Rusia se prepara para una enorme subida de tipos en medio de temores de estar perdiendo la batalla contra la inflación
- Se espera que el banco central de Rusia lleve a cabo un enorme aumento de tasas a finales de esta semana, ya que la inflación continúa aumentando en la economía centrada en la guerra.
- El índice de precios al consumidor de Rusia continúa aumentando a pesar de los repetidos aumentos de tasas por parte del banco central en un esfuerzo por controlar los aumentos desenfrenados de precios.
- El índice de precios al consumidor subió al 8,9% en noviembre, en comparación con el mismo mes del año anterior, y desde el 8,5% de octubre.
- Un rublo más débil —tras las nuevas sanciones estadounidenses— ha alimentado las presiones inflacionarias.
Se espera que el banco central de Rusia lleve a cabo un enorme aumento de tasas a finales de esta semana, ya que la inflación continúa aumentando en la economía centrada en la guerra.
El índice de precios al consumidor de Rusia sigue aumentando a pesar de las reiteradas alzas de tasas por parte del banco central diseñadas para controlar el aumento descontrolado de los precios. El índice de precios al consumidor alcanzó el 8,9% en noviembre en comparación con el mismo mes del año anterior, frente al 8,5% de octubre, impulsado principalmente por el aumento de los precios de los alimentos .
Un rublo más débil, tras las nuevas sanciones estadounidenses en noviembre, también ha impulsado la inflación , elevando el costo de las importaciones a Rusia, un país cuya economía se ha visto duramente afectada tras su invasión de Ucrania en 2022.
Leer más
Los economistas ahora esperan que el banco central de Rusia, el CBR, aumente las tasas en 200 puntos básicos en su reunión del 20 de diciembre, lo que llevaría la tasa de interés clave del país al 23%.
“La renovada aceleración de la inflación rusa al 8,9% interanual en noviembre, y la probabilidad de mayores aumentos en los próximos meses, son un fuerte argumento a favor de otra gran subida de tipos de interés por parte del banco central”, dijo Liam Peach, economista senior de mercados emergentes de Capital Economics, en una nota la semana pasada.
Los precios seguirán aumentando, añadió, y es probable que la inflación aumente “muy por encima” del 9,0% interanual a finales de 2025.
“Como las expectativas de precios de las empresas también alcanzaron nuevos máximos recientemente, hay un argumento claro de que el banco central está perdiendo la batalla contra la inflación y que se verá obligado a subir las tasas bruscamente otra vez... Un aumento de las tasas de 200 puntos básicos es el caso base en nuestra opinión, pero hay argumentos a favor de un aumento mayor”, dijo Peach.
Aumento de precios
El banco central implementó un aumento de tasas de 200 puntos básicos en su última reunión de octubre , advirtiendo que la inflación estaba “considerablemente por encima” de su pronóstico de verano y que las expectativas de inflación continúan aumentando.
“El crecimiento de la demanda interna está superando significativamente las capacidades para expandir la oferta de bienes y servicios”, dijo el CBR en un comunicado .
Los consumidores rusos se han visto especialmente afectados debido a que los precios de alimentos básicos, como la mantequilla, los huevos, el aceite de girasol y las verduras, han experimentado aumentos de dos dígitos debido a que la demanda supera la oferta.
La guerra de Rusia contra Ucrania también ha provocado escasez de mano de obra y suministros, lo que ha hecho subir los salarios y los costes de producción, costes que, en última instancia, se han trasladado a los consumidores. Sin embargo, el gobierno atribuye el elevado coste de la vida a las sanciones impuestas a Rusia por países “hostil”. Por su parte, el presidente ruso, Vladimir Putin, ha negado que haya intercambiado “mantequilla por armas”.
El Fondo Monetario Internacional prevé que Rusia registrará un crecimiento del 3,6% en 2024, antes de una desaceleración el año próximo, cuando se prevé un crecimiento del 1,3%. La “fuerte desaceleración”, dijo el FMI, se previó “a medida que el consumo privado y la inversión se desaceleran en medio de una menor rigidez en el mercado laboral y un crecimiento más lento de los salarios”.
Rublo débil
Si bien Rusia ha buscado evadir el dolor de las sanciones con la sustitución de importaciones y las exportaciones de petróleo y gas a países dispuestos a aceptarlas, las sanciones internacionales están haciendo daño.
El rublo ruso cayó bruscamente frente al dólar en noviembre, debilitándose hasta 114 unidades por dólar , su nivel más bajo desde marzo de 2022, después de que Estados Unidos aplicara otra ronda de sanciones al tercer banco más grande de Rusia, Gazprombank. Las medidas tienen como objetivo impedir que el banco, que según el Tesoro estadounidense actúa como un conducto para que Rusia compre material militar y pague a los soldados rusos, maneje cualquier transacción relacionada con la energía que involucre al sistema financiero estadounidense.
La fuerte caída del rublo llevó al banco central a intervenir para apuntalar la moneda, y el CBR dijo que detendría las compras extranjeras en el mercado de moneda nacional durante el resto del año “para reducir la volatilidad de los mercados financieros”.
Putin comentó sobre la situación el mes pasado, insistiendo en que la situación está bajo control.
“No hay absolutamente ningún motivo para el pánico”, dijo Putin a los periodistas, según informó la agencia de noticias RIA Novosti.
“En cuanto a las fluctuaciones del tipo de cambio del rublo, esto no solo está relacionado con los procesos inflacionarios, sino también con los pagos al presupuesto y los precios del petróleo. Hay muchos factores de carácter estacional”, añadió, en comentarios traducidos por Google.
El rublo se ha fortalecido en las últimas semanas, pero ha perdido alrededor de un 3% frente al dólar en el último mes. El lunes cotizaba a 103 frente al dólar.
Es poco lo que el banco central de Rusia puede hacer para abordar la inflación y el deterioro del rublo mientras la guerra continúa, según los analistas Alexandra Prokopenko y Alexander Kolyandr.
“Las razones fundamentales de la debilidad del rublo no han desaparecido, y la dinámica de los flujos comerciales de Rusia significa que la moneda está destinada a flaquear y la inflación a aumentar”, señalaron en un análisis para Carnegie Politika.
“A medida que la economía rusa se desacelera a pesar del importante gasto estatal, la dinámica del tipo de cambio del rublo sugiere que el país se dirige hacia una estanflación (una combinación tóxica de crecimiento lento y precios en aumento)”, dijeron.
“La causa principal es la guerra y las consiguientes sanciones occidentales y la militarización de la economía rusa. Las autoridades financieras del país no tienen el poder para resolver este problema, e incluso tienen miedo de hablar de ello públicamente”.
No hay comentarios:
Publicar un comentario