Por Daniel Shane, Jethro Mullen y David Goldman, CNN Business
1. El año rocoso de China : la economía de China está entrando en un territorio inexplorado, y eso podría significar problemas para el resto del mundo.
Después de décadas de fuerte expansión, la economía china se está desacelerando. El crecimiento en 2018 será el más débil desde 1990. Y el 2019 se ve aún peor .
La segunda economía más grande del mundo está sintiendo los efectos de un panorama comercial cada vez más oscuro y los intentos del gobierno por frenar los préstamos riesgosos después de un rápido aumento en los niveles de deuda.
"Los impulsores de la desaceleración de China aún no han tenido su impacto total en la economía, y la combinación de ambos no tiene precedentes", escribieron los analistas de Moody's en una nota de investigación este mes. "Esto crea un alto grado de incertidumbre y riesgo".
Lo que sucede en China es importante para las empresas y los mercados de todo el mundo. Es el mayor exportador de bienes del mundo, que absorbe materiales de otros países para enviar iPhones, computadoras portátiles, excavadoras y toneladas de otros productos.
La clase media en rápida expansión del país lo ha convertido en el mercado más grande del planeta para bienes de consumo como automóviles, teléfonos inteligentes y cerveza, generando miles de millones en ganancias para compañías como General Motors ( GM ) y Apple ( AAPL ).
"China se ha convertido en el motor de crecimiento más grande del mundo", dijo Rajiv Biswas, economista jefe de Asia-Pacífico en la firma de investigación IHS Markit.
Los temores sobre la salud económica de China ya se han extendido en los mercados financieros. El índice bursátil de referencia del país se hundió en un mercado bajista en junio y cayó un 25% desde principios de año . Las inquietudes también han afectado a los mercados en Europa y los Estados Unidos.
Lo que sigue siendo incierto es la gravedad de la desaceleración y hasta qué punto irá el gobierno chino para tratar de suavizar su impacto.
El gran comodín es cómo se desarrollará la guerra comercial entre Estados Unidos y China, que comenzó este año, en 2019.
Después de imponer nuevas tarifas pesadas a cientos de miles de millones de dólares en bienes, las dos partes ahora están tratando de negociar un acuerdo para fines de febrero. Si fallan, las tarifas aumentarán aún más.
Mientras tanto, se espera que el impacto económico de la guerra comercial sea más pronunciado en China en los próximos meses, perjudicando las exportaciones y las ganancias de las empresas.
"El crecimiento de las exportaciones se verá bajo presión incluso si se evita una mayor escalada de las tarifas", escribió Julian Evans-Pritchard, economista de China de la firma de investigación Capital Economics, en una nota a clientes este mes.
La opinión está dividida sobre si los dos gobiernos alcanzarán un acuerdo duradero en los próximos dos meses. Su conflicto en expansión es mucho más que el comercio. Abarca la postura de China sobre tecnología, propiedad intelectual, inversión, política industrial y acceso a sus mercados.
Además de imponer aranceles, el gobierno de los EE. UU. Ha impedido este año que dos importantes empresas tecnológicas chinas compren partes importantes hechas en Estados Unidos, intensificó el escrutinio de las inversiones extranjeras y buscó la extradición de un alto ejecutivo de Huawei , la compañía china que espera liderar el balanceo. Fuera de la tecnología 5G en todo el mundo .
"El camino hacia una eventual tregua entre las dos superpotencias económicas probablemente será desigual y prolongado", dijeron analistas de la firma de inversiones Vanguard en un informe este mes.
En el camino, podrían hacerse mucho más daño económico el uno al otro.
"La guerra comercial tiene el potencial de afectar significativamente el crecimiento", dijo Gerard Burg, economista de China en el National Australia Bank. "Pero todo depende de qué tanto están dispuestos a empujar ambas partes".
Las negociaciones renovadas muestran la necesidad de China de "lograr algún tipo de acuerdo con Estados Unidos para comprar el espacio para respirar que se necesita con urgencia en un clima económico endurecido", escribió este mes una nota a los clientes Diana Choyleva, economista jefe de la firma de investigación Enodo Economics. .
Una pregunta crucial para China es cómo sus consumidores responden a la incertidumbre.
