Los inversores tienen tanta confianza en las acciones que tienen una asignación históricamente baja a la seguridad del efectivo.
- Una encuesta a gestores de fondos del Bank of America mostró un nuevo mínimo en la asignación de efectivo que se remonta al menos al año 2001.
- Los datos “muestran un sentimiento súper optimista”, escribió el estratega de inversiones de la firma, Michael Hartnett, a sus clientes.
Una encuesta seguida de cerca entre gestores de fondos globales registró este mes su asignación de efectivo más baja registrada, lo que subraya el optimismo sobre las acciones a medida que el mercado de valores se acerca al final de un año fuerte.
Según los datos publicados por el banco el martes, el nivel promedio de asignación de efectivo de los participantes en la Encuesta Global de Gestores de Fondos del Bank of America cayó a un 14% de subponderación. Se trata de la mayor posición de subponderación en divisas en comparación con acciones desde al menos 2001, cuando comenzó la encuesta, dijo la firma.
En pocas palabras, los datos “muestran un sentimiento súper optimista”, escribió el estratega de inversiones Michael Hartnett a sus clientes el martes.
Citó los recortes de las tasas de interés de una Reserva Federal “complaciente” y las expectativas de crecimiento bajo el mandato del presidente electo Donald Trump como impulsores de la avalancha de inversiones en acciones.
En el caso de los primeros, los operadores tendrán una lectura de la postura de la Fed el miércoles, cuando el banco central anuncie su decisión final sobre las tasas de interés del año por la tarde. Los futuros de los fondos federales están incorporando en sus precios una probabilidad de más del 95% de que el banco central reduzca el costo del endeudamiento en la reunión de política monetaria, según la herramienta FedWatch de CME.
Esa estadística de una ponderación neta insuficiente del 14 % en efectivo marca un giro significativo respecto de la sobreponderación neta del 4 % registrada en noviembre. Esta caída de 18 puntos porcentuales en la asignación de efectivo fue la mayor caída mensual en alrededor de media década, según datos de Bank of America.
Es más, el nivel de efectivo promedio de los gestores encuestados cayó al 3,9% desde el 4,3% de los activos bajo gestión, alcanzando un nuevo mínimo desde junio de 2021.
Esta fue la segunda vez en los últimos tres meses que este nivel cayó por debajo de la marca clave del 4%, que según Hartnett desencadena una señal de venta contraria. Esto se debe a la idea de que, con una fuerte concentración en acciones, no queda mucho efectivo para impulsar el mercado al alza. Mantener efectivo puede considerarse una apuesta segura para los inversores que desean mantener los activos al margen si se espera volatilidad.
Esto ocurre en un momento en que Wall Street se prepara para más ganancias para las acciones en 2025 después de un año que, hasta ahora, ha superado ampliamente las expectativas. El objetivo promedio de los estrategas del mercado sugiere que S&P 500subirá un poco más del 10% entre el cierre del lunes y finales de 2025, según la encuesta exclusiva de CNBC para suscriptores Pro.
Sin embargo, si el año entrante se parece a 2024, podría ser una subestimación sustancial . Al mediodía del martes, el índice general apuntaba a terminar 2024 con un alza de más del 26%, a casi 6.050. De cara a este año, el estratega más optimista de Wall Street esperaba que el índice terminara 2024 en solo 5.200.
A pesar de la fortaleza de este año, las acciones se han tomado un respiro recientemente. Cabe destacar que el Promedio Industrial Dow Jones está camino de registrar su racha de pérdidas diarias más larga desde la década de 1970.
Más de 170 participantes respondieron a las preguntas de la encuesta de diciembre de Bank of America, que es uno de los indicadores de inversores más seguidos. El grupo incluye a personas que ocupan cargos como director de inversiones y gestor de cartera, entre otros.
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