He aquí por qué las recientes ganancias de las acciones podrían ser solo un repunte del mercado bajista.
https://www.marketwatch.com/story/heres-why-recent-stock-gains-could-be-just-a-bear-market-rally-2019-03-05
Por Mark Hulbert
Cortesía de la colección Everett.
¿Podría el impresionante repunte del mercado de valores desde la víspera de Navidad ser nada más que un rally del mercado bajista?
La mayoría de los inversores parecen creer que la respuesta es "no", incluso después de la caída de 204 puntos del lunes, el DIA Jones Industrial AverageDJIA, -0,05% alcanzó un mínimo de dos semanas . Después de todo, muchos de los principales promedios del mercado aumentaron recientemente a niveles que fueron más del 20% más altos que sus mínimos de Nochebuena. En el proceso, las acciones durante los dos primeros meses de 2019 se convirtieron en uno de sus comienzos de año calendario más fuertes para el mercado en décadas.
¿Cómo puede ser esto un rally del mercado bajista? La respuesta corta: ha sucedido antes. Los mítines que superan el 20% en los mercados bajistas no tienen precedentes. En cada uno de los mercados bajistas de 2000-02 y 2007-09, por ejemplo, ambos S&P 500 SPX, -0.11% y el Compuesto Nasdaq COMP, -0.02% se recuperó por más de lo que han hecho recientemente, solo para sucumbir eventualmente al mercado bajista que siguió vigente.
Esto se ilustra en el cuadro adjunto. Durante el mercado bajista que duró desde marzo de 2000 hasta octubre de 2002, por ejemplo, el S&P 500 experimentó un incremento en el que subió un 21%; en su mayor incremento durante el mercado bajista de octubre de 2007 a marzo de 2009, ganó un 24%. Ambos rallies fueron más grandes que el que este punto de referencia ha experimentado desde su mínimo de Nochebuena.
Lo mismo ocurre con el Nasdaq, pero más aún, como se puede ver en el gráfico. Durante el mercado bajista de 2000-02, por ejemplo, este índice aumentó en un 45%, el doble de la ganancia que ha disfrutado desde la víspera de Navidad.
Para estar seguros, estos paralelos históricos no significan automáticamente que estamos en un rally del mercado bajista. Sin embargo, la razón para atraerlos es señalar que la magnitud del reciente repunte no garantiza que estemos en un mercado alcista. Para justificar el caso que tenemos, deberás confiar en algún otro argumento en su lugar.
Mientras contempla otras posibilidades, tenga en cuenta que los repuntes del mercado bajista con frecuencia son fuertes y poderosos. Estos feroces rallies reavivan la esperanza de que la tendencia principal del mercado está en alza, creando las condiciones previas de sentimiento para otra etapa en un mercado bajista en curso.
Tenga en cuenta los paralelismos con el reciente rally del mercado estadounidense. El rally desde la víspera de Navidad ha sido realmente fuerte y poderoso. Las esperanzas de los inversores se han reavivado a lo grande. El índice de sentimiento del boletín Hulbert Nasdaq (HNNSI, por sus siglas en inglés), que mide el nivel promedio de exposición recomendado entre los temporizadores de mercado orientados al Nasdaq, recientemente se elevó a uno de sus niveles más altos: más del 96% de las lecturas diarias desde 2000, de hecho.
Esto no augura nada bueno para las perspectivas a corto plazo del mercado , según un análisis contrario. Para repetir: ninguna de estas discusiones significa automáticamente que estamos en un mercado bajista. No lo sabremos con seguridad, de una forma u otra, hasta que los promedios del mercado superen sus máximos en el mercado alcista desde el otoño pasado o se derrumben por debajo de sus mínimos de Nochebuena. Pero definitivamente no es una buena señal de que tantos toros estén declarando prematuramente la victoria.
Para obtener más información, incluidas las descripciones de los Índices de Hulbert Sentiment, vaya a The Hulbert Financial Digest o envíe un correo electrónico a mark@hulbertratings.com .
