El rendimiento del Tesoro a 2 años produce la mayor caída mensual desde 2008 debido al recorte de las apuestas.
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Los rendimientos han disminuido drásticamente durante la última semana y el mes, ya que los participantes del mercado muestran una creciente inquietud ante la posibilidad de una guerra comercial mundial, lo que ha aumentado las expectativas de que la Reserva Federal alivie la política este año.
¿Qué están haciendo Treasurys?
El rendimiento de la nota a 2 años TMUBMUSD02Y, + 0.00%, que es más sensible al cambio de las expectativas de la Fed, cayó 13.6 puntos básicos a 1.937% para marcar su mayor caída diaria en un año. El vencimiento a corto plazo cayó 23.8 puntos básicos esta semana y 33.1 puntos básicos en el mes, marcando su mayor caída mensual desde noviembre de 2008.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y,+ 0.00% cayó 8.9 puntos básicos a un mínimo de 20 meses de 2.139%, extendiendo su caída semanal a 18.9 puntos básicos y su caída mensual a 36.7 puntos básicos. El rendimiento del bono a 30 años. TMUBMUSD30Y, + 0.00% cayó 7.8 puntos básicos a un mínimo de 31 meses de 2.577%, sumándose a su caída semanal de 17.8 puntos básicos y una disminución mensual de 35.9 puntos básicos. Ambos vencimientos a más largo plazo cayeron más en un mes desde enero de 2015. Los precios de la deuda se mueven en la dirección opuesta a los rendimientos.
Los inversores que buscan seguridad impulsaron el rendimiento del bono del gobierno alemán a 10 años TMBMKDE-10Y, un + 0.00% por 3 puntos básicos a 20 puntos básicos negativos, cerca de un mínimo histórico. El mercado de bonos para la mayor economía de la eurozona se considera un activo refugio, al igual que el periódico del gobierno de EE. UU.
¿Qué está conduciendo Treasurys?
Trump anunció que colocaría aranceles del 5% sobre las importaciones mexicanas el 10 de junio, que subirían todos los meses hasta el 25% para el 1 de octubre, si México no lograba detener el flujo de personas que cruzaban la frontera sur de los EE. UU. un apuro de las acciones y en la seguridad percibida de los bonos.
Además de la incertidumbre comercial, el Ministerio de Comercio de China dijo que publicaría una lista negra de entidades extranjeras "no confiables". Esto ocurre poco después de que el Departamento de Comercio de los EE. UU. Colocó a Huawei Technologies y sus afiliadas en una lista negra por cuestiones de seguridad nacional, lo que restringió su capacidad para comprar equipos y software de empresas de alta tecnología de EE. UU.
The Dow DJIA, -1.41% y S&P 500 SPX, -1.32% aseguró su cuarta derrota semanal consecutiva. El índice Stoxx Europe 600 SXXP, -0.81 % cayó 1.3%, mientras que la japonesa Topix 180460, -1.29% terminó a la baja en 1.3%.
¿Qué dijeron los participantes del mercado?
“Lo que hace diferente a esta ronda de aranceles es que la administración de Trump está utilizando una herramienta de política económica como herramienta política. Si tiene éxito, este cambio podría ampliar significativamente el espectro del uso de tarifas ”, escribió Jack McIntyre, gerente de cartera de Brandywine Global.
"Este último desarrollo da a los inversores otra razón para esperar que los rendimientos del Tesoro disminuyan y aumenta las probabilidades de que la Fed reduzca las tasas. Hemos visto un gran aumento en las probabilidades del mercado para los recortes de tasas basados en esta última amenaza arancelaria ", dijo McIntyre.
“Es probable que las probabilidades crecientes de una guerra comercial prolongada tengan ramificaciones más amplias para el crecimiento global. En este contexto, bajamos nuestras previsiones de tasas y esperamos que [el rendimiento del Tesoro a 10 años] finalice el año en 2.10% ", escribió Jorge Garayo, estratega de tasas de interés de Société Générale.
¿Qué más hay en el radar de los inversores?
A raíz de la escalada de los temores comerciales, pocos se dieron cuenta de los datos básicos de gastos de consumo personal de abril, que se publicaron por la mañana. El indicador de inflación preferido de la Fed subió un 0,2% el mes pasado, en línea con las expectativas de los analistas, luego de haberse mantenido estable en marzo.
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 100 en mayo, desde una lectura preliminar de 102.4.
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