Aquí es cómo podría ocurrir una recesión en 2019, y por qué es casi seguro que no.
https://www.marketwatch.com/story/heres-how-a-recession-could-happen-in-2019-and-why-it-almost-certainly-wont-2019-01-08
Por Jeffry Bartash
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La agudización del mercado de valores y la desaceleración global provocaron nuevas preocupaciones sobre una recesión a fines de 2018, pero casi nadie cree que la economía de los Estados Unidos vaya a su fin este año.
"Tendrían que ser muchas heridas autoinfligidas", dijo el economista jefe Richard Moody de Regions Financial.
Pero ¿y si los “expertos” están equivocados? ¿Qué pasa si los EE. UU. Experimentan lo suficiente autoinfligido para causar la primera recesión en 10 años? Así es como sucedería.
Primero en la fila: La Fed
Los economistas sostienen que la mayoría de las recesiones modernas, si no todas, han sido generadas por la Reserva Federal elevando las tasas de interés para evitar que la inflación se salga de control.
En algunos casos, EE. UU. También se había visto afectado por burbujas de activos que hicieron que la economía se saliera de control. Piense en el auge de la vivienda que siguió a la Gran Recesión o la locura de Internet a finales de los años noventa.
Ninguna condición se aplica en este momento.
La Reserva Federal ha elevado una tasa de interés clave a corto plazo de casi cero algunos años al rango actual de 2.25% a 2.5%, pero históricamente sigue siendo bastante bajo y apenas por encima de la tasa de inflación.
Además, la Reserva Federal ha demostrado ser bastante sensible a cualquier indicio de un crecimiento más lento de los EE. UU. En los años transcurridos desde que finalizó la Gran Recesión a mediados de 2009. El banco central ha rechazado repetidamente los esfuerzos para eliminar el crédito barato a la primera señal de problemas .
La Fed lo está haciendo de nuevo. Después del colapso del mercado bursátil del mes pasado, una disminución de la inflación y los informes de una desaceleración de la economía de los EE. UU., El presidente Jerome Powell dijo que la Fed será "paciente". Otros altos funcionarios de la Fed también intervinieron con palabras tranquilizadoras.
¿Qué pasa con una burbuja económica? Es difícil de detectar uno.
Leer: ¿Por qué el aumento de la tasa de desempleo en diciembre es una buena noticia para la economía?
El mercado de la vivienda, por ejemplo, ha empeorado y no es tan espumoso como lo fue a principios de la década de 2000. Los hogares no están tan endeudados como hace una década. Y las empresas no han estado dispuestas a hacer grandes apuestas especulativas sobre tecnologías futuras.
El sindrome de china
¿Qué pasa con un sorprendente shock fuera de los EE. UU., Como la recesión en China? ¿Podría eso inclinar a los Estados Unidos a su propia recesión?
China representa un enorme 10% de las importaciones globales totales, y es el principal socio comercial de muchos países. Ahora, la desaceleración en China parece estar perjudicando a otras economías importantes como Alemania, que también hacen muchos negocios con los Estados Unidos.
"¿Puede China causar una recesión? No lo creo ”, dijo Markus Schomer, economista jefe de PineBridge Investments. "Los Estados Unidos simplemente no dependen lo suficiente de las exportaciones en general para que eso sea un shock".
Sin embargo, los economistas dicen que la Casa Blanca de Trump aún debe tener cuidado para evitar dispararse en el pie. La gigantesca economía asiática parece haberse ralentizado en gran parte debido a los aranceles rígidos impuestos por los EE. UU. En una disputa en curso sobre las normas comerciales.
Estados Unidos no es completamente inmune a eso.
Aunque los EE. UU. Dependen menos del comercio que la mayoría de las demás naciones, las importaciones y exportaciones representaron el 32% de la economía en 2017, en comparación con el 22% dos décadas antes.
Si grandes empresas americanas como Apple AAPL,+ 0.27% ver una caída en las ventas y las ganancias vinculadas a las exportaciones, podrían reducir la contratación o incluso recurrir a despidos absolutos y asestar un golpe a la confianza del consumidor. Las acciones SPX, + 0.97% también podrían tener un gran éxito nuevamente y socavar la confianza de los inversores.
Los consumidores son críticos
Hasta ahora, la confianza del consumidor sigue siendo alta y ese es el baluarte más fuerte contra la recesión. Mientras la tasa de desempleo se mantenga baja y los estadounidenses trabajen y gasten, es poco probable que las empresas disminuyan mucho.
"La mayoría de los estadounidenses no invierten activamente en el mercado de valores", dijo Andrew Chamberlain, economista jefe de Glassdoor, una firma de investigación del mercado laboral. “La psicología de la desaceleración no se ha infiltrado en la economía real. La economía real está en muy buena forma ".
Lo que trae la pregunta de nuevo a la Reserva Federal. ¿La Fed desatará otra recesión al elevar las tasas demasiado alto?
El banco central tiene tiempo de ser paciente ante la reciente disminución de las presiones inflacionarias vinculadas a los menores precios del petróleo. Algunos economistas creen que la Reserva Federal moderará su pronóstico para futuros aumentos en las tasas de interés.
Sin embargo, muchos en Wall Street no están convencidos de que Powell, que solo lleva un año en el trabajo, haya creado una brújula adecuada para guiar a la Fed y la economía. Señalan que sus comentarios de la semana pasada se retiraron de declaraciones más agresivas hace unos meses sobre qué tan alto la Fed elevaría las tasas.
"Me preocupa que Powell no tenga el marco en el fondo de su mente", dijo Schomer. "No estoy seguro de que estemos fuera de peligro para que la Fed no apriete demasiado".
