Jeremy Siegel, de Wharton, afirma que la venta masiva de acciones es “saludable” mientras la cautelosa Reserva Federal da a los inversores una “verificación de la realidad”
- Jeremy Siegel, profesor de la Escuela de Negocios de Wharton, dijo que la liquidación de acciones en Wall Street fue “saludable”, ya que la proyección cautelosa de la Reserva Federal ofrece a los inversores una “verificación de la realidad”.
- “El mercado estaba casi en una situación descontrolada... y esto los llevó a la realidad de que simplemente no vamos a tener tasas de interés tan bajas” como los inversores estaban apostando cuando la Fed comenzó su ciclo de flexibilización, dijo Siegel en “Squawk Box Asia” de CNBC.
La liquidación de acciones en Wall Street fue “saludable”, ya que la proyección cautelosa de la Reserva Federal sobre futuros recortes de tasas brinda a los inversores una “verificación de la realidad”, según Jeremy Siegel, profesor emérito de finanzas en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania.
La Reserva Federal de Estados Unidos recortó las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual en su última reunión del año, llevando su tasa de interés a un día a un rango objetivo de 4,25% a 4,5%. Mientras tanto, el Comité Federal de Mercado Abierto indicó que probablemente solo reducirá las tasas dos veces más en 2025, menos que los cuatro recortes indicados en su pronóstico de septiembre.
Los tres principales índices de Wall Street se hundieron en respuesta a la perspectiva revisada de la Fed, ya que los inversores habían estado apostando a que el banco central se mantendría más agresivo en la reducción de los costos de endeudamiento.
“El mercado [había estado] casi en una situación descontrolada... y esto los llevó a la realidad de que simplemente no vamos a tener tasas de interés tan bajas” como los inversores estaban apostando cuando la Fed comenzó su ciclo de flexibilización, dijo Siegel a ” Squawk Box Asia ” de CNBC.
“El mercado estaba demasiado optimista... así que no me sorprende la liquidación”, dijo Siegel, añadiendo que espera que la Fed reduzca el número de recortes de tasas el próximo año, con sólo una o dos reducciones.
También existe “la posibilidad de que no haya recortes” el próximo año, dijo, ya que el FOMC elevó su pronóstico de inflación para el futuro.
Las nuevas proyecciones de la Reserva Federal muestran que los funcionarios esperan que el índice de precios de los gastos de consumo personal, excluyendo los costos de alimentos y energía, o PCE básico, se mantenga elevado en 2,5% hasta 2025 , todavía significativamente más alto que el objetivo del 2% del banco central.
Siegel sugirió que algunos funcionarios del FOMC podrían haber tenido en cuenta los impactos inflacionarios de los posibles aranceles. El presidente electo Donald Trump ha prometido implementar aranceles adicionales sobre China , Canadá y México el primer día de su presidencia.
Pero los aranceles reales podrían no ser “tan grandes como teme el mercado”, dijo Siegel, dado que Trump probablemente buscaría evitar cualquier reacción del mercado de valores.
Los participantes del mercado ahora esperan que la Fed no recorte las tasas hasta su reunión de junio , y calculan una probabilidad del 43,7% de un recorte de 25 puntos básicos en ese momento, según la herramienta FedWatch de CME.
Marc Giannoni, economista jefe de Barclays para Estados Unidos, mantuvo la proyección base del banco de solo dos recortes de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed el próximo año, en marzo y junio, aunque incorporando plenamente los efectos de los aumentos arancelarios.
Giannoni dijo que espera que el FOMC reanude los recortes incrementales de tasas a mediados de 2026, después de que se disipen las presiones inflacionarias impulsadas por los aranceles.
Los datos publicados a principios de esta semana mostraron que la inflación estadounidense aumentó a un ritmo anual más rápido en noviembre, y el índice de precios al consumidor mostró una tasa de inflación interanual del 2,7% después de aumentar un 0,3% en el mes. Excluyendo los precios volátiles de los alimentos y la energía, el índice básico de precios al consumidor aumentó un 3,3% interanual en noviembre.
“Es una constatación y una sorpresa para todos, incluida la Fed, que, dadas las elevadas condiciones de las tasas de interés a corto plazo en relación con la inflación, la economía puede seguir siendo tan fuerte como lo es”, añadió Siegel.
La Reserva Federal ha entrado en una nueva fase de la política monetaria: la fase de pausa, dijo Jack McIntyre, gerente de cartera de Brandywine Global, y agregó que “cuanto más persista, más probable será que los mercados tengan que descontar por igual un aumento de tasas frente a un recorte de tasas”.
“La incertidumbre política hará que los mercados financieros sean más volátiles en 2025”, añadió.
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