios esta semana y mostró pocas señales de querer moverlas pronto, optando por esperar y ver qué pasa con la economía antes de tomar cualquier otra acción.
Uno de los enigmas de esta economía es por qué la inflación sigue siendo tan baja. La teoría económica sugiere que, ahora que la tasa de desempleo ha estado en o por debajo del 4 por ciento durante más de un año, los salarios deberían aumentar a un ritmo más rápido, obligando a las empresas a elevar el precio de los productos para pagar el pago adicional. Pero eso no está sucediendo.
"Simplemente no hay mucha presión inflacionaria a pesar de la tasa de desempleo realmente baja", dijo Susan Houseman, economista y vicepresidenta del Instituto WE Upjohn para la Investigación del Empleo.
La contratación ha sido sólida este año en casi todos los sectores, excepto en el sector minorista y la fabricación. Las compañías incluso continúan agregando empleados temporales, que a menudo son los primeros en obtener el hacha ante los primeros signos de problemas.
Las recesiones son difíciles de pronosticar, lo que lleva a algunos economistas a argumentar que una mejor pregunta que se puede hacer ahora es cómo garantizar que esta economía ayude a la mayor cantidad de personas posible, mientras que los tiempos son buenos.
"La tasa de desempleo no es del 3,6 por ciento para todos", dijo William Rodgers, economista jefe del Centro Heldrich para el Desarrollo de la Fuerza Laboral en la Universidad de Rutgers. "Espero que el presidente y su equipo no crean que esto sea lo mejor que podemos hacer, especialmente para los jóvenes de las minorías".
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