La recesión golpeará en la primera mitad de 2023 y el Dow se dirige a la baja: encuesta de CFO de CNBC
- En medio de la alta inflación que se ha convertido en el riesgo comercial número uno, ni un solo director financiero encuestado por CNBC cree que se puede evitar una recesión.
- La visión macroeconómica de los CFO informa una perspectiva bajista del mercado de valores, y la mayoría espera que el Promedio Industrial Dow Jones caiga a 30,000 antes de alcanzar un nuevo máximo, lo que representaría una disminución del 9% desde su nivel actual y una disminución del 18% desde su 2022. alto.
- La Encuesta del Consejo de CFO de CNBC es una muestra de las opiniones de los ejecutivos de alto nivel en las principales corporaciones y organizaciones, y la encuesta de este trimestre incluye respuestas de 22 CFO.
Muchos pronosticadores económicos y selectores de acciones de Wall Street han dejado en claro cuál es su posición sobre la inflación y la respuesta política de la Reserva Federal: la economía y los mercados empeorarán antes de mejorar. Muchos directores financieros de las principales empresas están de acuerdo con ellos, según los resultados de la última encuesta del Consejo de CFO de CNBC.
Más del 40 % de los directores financieros mencionan la inflación como el principal riesgo externo para su negocio, y profundizando en los resultados de la encuesta del segundo trimestre, los vínculos entre la geopolítica y los precios de los alimentos y la energía, y la inflación, son claros en el C- clasificación de la suite de los factores externos que pesan sobre su perspectiva actual. Casi una cuarta parte (23 %) de los directores financieros citan la política de la Reserva Federal como el mayor factor de riesgo, y mientras la administración Biden lucha por encontrar formas de aumentar el suministro de petróleo y los barcos rusos navegan con trigo ucraniano incautado en medio de preocupaciones sobre una grave crisis mundial de inseguridad alimentaria, CFO adicionales mencionaron las interrupciones de la cadena de suministro (14 %) y la guerra entre Rusia y Ucrania específicamente como su principal riesgo empresarial.
Los directores financieros no son uniformemente de la opinión de que la Fed no podrá controlar la inflación en última instancia. Un poco más de la mitad (54%) expresa confianza en el banco central, pero eso no es suficiente para cambiar su visión de hacia dónde se dirigen las condiciones económicas actuales y las decisiones políticas: hacia una recesión.
Según la mayoría (68 %) de los CFO que respondieron a la encuesta, ocurrirá una recesión durante la primera mitad de 2023. Ningún CFO pronosticó una recesión más tarde de la segunda mitad del próximo año, y ningún CFO cree que la economía evitará una recesión.
La encuesta Q2 del Consejo de CFO de CNBC es una muestra de la perspectiva actual entre los principales funcionarios financieros. Se llevó a cabo entre 22 directores financieros de importantes organizaciones entre el 12 de mayo y el 6 de junio.
Se espera que el Tesoro a 10 años , que ya se ha duplicado este año a aproximadamente el 3%, coquetee con el 4% a fines de 2022, según el 41% de los CFO. Un porcentaje igual de CFO espera que el bono a 10 años suba a no más del 3,49 % para fin de año. Pero en los márgenes, existe la preocupación de que las tasas aumenten aún más rápidamente, con algunos valores atípicos en el Consejo pronosticando un 10 años que suba por encima del 4% para fin de año.
El Banco Central Europeo dijo el jueves que subirá las tasas por primera vez en más de una década , ya que su perspectiva de inflación aumentó significativamente.
Las perspectivas de crecimiento para la economía estadounidense y la economía mundial se han atenuado. El pronóstico de crecimiento más reciente del rastreador GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta , emitido esta semana, fue una revisión negativa e indicó que la economía podría encaminarse a un segundo trimestre consecutivo de crecimiento negativo, lo que cumple con una definición clásica de recesión. El Banco Mundial acaba de recortar su perspectiva de crecimiento global , advirtiendo que es posible un período de estanflación como la década de 1970 y con su presidente David Malpass diciendo: “Para muchos países, la recesión será difícil de evitar”. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos también recortó su pronóstico de crecimiento global para este año.
La perspectiva económica, con una inflación elevada y tasas en aumento, se está extendiendo a la visión del CFO sobre el próximo tramo del mercado de valores: será más bajo, según la encuesta.
La mayoría (77 %) de los CFO esperan que el promedio industrial Dow Jones caiga por debajo de 30 000 antes de establecer un nuevo máximo, lo que representaría una disminución de más del 9 % desde su nivel actual y representaría una disminución del 18 % desde su máximo de 2022. . En un mercado donde cada rebote puede ser un “gato muerto”, más de la mitad (55%) de los CFO dicen que el líder actual permanecerá en su lugar: la energía mostrará el mayor crecimiento entre todos los sectores de la economía durante los próximos seis meses.
Mohamed El-Erian dijo que cualquiera que haya invertido completamente debería “quitar algunas fichas de la mesa” en una entrevista con “Squawk Box” de CNBC a principios de esta semana.
El miércoles pasado, el CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, emitió una advertencia sobre la economía y dijo “prepárate”.
Pero un punto de vista clave que surge de los CFO es que muchas corporaciones están planificando más allá de los vientos en contra a corto plazo. Hay un tira y afloja en los resultados de la encuesta entre un empeoramiento de las perspectivas y los indicios de muchas empresas de que no están reduciendo el gasto ni la contratación. Si bien ha habido titulares del sector de la tecnología sobre la conservación de efectivo, la desaceleración o congelación de nuevas contrataciones e incluso la extracción de ofertas de trabajo actuales, las empresas en el Consejo de CFO no se están metiendo en sus caparazones. El doble de CFO (36 %) dice que aumentará su gasto durante el próximo año que lo disminuirá (18 %), mientras que casi la mitad (46 %) dice que al menos mantendrá los niveles de gasto actuales. Y las empresas todavía están en modo de contratación, con más de la mitad (54%) diciendo que la plantilla aumentará en los próximos 12 meses. Solo el 18% anticipa una disminución en el personal.
Corrección: el pronóstico de crecimiento más reciente del rastreador GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta, emitido esta semana, fue una revisión negativa, pero aún anticipa un crecimiento del 0.9%. Una caída en el Promedio Industrial Dow Jones de su nivel actual a 30,000 representaría una caída del 9%. Una versión anterior de este artículo tergiversó estas cifras.
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