Esto es lo que todos los principales bancos de Wall Street creen que sucederá en la reunión comercial de Trump-Xi
PUNTOS CLAVE
- Los principales bancos de Wall Street creen que el resultado más probable este fin de semana es un alto el fuego en el que Estados Unidos aún mantiene algunas tarifas en China, pero pospone otras nuevas.
- “Los inversores deben tener cuidado: mientras que una pausa es mejor que la escalada, no refrescará la economía lo suficiente como para evitar un camino difícil para los activos de riesgo”, dice Morgan Stanley.
- “El ‘mejor caso’ para este G-20 es un resultado similar al anterior: nuevas conversaciones junto con una decisión de posponer la nueva ronda de tarifas”, dijeron los analistas de Cowen.
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La cuenta regresiva continúa hasta el enfrentamiento del G-20 de este fin de semana entre el presidente Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping. El jueves surgieron informes de que Xi estaba preparado para presentar los términos de un acuerdo, pero que China quería un acuerdo con “equilibrio”.
Sin embargo, si hay que creer a los estrategas de Wall Street, la cumbre puede no ser mucho. Si bien la mayoría está de acuerdo en que un cese al fuego es el resultado más probable, lo que está en discusión es si Trump retrasará la imposición de más tarifas.
“Con ambas partes expresando el deseo de reanudar las conversaciones, vemos mayores posibilidades de algún tipo de” alto el fuego ”, en el que las dos partes acordarán detener la escalada de aranceles y / o barreras no arancelarias mientras se llevan a cabo negociaciones de alto nivel. ”, Dijo Barclays.
“El alto al fuego podría incluir un compromiso de no intensificar aún más las tensiones relacionadas con el comercio y la tecnología / la inversión, quedando sin resolver los principales problemas estructurales”, dijo Citi. “Aun así, la estrategia de contención de China probablemente seguirá, y el daño a la economía real por el arancel de aranceles está en curso”.
Wall Street estuvo en una lágrima en junio, y eso podría dificultar la capacidad de ambas partes para acercarse a un acuerdo, según Bank of America.
“Creemos que será difícil cerrar la brecha porque la fortaleza de los mercados de acciones de EE. UU. Y el moderado giro de la Reserva Federal han reducido en gran medida la presión sobre los EE. UU. Para comprometerse”, dijo BofA.
El Dow está en camino de su mejor junio desde 1938, cuando ganó un 24.26%, mientras que el S&P está en camino de su mejor junio desde 1955 cuando ganó un 8.23%.
Esto es lo que dicen los principales estrategas de Wall Street:
Banco de America
“El consenso espera una patada, pero no hay un retroceso de las tarifas que ya están vigentes. Con un crecimiento económico por encima de la tendencia y el S&P 500 en su punto más alto de todos los tiempos, no hay una sensación de urgencia por parte de los Estados Unidos para llegar a un acuerdo. Bajo un “acuerdo real”, el S&P 500 podría alcanzar un máximo de 3100. Pero si se implementan tarifas adicionales, el S&P 500 podría mantener un movimiento más bajo del 5% ”.
Citi
“Seguimos esperando un apretón de manos entre los Estados Unidos y China, que podría ser tan pronto como en la reunión del G20. La cesación del fuego podría incluir un compromiso de no intensificar aún más las tensiones relacionadas con el comercio y la tecnología / inversiones, quedando sin resolver los principales problemas estructurales. Aún así, la estrategia de contención de China probablemente seguiría, y el daño en la economía real a partir del arancel de aranceles está en curso ”.
Evercore
“Los aranceles más altos por parte de los EE. UU. No se implementan por un corto período de tiempo, quizás por un largo tiempo. Las negociaciones reales presumiblemente serían relanzadas. Esta es la máxima incertidumbre sobre las tarifas, y para los mercados y otros (en China, los EE. UU. Y el resto del mundo), pero proporciona la máxima flexibilidad a Trump. Trump puede actuar rápidamente o puede esperar. Este es el segundo mejor resultado de Trump, Xi y The Markets. Nadie consigue nada; nadie consigue todo ”.
Morgan Stanley
“Y aunque los funcionarios de la administración de los Estados Unidos han dicho que no deberíamos esperar un acuerdo, sino un camino para las negociaciones, esta es una buena noticia para cualquiera que busque alivio de la escalada de aranceles entre Estados Unidos y China”. La comunicación puede no ser suficiente para romper el ciclo de escalada, pero es una condición necesaria. Y también es oportuno, ya que la autorización de los EE. UU. Para imponer aranceles a más de US $ 300 mil millones de importaciones desde China entrará en vigencia a principios de julio ... Pero los inversores deben tener cuidado: mientras que una pausa es mejor que la escalada, no actualizará la situación. economía suficiente para prevenir un camino difícil para los activos de riesgo ”.
Cowen
El “mejor caso” para este G-20 es un resultado similar al anterior: nuevas conversaciones junto con una decisión de posponer la nueva ronda de tarifas. Un edulcorante adicional podría ver algunos principios o procesos nuevos (Trump Economic Dialogue o ... TED Talks) que proporcionan una hoja de ruta para un resultado más exitoso esta vez que el anterior. En este “mejor de los casos”, es probable que China exija una eliminación anticipada de los aranceles existentes (arancel del 25% en $ 250 B en bienes) y una suspensión permanente de los aranceles futuros; Beijing parece ser muy resistente a las ideas de aplicación del Representante de Comercio de los Estados Unidos, Robert Lighthizer ”.
Barclays
“Con ambas partes expresando el deseo de reanudar las conversaciones, vemos mayores posibilidades de algún tipo de” alto el fuego ”, en el
que las dos partes acordarán detener la escalada de aranceles y / o barreras no arancelarias mientras se llevan a cabo negociaciones de alto nivel. . En particular, la administración Trump suspendería la imposición de aranceles a las importaciones restantes de China; es probable que la suspensión se limite en el tiempo dentro de un período de varios meses (condicionado a que se alcance un acuerdo), o posiblemente sin detalles sobre cuándo y en qué circunstancias se impondrían las tarifas. ”
que las dos partes acordarán detener la escalada de aranceles y / o barreras no arancelarias mientras se llevan a cabo negociaciones de alto nivel. . En particular, la administración Trump suspendería la imposición de aranceles a las importaciones restantes de China; es probable que la suspensión se limite en el tiempo dentro de un período de varios meses (condicionado a que se alcance un acuerdo), o posiblemente sin detalles sobre cuándo y en qué circunstancias se impondrían las tarifas. ”
Goldman Sachs
“Nuestros economistas políticos esperan que EE. UU. Y China se comprometan a reanudar las negociaciones y que EE. UU. Retrasará temporalmente cualquier aumento arancelario adicional sobre las importaciones chinas . A pesar de una pausa en los aumentos de tarifas en el corto plazo, esperan que aún haya tarifas adicionales a finales de este año. El caso base de nuestros economistas sigue siendo una tasa arancelaria del 10% sobre los $ 300 mil millones restantes de importaciones chinas, inferior a la tasa del 25% que ha propuesto el USTR. ”
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