¿Qué temores comerciales? Los inversores bursátiles de Estados Unidos están extremadamente tranquilos.
Por Ryan Vlastelica
Colección Courtesy Everett
Si tuviera que mirar los titulares, podría pensar que los inversores bursátiles estadounidenses tienen muchos problemas de los que podrían estar preocupados, incluida la posibilidad de una guerra comercial en toda regla, una variedad de problemas en los mercados emergentes y una situación centralizada. bancos que se están volviendo menos acomodaticios en todo el mundo .
Sin embargo, si nos fijamos en el mercado bursátil, los inversores ahora parecen tan tranquilos y frescos como lo fueron en 2017, un año marcado por un notable nivel de calma.
Una medida popular de la volatilidad y la ansiedad de los inversores, el Cboe Volatility Index VIX, -4.75% está en 11.99, muy por debajo de su promedio a largo plazo entre 19 y 20. El VIX, que usa las opciones del S & P 500 para calcular las expectativas de volatilidad en el futuro 30 días, ha caído un 25% desde el inicio de julio, aunque sigue aumentando más del 8% para 2018.
En otra medida, los movimientos intradiarios dentro de los principales índices bursátiles de EE. UU. Se han silenciado inusualmente. Según los datos de Bespoke Investment Group, el cambio diario absoluto promedio para el S & P 500 SPX, +0.24% ha sido 0.4% (en cualquier dirección) durante los últimos 50 días de negociación. Solo durante el mes de septiembre, el índice promedió un movimiento diario de menos de 0.24%.
Ambos son notablemente inferiores al promedio del 0,7% observado en todo el mercado alcista, que según algunas mediciones es el más largo registrado.
Cortesía de Bespoke Investment Group
La baja volatilidad es extremadamente inusual, especialmente porque septiembre ha sido históricamente uno de los meses más volátiles del año. "¡Empieza a sentirse como 2017 una vez más!", Escribieron analistas a medida.
La firma de investigación se refería a cómo el año pasado fue históricamente silencioso desde la perspectiva de la volatilidad . De acuerdo con el WSJ Market Data Group, el cambio absoluto porcentual diario para Dow Jones Industrial AverageDJIA,+0.13% fue 0,31% en 2017. Fue 0,3% para el S & P 500, y en ambos casos, eso representa el porcentaje diario absoluto más pequeño en 53 años. Para el índice compuesto Nasdaq COMP, +0.48% el cambio porcentual diario absoluto fue del 0,44%, el menor desde 1989. Mientras tanto, el VIX registró dos mínimos de cierre de todos los tiempos .
Esta tendencia de negociación tranquila llegó a un final brutal a principios de 2018, ya que las preocupaciones sobre la posibilidad de que la inflación volviera a la economía provocaron abruptas correcciones en el Dow y el S & P 500. El VIX vio una cantidad histórica de días con movimientos del 20% , mientras que A principios de abril, el S & P ya había visto tres veces el número de días con movimientos del 1% como en todo 2017. La implosión de los vehículos que permitió a los inversores apostar a una caída continua en la volatilidad amplificó el aumento.
En el año hasta la fecha, el S & P ha subido un 8,8% y permanece un 0,3% por debajo de su récord. El Dow ha subido un 6,1%, mientras que el Nasdaq ha subido casi un 16%. Las acciones en otras regiones han tenido grandes dificultades.
En una medida de cómo las cosas se han calmado últimamente, el S & P 500 tuvo 36 sesiones donde terminó con un movimiento del 1% en cualquier dirección en la primera mitad del año. Hasta ahora en la segunda mitad, ha tenido cero.
"Si todo lo que escuchaste fuera la noticia, pensarías que los mercados estaban teniendo grandes episodios de volatilidad. Resulta que eso no es cierto en absoluto, ya que los últimos cuatro meses han estado entre los menos volátiles de la historia ", dijo Ryan Detrick, estratega de mercado senior de LPL Financial.
Según los datos de Detrick, el S & P ha pasado 64 días hábiles sin un movimiento del 1% en cualquier dirección. "Volviendo a 1990, solo 1993, 1995 y 2017 tuvieron períodos más largos sin un cambio diario del 1%, y ambos años son ampliamente considerados dos de los menos volátiles de la historia".
Cortesía de LPL Financial