https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-03/emerging-market-fears-prey-on-italy-s-fragile-euro-bond-market
Por John Ainger
2 de septiembre de 2018 23:00 GMT-5
La prima de rendimiento de Italia sobre Alemania sube a un máximo de cinco años
Los inversores que buscan activos refugio castigan al mercado euro más débil
Cuando llueve, vierte enlaces italianos. Como si los inversores no estuvieran suficientemente asustados por los planes presupuestarios del gobierno populista del país, la agitación en los mercados emergentes es una excusa más para apuntar a un mercado visto como el eslabón más débil de Europa.
Los temores de contagio se han desatado en mercados de mayor riesgo después de que el peso argentino cayera a un mínimo histórico la semana pasada y la lira turca reanudara su caída. Eso impulsó el diferencial de rendimiento de 10 años de Italia sobre Alemania para cerrar en un máximo de cinco años el viernes, una señal de que los inversores están percibiendo el riesgo en la tercera economía más grande de la zona del euro como similar a la crisis de la deuda.
"Estamos en un entorno donde los 'débiles' son castigados", dijo Arne Lohmann Rasmussen, jefe de investigación de renta fija en Danske Bank A / S. "Si la crisis de los mercados emergentes se intensifica, podríamos ver un diferencial de rendimiento de 300 puntos básicos entre Italia y Alemania".
Los rendimientos italianos a 10 años se ubicaron en 3.24 por ciento al cierre del viernes, 122 puntos básicos más este año. La extensión sobre aquellos en sus pares alemanes estaba en 291 puntos básicos. Los bonos alemanes se recuperaron en medio de la caída de la lira y el peso, ya que los inversores buscaron mantener activos de refugio.
Los rendimientos de los bonos de referencia italianos ahora son solo más bajos que los de Grecia en la zona del euro, mientras que los de Portugal y España se han mantenido relativamente impertérritos ante los efectos secundarios de la agitación en los mercados emergentes. Los inversores italianos están a la espera de los planes de gasto del gobierno, que podrían amenazar el límite de déficit de la Unión Europea del 3 por ciento de la producción económica y llevar a rebajas de la agencia de calificación.
- Con la ayuda de Tanvir Sandhu
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