El mercado bajista se profundiza por el petróleo en medio de temores de recesión global
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Los mercados petroleros han estado bien y verdaderamente asustados por los gruñidos bajistas provenientes de los fundamentos de la oferta y la demanda, en particular por las preocupaciones sobre la desaceleración de la demanda mundial a medida que aumentan los temores por la desaceleración económica en China y los Estados Unidos.
A partir del 18 de diciembre, los puntos de referencia del crudo spot del WTI se han desplomado muy por debajo de $ 50 por barril a $ 47.8. El crudo Brent cayó a $ 57.6 por barril, lo que desafió la intervención del recorte de la oferta de la OPEP, y los inversores se centraron en el exceso de petróleo y los temores de recesión.
De hecho, los precios al contado de WTI han estado en un mercado bajista desde el 9 de noviembre cuando cayeron un 20 por ciento. Las continuas advertencias de que la economía global corre el riesgo de desacelerarse en 2019 es el principal catalizador detrás de la acción del precio.
Los inversores son hiperconscientes de dos cosas; el mayor riesgo de que un exceso de energía vuelva a los mercados petroleros en medio de una producción récord de esquisto en los Estados Unidos; y la desaceleración del crecimiento en China, que se espera que disminuya la demanda de petróleo de Asia.
Además de las debilidades del lado de la demanda, los pedidos globales de Asia pueden ser más bajos de lo esperado, dada la desaceleración del tercer trimestre de China a raíz de las fricciones comerciales con los Estados Unidos. También es probable que los pedidos globales estén en riesgo de una revisión más baja a medida que surjan más indicios de que la producción económica se está reduciendo en Europa, mientras que se observa el mismo impulso en diferentes mercados emergentes en varias regiones.
Lo que los inversores deben tener en cuenta es que, al igual que todos los productos básicos, el petróleo depende de la demanda, y si existe ansiedad por una posible desaceleración del impulso de la economía mundial, es natural que surjan inquietudes sobre una posible caída de la demanda. petróleo.
Las condiciones bajistas en los mercados de valores asiáticos tampoco están ayudando. Las bolsas de valores de China ya han perdido un valor estimado de 2 billones de dólares para el año, y el sector manufacturero se ha visto especialmente afectado, lo que se traduce en unas perspectivas más sombrías para el combustible utilizado en los procesos de las fábricas.
Las ventas de acciones parecen indicar una menor confianza de los inversores y un estado de ánimo de riesgo negativo. Inicialmente, se consideraba que los altos precios del petróleo perjudicaban las ganancias corporativas, reducían los pagos de dividendos y hacían más atractivas otras inversiones. Los precios más bajos actuales, y las razones detrás de la caída en la demanda de petróleo, están minando aún más la confianza de los inversores.
De cara al futuro, la tendencia a disminuir en los precios del petróleo puede continuar, a menos que se produzcan eventos inesperados en el mercado o geopolíticos. La estrategia de reducción de la oferta de la OPEP todavía está vigente, pero se ve debilitada por los altos niveles de producción de esquisto de EE.
La producción de EE. UU. Está alcanzando niveles récord, y la Agencia Internacional de Energía estima que podría aumentar a 8.166 millones de barriles por día para enero de 2019, lo que aumentaría las posibilidades de que el exceso pueda dominar en el primer trimestre de 2019.
Es cierto que los precios del petróleo han bajado y, al mismo tiempo, los mercados petroleros se han preocupado más por las incertidumbres externas que están afectando a la economía global.
La OPEP puede necesitar tomar medidas más firmes para enfrentar el desafío de la lutita estadounidense y su creciente participación de mercado. En el caso de que el crecimiento económico de China se desacelere aún más, las herramientas de corte de oferta de la OPEP serían aún más importantes para respaldar los precios del petróleo y evitar que vuelvan a los mínimos vistos en 2015 y 2016.
El escritor es jefe global de estrategia monetaria e investigación de mercado en FXTM. Las opiniones expresadas son propias y no reflejan la política del periódico.
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