El BCE emitirá el equivalente a US$ 2 billones para debilitar el euro y favorecer sus exportaciones a EEUU y EEUU emitirá casi otro billón (millón de millón) imagino que la inflación y la burbuja de los bonos soberanos , esta bajo control . ¿no?

 

El BCE tiene que tomar una decisión crucial: esto es lo que esperan los analistas

https://www.marketwatch.com/story/the-ecb-has-a-crucial-decision-to-make-heres-what-analysts-expect-11607441087?mod=hp_minor_pos19&adobe_mc=MCMID%3D22621694257076168771998828024152569005%7CMCORGID%3DCB68E4BA55144CAA0A4C98A5%2540AdobeOrg%7CTS%3D1607502628

Última actualización: 9 de diciembre de 2020 a las 2:45 am ETPrimera publicación: 8 de diciembre de 2020 a las 3:48 pm ET

Por 

Steve Goldstein

1

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, con una máscara facial, asiste al 16o Congreso de Regiones en Saint-Ouen, al norte de París, el 19 de octubre de 2020.

 AGENCE FRANCE-PRESSE / GETTY IMAGE

• Icono de correo electrónico
• Icono de facebook
• Icono de Twitter
• Icono de Linkedin
• Icono de Flipboard

• Imprimir icono
• Cambiar el tamaño del icono

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, y funcionarios clave, incluido el economista jefe Philip Lane, han dejado en claro que están a punto de tomar medidas para impulsar la economía de la eurozona que se ha visto frustrada por una nueva ola de restricciones gubernamentales.

Entonces, el único debate que se dirige a la reunión del jueves es qué, no si, se tomarán medidas.

Aquí hay un vistazo a lo que dicen algunos de los principales observadores antes de la reunión. La decisión del BCE se dará a conocer a la 1:45 pm hora local, que son las 7:45 am hora del este, y la conferencia de prensa de Lagarde comenzará 45 minutos más tarde. La expectativa de consenso es que el BCE aumentará el tamaño del Programa de compras de emergencia ante una pandemia en 500.000 millones de euros (606.000 millones de dólares) y ampliará su vencimiento en seis meses, hasta diciembre de 2021.

FIRMA	COMENTARIO
ANZ	Si el BCE decide mantener un colchón y extender el programa por 12 meses, es plausible un aumento en el paquete PEPP de EUR650bn a alrededor de EUR2trn. Una prórroga de seis meses podría justificar un aumento de la línea de crédito de 350.000 millones de euros. Nos inclinamos hacia una extensión de 12 meses, mientras que la expectativa media del mercado es un aumento en las compras de 500 mil millones de euros. Por supuesto, el resultado dependerá por completo de la recalibración del BCE de lo que se necesita para cumplir su mandato de inflación. También se publicarán proyecciones macroeconómicas actualizadas. Prevemos que la inflación para 2021 aumentará un 0,7% frente a la proyección actual del 1,0% del BCE.
Evercore ISI	Con mucho ya descontado en los mercados, tememos que el BCE pueda luchar de manera duradera para contener la fortaleza del euro incluso con una extensión más larga del PEPP que implicaría una desaceleración en el ritmo de la QE [flexibilización cuantitativa] a lo largo del tiempo. Esto también pone el foco de atención en el tono que adopta el BCE sobre posibles recortes futuros de las tasas de depósito y la posibilidad (no es probable, pero vale la pena considerarla) de una nueva guía de tasas.
Goldman Sachs	Nuestros economistas esperan un aumento de la dotación de PEPP en 400.000 millones de euros, con compras netas que continuarán hasta finales de 2021, así como TLTRO adicionales [operaciones de refinanciamiento a más largo plazo], con una extensión del período de tasa preferencial hasta diciembre de 2021. Con Dado que el mercado también ha fijado un precio para un aumento del PEPP de una magnitud similar, creemos que el obstáculo para la entrega excesiva del BCE es alto.
EN G	El objetivo de todas las medidas del BCE será ampliar la actual orientación monetaria muy acomodaticia, en lugar de incrementarla. Esta crisis actual es una crisis en la que la política fiscal, no la política monetaria, puede marcar la diferencia para la economía. Por lo tanto, aunque todavía lo suficientemente vaga como para mantener la puerta abierta, Christine Lagarde intentará señalar que esta nueva ronda de acción monetaria será realmente la última.
Jefferies	A finales de año, el BCE está en camino de ampliar su balance en cerca del 50% en relación con el estado a finales de 2019 (en ~ 2,3 billones de euros, poco menos del 20% del PIB nominal de la zona del euro en 2019), dividido casi a partes iguales entre QE adicional y liquidez inyectada a través de las TLTRO. Es probable que los objetivos del BCE para 2021 sean más modestos, siendo el principal objetivo preservar las favorables condiciones de financiación logradas este año. En términos de política, esto significa extender los términos favorables de TLTRO entre 12 y 24 meses. Por el momento, la tasa de -1% que los bancos pueden obtener sobre sus préstamos del BCE (si alcanzan los objetivos de préstamos) solo está vigente hasta el 23 de junio de 2021, y es probable que se extienda, quizás hasta fines de 2022. .
Morgan Stanley	Esperamos una mayor flexibilización, concentrada en las dos herramientas clave para la pandemia de PEPP (compras flexibles de activos) y TLTRO (financiación bancaria barata) para garantizar que se mantengan las condiciones de financiación favorables mientras continúa el impacto económico de la crisis, es decir, durante un año más hasta poco tiempo. antes de que el BCE espere que la producción vuelva a los niveles previos a la pandemia (2S22). Esperamos que PEPP y TLTRO se extiendan hasta junio de 2022, y aumenten nuestra estimación de recarga de PEPP de 500 mil millones de euros a 600 mil millones de euros, por lo que las compras pueden continuar alrededor del ritmo actual de 16 mil millones de euros por semana. Además, esperamos que la reinversión total se retrase con el pronóstico hasta fines de 2023. Seguimos siendo escépticos sobre un recorte de tasas, dada la orientación reciente, las preocupaciones sobre los efectos secundarios y la opción de bonificación TLTRO como alternativa.
Nomura	El BCE está listo para entregar un paquete de medidas de flexibilización de la política monetaria, pero ¿incluirá un recorte de tipos? El consenso dice que no, y aunque las tasas más bajas no han sido una característica de los comentarios de los responsables políticos del BCE durante el mes pasado, creemos que un recorte de 10 puntos básicos a la tasa de depósito podría ser útil como una de una variedad de medidas.