Marketmind: La superación de los bonos toma un respiro
© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: Transeúntes pasan junto a un monitor eléctrico que muestra el tipo de cambio del yen japonés frente al dólar estadounidense frente a una agencia de corretaje en Tokio, Japón, el 4 de octubre de 2023. REUTERS/Issei Kato/Foto de archivoPor Jamie McGeever
(Reuters) - Una mirada a lo que se avecina en los mercados asiáticos de la mano de Jamie McGeever, columnista de mercados financieros.
Los mercados asiáticos están a punto de recuperarse el jueves tras un rebote de alivio en todo el mundo el miércoles, y los operadores de divisas también se preparan para una serie de informes de inflación de todo el continente.
Los datos de precios al consumidor de Corea del Sur, Filipinas, Tailandia y Taiwán deberían dar un empujón a sus respectivos tipos de cambio el jueves, mientras que las cifras del comercio australiano y las ventas minoristas de Singapur también están disponibles.
Sin embargo, en términos generales, el sentimiento y la dirección del mercado asiático volverán a estar impulsados por factores globales. Especialmente el mercado de bonos del gobierno estadounidense.
La mayor caída en el rendimiento del Tesoro a 10 años desde el 29 de agosto el miércoles ayudó a aliviar el estrés que se ha acumulado en los mercados mundiales recientemente: el dólar cayó, Wall Street se recuperó y los precios del petróleo se desplomaron.
La caída del petróleo es particularmente notable: el crudo cayó un 5,5% a un mínimo de un mes. Esta fue su mayor caída en más de un año y anula por completo sus ganancias interanuales: el petróleo ya no es inflacionario.
Si bien el alivio es sin duda bienvenido, los inversores saben que puede que no dure. La volatilidad monetaria mundial alcanzó el miércoles su nivel más alto desde mayo, un día después de que la volatilidad del mercado de bonos del Tesoro estadounidense también saltó a un máximo de cinco meses.
Y aunque los rendimientos estadounidenses cayeron en todos los ámbitos, la curva de rendimientos continuó aumentando, ya que el rendimiento a 30 años superó el 5,00%. Es probable que esta rápida recuperación de las operaciones de aplanamiento de curvas perjudique a muchos especuladores y fondos apalancados.
La llamada "prima por plazo" -la compensación que exigen los inversores por asumir un mayor riesgo manteniendo bonos a largo plazo- sigue aumentando.
Mientras tanto, los activos japoneses también serán sensibles a la posible actividad del Banco de Japón en los mercados de divisas o bonos gubernamentales nacionales el jueves.
El yen se estabilizó el miércoles pero todavía languidece cerca de 150,00 por dólar, cuya ruptura provocó oleadas de compras de yenes el martes. No se cree que Tokio haya intervenido, aunque eso podría confirmarse en los datos del Banco de Japón del jueves.
Un rincón esotérico de los mercados japoneses, el yen, entre monedas, se encuentra en niveles consistentes con episodios previos de volatilidad. Se trata de una medida amplia de la demanda extranjera de dólares y del estrés del mercado, y la "base" profundamente negativa actual es similar a la de finales de 2019, la intervención cambiaria de Japón el año pasado y la crisis de los bancos regionales de Estados Unidos este año.
El Nikkei de Japón debería recuperarse después de caer un 2,3% el martes, igualando su mayor caída este año.
Pero hará falta más de un día de subidas para revertir el impulso: el índice ha bajado en 10 de las últimas 12 sesiones de negociación, presionado por el mayor rendimiento de los bonos nacionales a 10 años en una década, y ahora también por el repentino estallido del yen. apreciación.
A continuación se detallan acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el jueves:
- Inflación de Corea del Sur, Filipinas y Tailandia (agosto)
- PMI de servicios de India (septiembre)
- Balanza comercial de Australia (agosto)
(Por Jamie McGeever; Editado por Josie Kao)
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