El camino está despejado para una concentración de fin de año con obstáculos clave como la guerra comercial eliminada
PUNTOS CLAVE
- Las acciones superaron un gran obstáculo, cuando Estados Unidos y China anunciaron el marco de un acuerdo comercial que evitaría que los nuevos aranceles entren en vigencia el domingo.
- Los mercados también superaron algunos otros eventos importantes, incluida la elección británica que resultó en una gran barrida por el partido conservador del primer ministro Boris Johnson, dándole un mandato claro y reduciendo las probabilidades de estancamiento en el Brexit.
- En la próxima semana, hay algunos datos importantes como las solicitudes de desempleo y el consumo personal, pero uno de los problemas reales para los mercados será revisar cualquier nuevo detalle del acuerdo comercial.
Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York.
Brendan McDermid | Reuters
Con las tensiones comerciales atenuadas, las acciones tienen autorización para recuperarse a fin de año, un momento tradicionalmente positivo para las acciones.
Las acciones subieron a niveles récord la semana pasada, mientras Estados Unidos y China se movieron para anunciar un acuerdo comercial de fase uno que detiene los aranceles que entrarán en vigencia el domingo. Las acciones abandonaron algunas de sus mejores ganancias el viernes, en un movimiento de vender las noticias después de que funcionarios estadounidenses y chinos anunciaron el acuerdo.
“Se quitan tres grandes cosas geopolíticas: USMCA, fase uno y Brexit, y aunque no nos guste o nos satisfaga la fase uno, estas incertidumbres están detrás de nosotros”, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA.
A principios de semana, la Cámara había aprobado el USMCA, una versión revisada del Tratado de Libre Comercio de América del Norte. El jueves, los votantes británicos le dieron al partido conservador una fuerte victoria, lo que significa que no debería haber un estancamiento mientras el primer ministro Boris Johnson empuja Brexit, la salida prevista del Reino Unido de la Unión Europea.
“Estamos comenzando a correr en el mitin de Santa Claus”, dijo Stovall. Stovall dijo que históricamente las acciones a menudo alcanzaron el mínimo del mes a mediados de diciembre, antes de recuperarse en el resto del año.
El S&P 500 subió menos de un punto el viernes, pero terminó la semana con una ganancia del 0.7% a 3,168. El Dow terminó el día con solo 3 puntos, a 28,135, pero terminó la semana con una ganancia del 0.4%. El Dow ha subido aproximadamente un 20% en el año hasta ahora, mientras que el S&P ha aumentado un 26.4% en el año.
El acuerdo comercial se encontró con cierto escepticismo ya que los inversores esperaban ver más detalles. El mercado continuará evaluando el acuerdo en la próxima semana.
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“La Fase 1 es menos ambiciosa que los informes recientes, pero supera modestamente nuestras expectativas por debajo del consenso al reducir parcialmente las tarifas de septiembre. Sin embargo, la ambigüedad en cuestiones clave sugiere que el riesgo de ejecución sigue siendo para 2020, lo que significa que este ‘progreso incierto’ aún no es un ‘cambio de juego’ para nuestra perspectiva ”, escribió Michael Zezas, analista de políticas de Morgan Stanley.
Hubo cierta decepción por el hecho de que no se redujeran los aranceles, lo que habría sido una ventaja adicional para las ganancias corporativas y la economía. Los economistas de Goldman Sachs dijeron que esperaban un retroceso del 20% en los aranceles , pero la reducción de los aranceles en bienes por $ 120 mil millones al 7,5% ascendió a solo el 10%.
“Si bien la menor reversión arancelaria es ligeramente negativa en relación con nuestras expectativas, observamos que el aspecto más importante del acuerdo, suponiendo que se finalice, es que los aranceles estadounidenses ahora están destinados a disminuir, lo que marca un giro brusco con respecto a la postura de EE. UU. últimos dos años ”, señalaron los economistas.
Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab, dijo que un acuerdo comercial sería un poco positivo, ya que se había aplicado en gran medida al mercado, pero si las conversaciones se hubieran desmoronado sin un acuerdo, una nueva ola de aranceles habría sido muy negativa para las acciones. .
Sonders dijo que sigue centrada en las grandes capitalizaciones de EE. UU. En lugar de las pequeñas, y espera que el mercado tenga un año positivo en 2020.
“No creo que sea un 6% estable y aburrido de fin de año sin drama”, dijo Sonders. “Creo que el drama no será solo impulsado por el comercio sino cada vez más por las elecciones”. Ella dijo que las pequeñas capitalizaciones están atrapadas en el comercio de valor y parecen estallar debido a eso, pero aún no se han demostrado sobre una base fundamental.
Sonders dijo que es importante que la debilidad en la fabricación no se extienda a los servicios, y que está buscando pistas en el mercado laboral. “Creo que el mercado laboral realmente tiene la clave de si vemos que esta debilidad manufacturera se transforma en términos más generales en la economía”, dijo. “Si no, creo que estamos bien para el próximo año”.
Ella dijo que el mercado tendrá que ver un crecimiento de las ganancias el próximo año. “No significa un año de gangsters para el mercado. Probablemente con cambios decentes como lo hemos tenido en el último año y medio”, dijo.
Qué ver
Hay algunos informes económicos importantes en la próxima semana, con datos de PMI el lunes sobre el sector de servicios y fabricación. Hay producción industrial el martes, y los ingresos y gastos personales son el viernes. El sentimiento del consumidor podría ser importante el viernes.
Claramente, los operadores estarán atentos a las solicitudes de desempleo el jueves para ver si se mantiene elevado después de un máximo de dos años reportado la semana pasada. Las reclamaciones se consideran una advertencia temprana para el mercado laboral, que hasta ahora parece fuerte. Los economistas dijeron que los factores estacionales en torno al Día de Acción de Gracias pueden haber afectado los datos de reclamos semanales.
Calendario de semana por delante
lunes
8:30 am Fabricación de Empire State
9:45 am PMI de fabricación
9:45 am Servicios PMI
10:00 am Encuesta NAHB
4:00 pm datos TIC
martes
8:00 am Robert Kaplan, presidente de la Fed de Dallas
8:30 am Comienza la vivienda
8:30 am Líderes empresariales
9:15 am Producción industrial
10:00 am JOLTS
12:30 pm El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams
1:00 pm El presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren
miércoles
12:40 pm El presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans
jueves
8:30 am Reclamaciones iniciales
8:30 am Encuesta de la Fed de Filadelfia
8:30 am Cuenta corriente
10:00 am Hogares existentes
viernes
8:30 am PIB del tercer trimestre (tercera lectura)
10:00 am Ingreso personal
10:00 am Sentimiento del consumidor
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