Los mercados del Golfo han divergido notablemente desde que comenzó la guerra con Irán, con Omán y Arabia Saudita obteniendo mejores resultados mientras que Dubái ha flaqueado.
La volatilidad de los precios del petróleo y la inestabilidad geopolítica están influyendo en el sentimiento de los inversores, ya que la inflación sigue siendo un riesgo real para las economías de la región vinculadas al dólar.
Los estrategas instan a mantener la cautela con los activos de riesgo, ya que aún existen esperanzas de una desescalada.
La imagen muestra una vista del horizonte de Dubái el 12 de septiembre de 2024.
Giuseppe Cacace | afp | Imágenes falsas
Los mercados de la región del Golfo han divergido notablemente desde que comenzó el conflicto en Oriente Medio, a medida que los inversores afrontan grandes fluctuaciones en los precios de la energía y los mercados siguen sacudidos por la inestabilidad geopolítica.
Arabia Saudita y Omán han superado a otros índices regionales: el índice de Omán se disparó un 9,3% desde el 1 de marzo, el día después del inicio de la guerra el 28 de febrero, mientras que el Tadawul saudí avanzó un 5,8%. Por el contrario, el índice general DFM de Dubái se desplomó casi un 16% en el mismo período, el de Catar cayó un 4% y el BAX de Baréin un 7,2%.
El índice saudí, que está estrechamente correlacionado con los mercados energéticos, se ha visto impulsado por el fuerte aumento de los precios del petróleo, mientras que Omán se ha beneficiado de los inversores que buscan refugios seguros, según Damanick Dantes, fundador de Dantes Outlook.
Por el contrario, los Emiratos Árabes Unidos, que según Dantes son más sensibles a los mercados inmobiliarios y a los acontecimientos geopolíticos en general, han sido los más afectados.
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Evite riesgos excesivos, concéntrese en la calidad y la estabilidad de su cartera.
En declaraciones a “Access Middle East” de CNBC el jueves, Dantes afirmó que el elevado precio del petróleo sigue siendo un factor positivo para Arabia Saudita, donde un pequeño grupo de grandes compañías energéticas domina el mercado.
Hizo hincapié en la capacidad de Saudi Aramco para exportar petróleo no a través del estrecho de Ormuz —el crucial canal de navegación que se ha convertido en un punto álgido del conflicto— sino a través de oleoductos hacia el Mediterráneo.
“Creo que el hecho de que el petróleo se mantenga por encima de los 80 dólares el barril es positivo para Arabia Saudita y otras compañías energéticas de la región”, añadió Dantes. El precio del crudo Brent ha rondado los 100 dólares el barril durante la última semana y el viernes por la tarde se situó en 110 dólares. Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) estadounidense con entrega en mayo también se mantienen firmemente por encima de los 95 dólares.
Mientras tanto, Omán se ha visto impulsado por la búsqueda de un refugio seguro en la región. Dantes afirmó que la Visión 2040 del país, que incluye esfuerzos para reducir la dependencia del petróleo, ha atraído inversores en medio de la inestabilidad.
El índice de Dubái subió ligeramente esta semana, registrando un alza del 4,2% el miércoles, su mayor avance intradía desde diciembre de 2024, impulsado por las ganancias en los sectores inmobiliario y bancario. Cerró la semana con un alza del 2,4%.
Dantes instó a los inversores de Oriente Medio a actuar con cautela y a desconfiar de las recuperaciones que puedan ser a corto plazo.
“Este no es el momento de asumir riesgos excesivos en su cartera”, dijo Dantes. “Nos estamos centrando en activos de calidad que tengan mayor capacidad de resistencia para obtener mejores resultados en un entorno de mercado incierto y a la baja”.
Dicho esto, aún existen oportunidades para asumir riesgos, añadió. Señaló el continuo interés de los inversores en el mercado previo a la salida a bolsa en Arabia Saudita, donde la tolerancia al riesgo de los inversores sigue siendo relativamente alta y donde muchas empresas aún se centran en salir al mercado, a pesar de las posibles vulnerabilidades.
“No hay que ponerse demasiado a la defensiva porque cualquier cosa puede pasar”, dijo Dantes sobre el ambiente actual. “Se puede llegar a una resolución que provoque un gran repunte”.
Fahd Iqbal, jefe de servicios de inversión de UBP en Dubái, declaró el jueves a “Access Middle East” de CNBC que las señales de desescalada impulsarían la confianza de los inversores, pero advirtió que una resolución completa podría tardar más de lo previsto.
Las hostilidades no deben cruzar las “líneas rojas” críticas, que incluyen ataques a la infraestructura energética y a las plantas desalinizadoras de agua, añadió Iqbal, afirmando que esto indicaría una mayor escalada.
Para las economías del Golfo, estar vinculadas al dólar sigue siendo un riesgo importante en materia de inflación, dijo Iqbal, y agregó que los refugios seguros tradicionales, es decir, el oro, han mostrado características más parecidas a las de un activo de riesgo, influenciadas por el fortalecimiento del dólar y las crecientes expectativas de tipos de interés.
“Sin duda, hay inversores que buscan sacar provecho de las distorsiones de precios”, dijo refiriéndose a las recientes fluctuaciones del mercado.
“Pero no aconsejamos, ni nuestros clientes buscan, adoptar posiciones agresivas o muy firmes en esta etapa. En términos generales, mantenemos una postura bastante cautelosa hasta tener una visión más clara de la situación.”
La imagen muestra una vista del horizonte de Dubái el 12 de septiembre de 2024. Giuseppe Cacace | afp | Imágenes falsas
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