Los funcionarios de la Fed son en gran medida optimistas sobre el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses. Dice que es bueno que ,suban los rendimientos. pues eso ayuda a la Fed, en su lucha contra la inflación .
© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: La presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, posa en la sede del banco en San Francisco, California, EE.UU., el 16 de julio de 2019. REUTERS/Ann Saphir/File PhotoPor Ann Saphir
(Reuters) - Los funcionarios de la Reserva Federal indicaron el jueves poca preocupación de que el reciente aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense pudiera poner en peligro un "aterrizaje suave" de la economía, y dijeron que en realidad podría ayudar al banco central en su lucha contra la inflación.
La Reserva Federal mantuvo estable su tasa de interés de referencia a un día en el rango de 5,25%-5,50% el mes pasado, pero señaló que probablemente sería necesaria una subida más de un cuarto de punto porcentual antes de finales de este año para consolidar la trayectoria descendente de la inflación, y que la La tasa de política probablemente terminaría el próximo año por encima del 5%.
En las semanas posteriores a la reunión del 19 y 20 de septiembre, las tasas de endeudamiento a largo plazo han aumentado marcadamente en una medida que, según las autoridades de la Fed y algunos analistas, muestra que los mercados están aceptando las proyecciones de tasas de interés "más altas durante más tiempo" del banco central.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzó un máximo de 16 años del 4,8% a principios de esta semana, frente al 4,4% cuando las autoridades de la Fed se reunieron el mes pasado.
"Si seguimos viendo un enfriamiento del mercado laboral y una inflación regresando a nuestra meta, podemos mantener las tasas de interés estables y dejar que los efectos de la política sigan funcionando", dijo la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, al Club Económico de Nueva York.
Y con las tasas a largo plazo subiendo, agregó, "la necesidad de que tomemos más medidas disminuye porque los mercados financieros ya se están moviendo en esa dirección y han hecho el trabajo. No necesitamos hacerlo más".
Los mayores costos de endeudamiento a largo plazo desalientan la contratación y la inversión y desaceleran la economía, aliviando las presiones inflacionarias. El aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, aunque pronunciado, no ha sido desordenado, dijo Daly, y añadió que "hasta ahora, todo bien".
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, tuvo una opinión similar y dijo que si bien el momento del aumento en los rendimientos de los bonos fue repentino, el movimiento alcista en sí mismo "no es un enigma".
Hablando en un podcast de Bloomberg que fue grabado el martes y transmitido el jueves, Goolsbee dijo que "está claro que las tasas a largo plazo que están subiendo es lo que uno esperaría" cuando los temores de recesión que prevalecían a principios de este año hayan disminuido.
El ajuste de la Fed (ha elevado la tasa de política en 5,25 puntos porcentuales desde marzo de 2022) ha ayudado a reducir la inflación desde un máximo de 40 años el verano pasado sin el aumento del desempleo que suele acompañar a esa trayectoria.
Y la tensión del sector bancario que estalló con la quiebra del Silicon Valley Bank, con sede en California, hace siete meses, no creó una crisis crediticia ni hizo que la economía cayera en picada, como habían temido inicialmente Goolsbee y otros responsables de las políticas de la Fed.
"En el lado real, siento que hasta ahora no ha sucedido nada que sea una evidencia convincente de que estamos fuera del camino dorado" donde la inflación se dirige hacia la meta del 2% de la Reserva Federal sin una recesión, dijo Goolsbee.
La inflación según el indicador preferido de la Reserva Federal fue del 3,5% en agosto, aproximadamente la mitad de su máximo del año pasado, mientras que el desempleo fue del 3,8% en agosto, en comparación con el 3,7% del año anterior.
OPCIONALIDAD
Si el aumento de los rendimientos a largo plazo desencadena un aumento del desempleo o una fuerte desaceleración de la actividad económica, la Reserva Federal reaccionará, dijo Goolsbee.
"Lo supervisamos absolutamente y estamos pensando en ello, y eso podría ser un golpe para la economía financiera o real", señaló.
En este momento, añadió Goolsbee, "todos los ojos están puestos en reducir la inflación".
Daly añadió advertencias en el otro lado.
"Si la desaceleración del crecimiento y la inflación se estancan, la actividad comienza a reacelerarse, o las condiciones financieras revierten parte de este ajuste y se relajan demasiado, bueno, podemos reaccionar a esos datos y subir aún más las tasas hasta que estemos seguros de que la política monetaria es lo suficientemente restrictiva. para completar el trabajo", dijo.
"Necesitamos mantener una mente abierta y tener opciones".
No hay comentarios:
Publicar un comentario