Actas muestran que funcionarios de la Fed están preocupados por el impacto inflacionario de las políticas de Trump
- Los funcionarios de la Reserva Federal en su reunión de diciembre expresaron su preocupación por la inflación y el impacto que las políticas del presidente electo Donald Trump podrían tener en los esfuerzos por reducirla.
- Las autoridades dijeron que avanzarán más lentamente en los recortes de las tasas de interés debido a la incertidumbre, según mostraron las actas de la reunión del miércoles.
- Las actas incluyeron al menos cuatro menciones sobre el impacto que los cambios en la política migratoria y comercial podrían tener en la economía estadounidense.
Los funcionarios de la Reserva Federal expresaron en su reunión de diciembre su preocupación por la inflación y el impacto que podrían tener las políticas del presidente electo Donald Trump , indicando que avanzarían más lentamente en los recortes de las tasas de interés debido a la incertidumbre, según mostraron las actas publicadas el miércoles.
Sin mencionar a Trump por su nombre, el resumen de la reunión incluyó al menos cuatro menciones sobre el efecto que los cambios en la política de inmigración y comercio podrían tener sobre la economía estadounidense.
Desde la victoria electoral de noviembre de Trump, ha señalado planes para aranceles agresivos y punitivos sobre China, México y Canadá, así como sobre los otros socios comerciales de Estados Unidos. Además, pretende buscar más desregulación y deportaciones masivas.
Sin embargo, el alcance de las acciones de Trump y específicamente cómo se dirigirán crea una franja de ambigüedad sobre lo que se avecina, lo que los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto dijeron que requeriría cautela.
“Casi todos los participantes juzgaron que los riesgos al alza para las perspectivas de inflación habían aumentado”, dijeron las actas. “Como razones para esta opinión, los participantes citaron lecturas recientes más fuertes de lo esperado sobre la inflación y los efectos probables de posibles cambios en la política comercial y de inmigración”.
Los miembros del FOMC votaron para reducir la tasa de interés de referencia del banco central a un rango objetivo de 4,25% - 4,5%.
Sin embargo, también redujeron su previsión de recortes esperados en 2025 a dos desde cuatro en la estimación anterior en la reunión de septiembre , asumiendo incrementos de un cuarto de punto. La Fed recortó un punto completo de la tasa de fondos desde septiembre, y los precios actuales del mercado indican solo uno o dos movimientos más a la baja este año. Los operadores están asignando una probabilidad de casi el 100% de que el FOMC se mantenga firme en su reunión del 28 y 29 de enero, según el indicador FedWatch del CME Group.
Las actas indican que es probable que el ritmo de los recortes futuros sea más lento.
“Al discutir las perspectivas de la política monetaria, los participantes indicaron que el Comité estaba en o cerca del punto en el cual sería apropiado desacelerar el ritmo de flexibilización de la política”, señala el documento.
Además, los miembros coincidieron en que “la tasa de política monetaria se encontraba ahora significativamente más cerca de su valor neutral que cuando el Comité comenzó a relajar la política monetaria en septiembre. Además, muchos participantes sugirieron que una variedad de factores subrayaban la necesidad de un enfoque cuidadoso en las decisiones de política monetaria en los próximos trimestres”.
Esas condiciones incluyen lecturas de inflación que se mantienen por encima del objetivo anual del 2% de la Fed, un ritmo sólido de gasto de los consumidores, un mercado laboral estable y una actividad económica por lo demás fuerte en la que el producto interno bruto había estado creciendo a un ritmo superior a la tendencia hasta 2024.
“Una mayoría sustancial de los participantes observó que, en la coyuntura actual, con su postura de política monetaria todavía significativamente restrictiva, el Comité estaba bien posicionado para tomarse el tiempo para evaluar la evolución de las perspectivas de la actividad económica y la inflación, incluidas las respuestas de la economía a las medidas de política anteriores del Comité”, señalan las actas.
El resumen también señaló que algunos miembros habían comenzado a incorporar cambios de política en sus pronósticos, aunque no estaba claro cuántos lo hicieron.
Los funcionarios enfatizaron que las futuras medidas de política dependerán de cómo se desarrollen los datos y no siguen un cronograma establecido. El indicador preferido de la Fed mostró que la inflación básica se situó en una tasa del 2,4% en noviembre, y del 2,8% si se incluyen los precios de los alimentos y la energía, en comparación con el año anterior. La Fed tiene como objetivo una inflación del 2%.
En los documentos distribuidos en la reunión, la mayoría de los funcionarios indicaron que si bien creen que la inflación gravitará hacia el 2%, no prevén que eso suceda hasta 2027 y esperan que los riesgos a corto plazo sean al alza.
En su conferencia de prensa posterior a la decisión sobre las tasas del 18 de diciembre, el presidente Jerome Powell comparó la situación con “conducir en una noche de niebla o entrar en una habitación oscura llena de muebles. Simplemente hay que reducir la velocidad”.
Esa declaración reflejó esa mentalidad de los participantes de la reunión, muchos de los cuales “observaron que el alto grado actual de incertidumbre hacía apropiado que el Comité adoptara un enfoque gradual a medida que avanzaba hacia una postura política neutral”, según las actas.
El “diagrama de puntos” de las expectativas de los miembros individuales mostró que anticipan dos recortes de tasas más en 2026 y posiblemente uno o dos más después, lo que en última instancia reduciría la tasa de fondos federales a largo plazo al 3%.
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