El mercado de valores sería mucho más bajo si no fuera por las empresas que compran sus propias acciones. El S&P 500 sería un 19% más bajo sin recompras. Las recompras netas totalizaron alrededor de $ 3.5 billones.

https://www.cnbc.com/2019/05/25/the-stock-market-would-be-much-lower-if-it-werent-for-companies-buying-back-their-own-shares.html

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Fred Imbert@FOIMBERT

PUNTOS CLAVE

• Los datos compilados por Ned Davis Research muestran que el S&P 500 sería un 19% más bajo entre 2011 y el primer trimestre de 2019 sin recompras.
• Las otras opciones para que las empresas se ocupen de ese efectivo, la retención, las reinversiones y los dividendos, también habrían llevado a rendimientos más bajos.
• “Sin enfocarnos demasiado en los números, podemos decir que el índice S&P 500 probablemente sería más bajo hoy si no fuera por recompras en comparación con otros usos del efectivo”, dice Ed Clissold, estratega jefe de Ned Davis Research en EE. UU.

Un comerciante toma una orden en el pozo de opciones del índice de acciones Standard & Poor’s 500 en el Chicago Board Options Exchange luego de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto el 25 de enero de 2012 en Chicago, Illinois.

Scott Olson | Getty Images Noticias | imágenes falsas

Las recompras han recibido una mala reputación de los legisladores republicanos y demócratas este año. Pero el mercado de valores estaría cotizando a un nivel mucho más bajo sin ellos.

Los datos compilados por Ned Davis Research muestran que el S&P 500 sería un 19% más bajo sin recompras. La firma observó el desempeño del S&P 500 entre el primer trimestre de 2011 y los primeros tres meses de 2019. Luego, restaron la cantidad de recompras netas mensuales para llegar a esa conclusión. El mercado en general ha subido más del 125% en ese momento, mientras que las recompras netas totalizaron alrededor de $ 3.5 billones.

“Sin enfocarnos demasiado en los números, podemos decir que el índice S&P 500 probablemente sería más bajo hoy si no fuera por recompras en comparación con otros usos de efectivo”, escribió Ed Clissold, estratega jefe de Ned Davis Research en una nota el mes pasado.

Los legisladores de ambos lados están criticando las recompras y quieren dificultar a las compañías la recompra de sus propias acciones. Argumentan que las recompras inflan el salario de los ejecutivos corporativos y el precio de las acciones a expensas de los trabajadores de una empresa.

En un post mediano del 20 de febrero, el senador Charles Schumer , demócrata por Nueva York, dijo que las empresas deberían reinvertir su capital de manera diferente . A principios de febrero, Schumer y el senador Bernie Sanders , I-VT, un candidato presidencial, propusieron en un artículo de opinión del New York Times que las compañías deberían proporcionar salarios dignos y beneficios de salud a los trabajadores si se inicia un programa de recompra.

“En un momento de gran desigualdad de ingresos y riqueza, los estadounidenses deberían sentirse indignados por el hecho deque estas corporaciones rentables están despidiendo trabajadores y gastan miles de millones de dólares para aumentar el valor de sus acciones para enriquecer aún más a los pocos ricos”, escribieron los senadores en el artículo de opinión.

El senador Marco Rubio , R-FL, dijo en una serie de tweets que Estados Unidos no tiene un “mercado libre”, señalando: “Tenemos un código fiscal que promueve la economía a favor de inflar los precios de las acciones a expensas de la productividad futura”. creación de empleo . ”

Pero mientras los políticos piden que se reduzcan las recompras, el mercado estaría operando por debajo de los niveles actuales si el exceso de efectivo se hubiera puesto a trabajar de otras maneras. Ned Davis Research descubrió que el S&P 500 sería un 10% más bajo si el exceso de efectivo se hubiera destinado a dividendos en lugar de recompras. El índice general sería un 2% más bajo si las recompras se sustituyeran por la reinversión corporativa y un 5% más bajo si las empresas simplemente se quedaran con el exceso de efectivo.

“Las compañías han estado utilizando recompras porque les permite destinar el capital a un mejor uso y volver a las manos de los inversores sin comprometerse a realizar esos pagos en horas extras”, dijo Kate Warne, estratega de inversiones de Edward Jones. “Nos gustan las recompras”, aunque “preferimos los dividendos”.