Los operadores están apostando fuerte por una caída repentina de las existencias y está empezando a dar sus frutos.
PUNTOS CLAVE
- Los operadores han estado cargando las opciones de compra en el índice de volatilidad de Cboe, también conocido como el VIX o “indicador de miedo”, apostando a grandes oscilaciones de precios en el mercado.
- “Ha habido una gran compra de llamadas en VIX antes del [muy] esperado anuncio del FOMC. Es especialmente interesante porque no hemos presenciado tanta actividad voluminosa en las opciones de VIX desde el gran ‘Volpocalypse’ de 2018 ”, dice Maxwell Grinacoff de Macro Risk Advisors.
- El indicador de miedo subió más desde mayo a las 16.12 del miércoles después de que el jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell, subió al podio en una conferencia de prensa y dijo que el recorte de tasas fue un “ajuste de mitad de ciclo”.
- El VIX se activó nuevamente el jueves por un tuit de la tarde del presidente Trump anunciando nuevos aranceles a China.
Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York.
Brendan McDermid | Reuters
Dos palabras del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y un tuit del presidente Donald Trump pusieron el mercado al revés rápidamente esta semana. Algunos operadores lo vieron venir y están listos para cosechar grandes cantidades de dinero a medida que la liquidación aumenta.
Se habían realizado grandes apuestas sobre el regreso de la volatilidad del mercado en las dos semanas previas a la reunión de política de la Fed el miércoles. En particular, los operadores habían estado cargando las opciones de compra en el índice de volatilidad Cboe, una medida de la volatilidad implícita de 30 días de las acciones estadounidenses también conocida como VIX o “indicador de miedo”, apostando a grandes oscilaciones de precios en el mercado.
“Ha habido una gran compra de llamadas en VIX antes del [muy] esperado anuncio del FOMC. Es especialmente interesante porque no hemos presenciado tanta actividad voluminosa en las opciones de VIX desde el gran ‘Volpocalypse’ de 2018 ”, dijo Maxwell Grinacoff, estratega cuantitativo y de derivados de Macro Risk Advisors, en una nota a principios de semana. “Volpocalypse” se refiere al evento en febrero de 2018 cuando el VIX se duplicó ya que el Promedio Industrial Dow Jonesderrumbó más de 1,000 puntos dos veces en una semana.
El indicador de miedo subió más desde mayo a 16,12 el miércoles después de que la Fed bajó las tasas de interés por primera vez en más de una década. El aumento se produjo cuando el jefe de la Fed, Powell, subió al podio en una conferencia de prensa y dijo que el recorte de tasas fue un “ajuste a mitad de ciclo”, en lugar del comienzo de un largo ciclo de corte, que decepcionó al mercado y empujó al Dow a la baja 280 puntos ese día.
El VIX se activó nuevamente el jueves esta vez por un tuit de Trump en la tarde en el que abruptamente intensificó la guerra comercial con China al poner aranceles del 10% sobre otros bienes chinos por valor de $ 300 mil millones, a partir del 1 de septiembre. El indicador de miedo se elevó a casi 18 puntos el jueves, mientras que el Dow perdió otros casi 300 puntos. La venta continuó el viernes y el S&P 500 completó su peor semana del año con una caída del 3.1%. El VIX terminó la semana a las 17.61.
Desde el 16 de julio, se han comprado cerca de 1.3 millones de contratos de compra VIX de agosto / septiembre y el aumento en la volatilidad del mercado está dando sus frutos a los operadores de opciones, dijo Grinacoff a CNBC.
Algunos comerciantes tuvieron un gran día de pago el viernes, vendiendo alrededor de 130,000 llamadas VIX de agosto, pero mientras tanto, se compraron 115,000 más llamadas VIX solo el viernes, según Macro Risk Advisors.
Escenario ‘Vol up’
Desde la guerra comercial intensificada hasta las incertidumbres en torno a la política monetaria de la Reserva Federal, parece que la tranquilidad no volverá al mercado en el corto plazo. De hecho, algunos en Wall Street predicen que habrá más oleadas violentas en el VIX en el horizonte.
“Nos parece cada vez más probable que un mercado de valores global nervioso esté en camino de ver dos picos de volatilidad en agosto, uno a principios de mes y otro hacia fin de mes”, dijo el estratega de Nomura, Masanari Takada, en una nota a los clientes. Viernes. Los dos picos que Nomura predice no incluyen los saltos en el VIX esta semana.
Los fondos de cobertura comenzaron a vender sus posiciones largas en acciones estadounidenses, lo que crea un catalizador para una mayor volatilidad, dijo Takada. Además, hay un patrón emergente en los datos “indicativo de una desaceleración económica renovada en China”, que prepara el escenario para un mayor caos, dijo el analista.
“Los inversores pueden hacer bien en abstenerse de buscar gangas en renta variable mundial hasta que el mercado recupere su equilibrio después de un agosto que esperamos que se caracterice por una inclinación bajista y un par de picos de volatilidad”, dijo Takada.
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