Cómo podría desmoronarse este mercado alcista y a qué prestar atención, según Larry McDonald
- Larry McDonald, autor de “A Colossal Failure of Common Sense” sobre la caída de Lehman Brothers, dijo a CNBC que otro aumento de la inflación podría tener importantes repercusiones en la economía estadounidense.
- El precio del petróleo es un candidato probable para ese repunte de la inflación, dijo McDonald.
- McDonald ha desarrollado una carrera identificando y discutiendo los grandes riesgos en el mercado, incluso con su boletín de inversiones, The Bear Traps Report.
El reciente repunte del mercado de valores y la sorprendentemente resistente economía estadounidense dependen de un difícil acto de equilibrio entre el mercado del Tesoro estadounidense, el mercado del petróleo y los bancos regionales en dificultades, según un autor de best sellers y experto en riesgo de mercado.
Larry McDonald, autor de “A Colossal Failure of Common Sense” sobre la caída de Lehman Brothers, dijo a CNBC que otro aumento de la inflación podría tener importantes repercusiones en la economía estadounidense.
El precio del petróleo es un candidato probable para ese repunte de la inflación, dijo McDonald, lo que luego podría impulsar los rendimientos de los bonos a largo plazo al alza de una manera que ejerza aún más presión sobre los bancos regionales.
“Si el petróleo sube aquí, a 20 dólares de aquí, acabará con uno de estos grandes bancos regionales porque a largo plazo subirá”, dijo. Muchos bancos regionales tienen en sus libros una gran cantidad de bonos y préstamos a largo plazo cuyo valor bajará si los rendimientos aumentan.
La advertencia de McDonald’s y su nuevo libro, “Cómo escuchar cuando los mercados hablan ”, llegan en un momento en el que el mercado de valores se sitúa justo por debajo de máximos históricos y el Promedio Industrial Dow Jonescoqueteando con el nivel 40.000.
El repunte de las acciones ha continuado en el primer trimestre de 2024 a pesar de las señales de que la inflación podría ser persistente, otro estallido en el sector bancario regional. y el continuo conflicto en Medio Oriente que podría amenazar la producción de petróleo.
Según McDonald, parte de la razón del repunte bastante tranquilo podría ser las acciones de los responsables políticos estadounidenses. Dijo que la subsecretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, está emitiendo “de manera muy peligrosa, pero brillantemente” una gran cantidad de deuda a corto plazo para financiar al gobierno de Estados Unidos, lo que está ayudando a mantener estables las tasas a largo plazo.
“Yellen está acumulando bonos del Tesoro a corto plazo, desde hace como el último año y medio, y está absorbiendo la volatilidad del mercado”, afirmó.
Pero un aumento en los precios del petróleo elevaría las expectativas de inflación y, por lo tanto, el extremo largo de la curva del Tesoro, según McDonald, empujando potencialmente a la economía estadounidense a una recesión.
“Hay una enorme restricción de las condiciones financieras a nivel de los consumidores, mientras que las condiciones financieras a nivel corporativo son relativamente relajadas. … Si la inflación realmente vuelve a aumentar, comenzará a llegar al consumidor de clase media y desencadenará una recesión”, dijo.
McDonald ha desarrollado una carrera identificando y discutiendo los grandes riesgos en el mercado, incluso con su boletín de inversiones, The Bear Traps Report. Anteriormente trabajó en Lehman Brothers y publicó un boletín de inversiones sobre bonos convertibles.
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