Nueva Zelanda se hunde en recesión y se avecinan más recortes de tasas
La economía de Nueva Zelanda cayó en recesión en el tercer trimestre debido a que la actividad se desplomó mucho más abruptamente de lo esperado y la producción en el trimestre anterior se redujo, un resultado terrible que consolida el argumento a favor de recortes de tasas más agresivos.
La impactante noticia hizo que el dólar local se desplomara.a un nuevo mínimo de dos años de $0,5614, después de haber perdido ya un 2,2% a raíz de una flexibilización agresiva de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Los mercados se sumaron a las apuestas de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda recortaría aún más las tasas, después de haberlas reducido en 125 puntos básicos hasta el 4,25%. Los swaps ahora implican una probabilidad del 70% de un recorte de 50 puntos básicos en febrero, y se estima que las tasas disminuirán al 3,0% para fines de 2025.
Los datos del jueves mostraron que el producto interno bruto cayó un 1,0% en el trimestre de septiembre respecto del trimestre anterior, eclipsando los pronósticos del mercado de una contracción del 0,2%.
El trimestre de junio se revisó para mostrar una caída del 1,1%, y dos trimestres consecutivos de caída es la definición técnica de recesión. Dejando de lado la pandemia, esta fue la mayor caída en dos trimestres desde la dolorosa y profunda recesión de 1991.
“Fue dramáticamente peor de lo que todos habían esperado”, dijo Abhijit Surya, economista de Capital Economics.
“Dada la terrible situación de la economía, ahora creemos que los riesgos apuntan a un recorte mayor de 75 puntos básicos en febrero”, añadió. “Estamos más convencidos que nunca de que el Banco reducirá las tasas por debajo del nivel neutral, hasta llegar al 2,25%”.
El resultado superó con creces la caída del 0,2% prevista por el RBNZ y se produjo apenas dos días después de que el Tesoro de Nueva Zelanda hubiera pronosticado una caída de solo el 0,1%.
El gobierno ya había tenido que abandonar las esperanzas de volver a tener superávits presupuestarios y prevé déficits durante los próximos cinco años.
El jueves, la ministra de Finanzas, Nicola Willis, criticó al banco central por su papel en la contracción económica.
“La caída refleja el impacto de la alta inflación en la economía”, dijo en un comunicado. “Eso llevó al Banco de la Reserva a diseñar una recesión que ha sofocado el crecimiento”.
¿Dando vuelta la esquina?
La debilidad se extendió a todos los sectores y fue particularmente significativa en las manufacturas, los servicios públicos y la construcción. El gasto de los hogares y del gobierno cayó en el trimestre, mientras que la inversión y las exportaciones también se vieron afectadas.
En el año hasta septiembre, la producción cayó un pronunciado 1,5%, la caída más pronunciada desde la pandemia y muy por encima de los pronósticos de una caída del 0,4%.
Dado que la población de la nación insular del Pacífico Sur creció un 1,2% a 5,35 millones en el año hasta septiembre, el PIB per cápita se redujo un 2,1% durante el año.
El panorama se complicó por las importantes revisiones de la oficina de estadísticas, que revisó al alza el crecimiento del PIB durante los dos años fiscales hasta marzo de 2024 en casi 2 puntos porcentuales.
Eso hizo que el punto de partida para este año fuera más fuerte de lo que se pensaba inicialmente y también borró una recesión y un largo período de estancamiento del crecimiento que habían contribuido a la caída del anterior gobierno laborista.
Los analistas todavía se aferraban a la esperanza de que lo peor hubiera pasado para la economía, dado que el RBNZ había reducido los costos de endeudamiento en un punto porcentual completo este trimestre.
Una encuesta de ANZ a empresas publicada el jueves mostró una nueva recuperación de la actividad en diciembre, mientras que la confianza se mantuvo cerca de máximos históricos.
“La encuesta mostró más señales de recuperación de la demanda, con el primer aumento decente que hemos visto en la actividad pasada, que es el mejor indicador del PIB en la encuesta”, dijo Sharon Zollner, jefa de economía de Nueva Zelanda en ANZ.
“El listón para mejorar a partir de ahora es claramente bastante bajo”.
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