La extraordinaria transformación económica del país en las últimas décadas ha sacado a cientos de millones de personas de la pobreza impulsando un auge en el gasto .
"El consumo de los hogares es lo que ha impulsado la historia del crecimiento estructural en China", dijo Edmund Goh, gerente de cartera de Aberdeen Standard Investments en Shanghai. "Ha desafiado mucho la desaceleración"
Pero las grietas empiezan a mostrarse.
Las ventas de automóviles se han desplomado en los últimos meses , lo que representa un golpe para los fabricantes de automóviles globales como Volkswagen ( VLKAF ) y Ford ( F ). Y el gasto minorista en general se ha estado desacelerando, según datos oficiales.
Los niveles de deuda entre los consumidores chinos han aumentado rápidamente, lo que podría aumentar su renuencia a gastar, dijo Goh.
Es probable que China enfrente las dificultades que enfrenta la economía con su enfoque de marca registrada: la actividad de extracción de jugo a través del estímulo gubernamental.
Ya ha recurrido a recortes de impuestos , inversiones en infraestructura y una política monetaria más flexible este año. Los analistas esperan más medidas en 2019.
Los economistas podrían aflojar las restricciones en el mercado de bienes raíces del país para alentar a los desarrolladores a incrementar la actividad de construcción.
Sin embargo, hay más medidas de estímulo que pueden socavar los esfuerzos de Beijing para abordar los problemas más profundos de la economía, incluida la reducción de las enormes cantidades de deuda en el sistema financiero, según Iris Pang, economista de China del banco de inversiones ING.
"El gobierno ha dejado de lado la reforma", dijo, y en cambio "se centrará en medidas pro crecimiento".
2. Informe de empleos: el Departamento de Trabajo de EE. UU. Publicará su informe de empleos de diciembre el viernes. Los economistas esperan que el informe muestre que la economía estadounidense agregó 178,000 empleos, según una encuesta realizada por Refinitiv. Se pronostica que la tasa de desempleo se mantendrá en 3.7%, un mínimo de casi 50 años. Y se espera que los cheques de pago crezcan un 3%.
El mercado laboral estadounidense es fuerte. Los empleadores enumeran más ofertas de trabajo que personas para llenarlas. Pero los economistas predicen que el crecimiento económico se desacelerará en 2019 a medida que los efectos de los recortes de impuestos y el gasto del gobierno disminuyan.
3. Queda un día de negociación en diciembre: el mercado de valores está en camino del peor diciembre desde 1931. Las acciones tienen un día más para recuperar el terreno perdido.
Las acciones a menudo terminan diciembre con mítines, pero este no es un diciembre típico. Enormes giros en ambas direcciones han hecho girar las cabezas de los inversores. El Dow tuvo su peor víspera de Navidad el lunes, solo para publicar su mejor punto en la historia cuando se reanudaron las operaciones el miércoles. Las acciones se redujeron drásticamente durante la mayor parte del jueves antes de volver al final para terminar el día en territorio positivo.
4. Datos faltantes en el cierre: el cierre parcial del gobierno significa que las empresas y los inversores podrían perderse algunos informes de datos económicos importantes .
El Departamento de Trabajo está financiado hasta septiembre de 2019, por lo que el informe mensual de empleos programado para el viernes se mantendrá a tiempo. Pero tanto la Oficina de Análisis Económico como la Oficina del Censo, que pertenecen al Departamento de Comercio, han dejado de proporcionar actualizaciones y solo pueden reanudarse después de que el Congreso y la Casa Blanca acuerden un acuerdo. Lo mismo ocurre con el Departamento de Agricultura, que produce datos sobre la producción de cultivos, precios y ventas.
No se deben presentar informes importantes la próxima semana, pero las cifras de comercio internacional para noviembre están programadas para ser publicadas el 8 de enero. La Oficina del Censo había planeado informar sobre las pensiones públicas para el tercer trimestre y las ventas de viviendas residenciales, así como más datos de comercio internacional .
5. Viene esta semana:
Lunes - Último día de negociación de 2018
Martes - Mercados cerrados por Año Nuevo
Miércoles - Índice de Gerentes de Compras de Chicago
Jueves - Índice de fabricación ISM
Viernes - Informe de empleo para diciembre