La euforia del mercado de bonos indio se ve efímera y el estado de ánimo
bajista prevalece.
Para que los rendimientos están escalando es que hay una ola vendedora.
#CREDIT RSS17 DE NOVIEMBRE DE 2017 / 8:02 A.M / 2 DÍAS ATRÁS
Personal de Reuters
* Preocupación por la inflación, brecha fiscal para mantener a los
mercados bajo control.
* Falta de espacio para la inversión extranjera en deuda amortiguadora
* Los operadores mantendrán la luz por delante de la política monetaria
a principios de diciembre
* Cancelación de venta de bonos en el mercado abierto para ayudar al
estado de ánimo, pero no para mantener
Por Suvashree Choudhury y Abhirup Roy
MUMBAI, nov 17 (Reuters) - La euforia del mercado de bonos por una
inesperada actualización de la calificación soberana de la India se esfumará la
próxima semana, a medida que resurgen las preocupaciones sobre el aumento de la
inflación, la dura retórica del banco central y la disciplina fiscal.
Si bien la actualización de las calificaciones les dio a los operadores
la oportunidad de comprar después de una ola de ventas sostenida desde
principios de noviembre, el hecho de que los inversores extranjeros ya se hayan
agotado y no puedan invertir mucho más en deuda india debido a restricciones
regulatorias será un freno para los inversores. Mercado de bonos de la India,
dicen los comerciantes.
Moody's mejoró sus calificaciones sobre los bonos soberanos de la India
por primera vez en casi 14 años el viernes, diciendo que las reformas del
gobierno de India impulsarían el potencial de crecimiento.
"No nos hemos mudado lo suficiente y todavía tienes las otras dos
agencias de calificación, que todavía te tienen en BBB-", dijo R.
Sivakumar, jefe de renta fija de Axis Mutual Fund.
"Entonces, no vemos que esto cambie drásticamente la estructura de
precios".
El sentimiento en los mercados de bonos de la India se ha vuelto
negativo desde julio con la inflación aumentando debido al aumento de los
precios del crudo y los alimentos.
También han aumentado las preocupaciones de que el gobierno pueda
incumplir su objetivo de déficit fiscal, debido a una posible caída en los
ingresos debido a que la economía ha tenido problemas después del llamado
ejercicio de desmonetización a fines del año pasado.
Una implementación desigual del impuesto sobre bienes y servicios (GST)
se ha sumado a la venta masiva desde mediados de año.
Además, a pesar de la desaceleración del crecimiento económico, el
comité de política monetaria del Banco de la Reserva de la India (RBI) se ha
mantenido firme en su enfoque en la meta de inflación, reduciendo las
probabilidades de un recorte de tasas en el futuro cercano.
"Si tuviera que elegir un momento para una actualización, este fue
un momento singularmente malo en el que creo que las incertidumbres son
realmente altas", dijo Pronab Sen, ex jefe de estadística de la India y
director en el país del centro de investigación International Growth Center.
quien advierte que entre la desmonetización y los efectos GST, el pronóstico
inmediato para la economía es incierto.
De hecho, los rendimientos de los bonos de referencia a 10 años, que
habían caído hasta 12 puntos básicos en el día, retrocedieron la mayor parte de
la caída hasta el final, solo 1 punto base más bajo en el día.
La rupia también cedió ganancias desde el máximo del día de 64.60 por
dólar para terminar la sesión en 65.02 frente a su cierre anterior de 65.3250.
El índice de acciones de NSE terminó un 0,7 por ciento más alto en el día.
Mientras tanto, en un movimiento inesperado después del mercado, la RBI
retiró su venta de bonos de mercado abierto programada para el 23 de noviembre,
lo que probablemente enfriará los rendimientos en aproximadamente 5 puntos
básicos el lunes, pero es poco probable que las ganancias se mantengan durante
la semana.
DEMANDA EXTRANJERA
Los operadores también preferirían mantenerse a la ligera antes del
anuncio de la reunión del comité de política monetaria del banco central el 6
de diciembre. Y para que se sostenga una recuperación, se necesitan compras
extranjeras, dijeron operadores.
"El próximo gran resultado vendrá una vez que se abran los límites
a la inversión extranjera", dijo un traficante jefe de un gran banco
estatal.
"Hasta entonces, será difícil hacer frente a la presión de
venta", dijo refiriéndose al tono negativo subyacente de los operadores.
Los inversionistas extranjeros han continuado lamiendo el papel de la
India con más del 98 por ciento del límite ya utilizado en bonos
gubernamentales y corporativos.
India ha colocado una restricción cuantitativa sobre la cantidad de
deuda que los inversionistas extranjeros pueden comprar para evitar cualquier
gran volatilidad debido a las fuertes y abultadas salidas o entradas de
dólares.
Si bien hay una gran demanda de los participantes del mercado para
relajar estos límites, los reguladores no han dado ninguna indicación todavía.
"Esa es la cantidad de divisas con las que se siente cómodo",
dijo Ajay Tyagi, presidente de Securities and Exchange Board of India, a
Reuters. "Eso es más en el dominio de RBI".
Edición de Robert Birsel
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