Hace medio siglo, el dominio del dólar estadounidense en el sistema financiero y comercial internacional era indiscutible. En 1977, el dólar estadounidense alcanzó un máximo del 85 por ciento como moneda predominante en las reservas de divisas; en 2001, esta posición todavía rondaba el 73 por ciento. Pero hoy, está en aproximadamente el 58 por ciento. El dominio del dólar y la posición hegemónica de los Estados Unidos han estado entrelazados durante mucho tiempo. Y las transformaciones globales recientes están afectando la capacidad de Estados Unidos para sostener esto: el movimiento gradual del centro de gravedad de Oeste a Este, las complejidades que se desmoronan de la política interna de Estados Unidos, el creciente impulso de la proyección internacional de China y una asertividad internacional entre los países del Sur Global han restringido la supremacía y el estatus del dólar estadounidense.

Y, sin embargo, la moneda aún posee, con mucho, la mayor parte del comercio mundial, las transacciones de divisas, los pagos SWIFT y la deuda emitida fuera de los Estados Unidos. De hecho, los agentes financieros occidentales, funcionarios gubernamentales y expertos de renombre tienden a restar importancia a la llamada desdolarización argumentando que un dólar relativamente debilitado no significa necesariamente su desaparición. No obstante los puntos de vista controvertidos, es innegable que el sistema mundial enfrenta desafíos más complejos, diversos y plurales que involucran la competencia de divisas y nuevos caminos financieros inventivos.

Resistencia frente al dólar estadounidense

La llamada desdolarización en las finanzas globales tiene sus hitos. El lanzamiento del euro en 1999 fue crucial ya que la moneda europea, en la actualidad, representa el 20 por ciento de las reservas mundiales de divisas. A principios del siglo XXI, también cobró vida una unidad monetaria asiática: representaba una ensaladera de 13 monedas de países de Asia oriental (ASEAN 10 más Japón, China y Corea del Sur). Junto con los exitosos efectos secundarios de la regionalización económica, la geopolítica liderada por Occidente también se convirtió en una fuente de novedades financieras globales que afectaron la preeminencia del dólar estadounidense.

El creciente recurso a un régimen de sanciones contra países como Irán, especialmente desde 2006, y Rusia después de la anexión de Crimea en 2014, alentó arreglos monetarios alternativos. A día de hoy, la política de sanciones de Washington castiga a 22 naciones. La invasión de Ucrania por Rusia en 2022 y la extensión de las sanciones que obstaculizan el uso del dólar estadounidense alentaron aún más las prácticas de desdolarización. En respuesta a la decisión de desconectar a Rusia de SWIFT, Moscú adelantó transacciones bilaterales de combustible con pago parcial en rublos. Simultáneamente, Rusia y un grupo de países africanos iniciaron conversaciones para establecer acuerdos en monedas nacionales, descontinuando tanto el dólar estadounidense como el euro. Mientras tanto, China está tratando de aislarse de Occidente y está intentando internacionalizar el Renminbi, a pesar de que representa menos del 3 por ciento de las reservas oficiales a nivel mundial. Moscú y Beijing se están acercando en términos de cooperación financiera, Francia y Arabia Saudita acordaron usar el renminbi en ciertos acuerdos de petróleo y gas, mientras que Bangladesh se convirtió en el país número 19 en comerciar con India en rupias.

Por último, pero no menos importante, también se está produciendo una fiebre del oro. Como Ruchir Sharma ha observado recientemente, los compradores clave ahora son los bancos centrales, que están adquiriendo 'más toneladas de oro ahora que en cualquier otro momento desde que los datos comienzan en 1950 y actualmente representan un récord del 33 por ciento de la demanda global mensual de oro […] y 9 de los 10 principales están en el mundo en desarrollo.' Además, algunas naciones africanas parecen dispuestas a comerciar con divisas respaldadas por metales de tierras raras. En el Sur Global, de hecho, existe una percepción creciente de que la desdolarización es un paso hacia un mundo multipolar en el que interactúan nuevos actores, intereses y reglas. En ese sentido, se está volviendo evidente que está surgiendo lentamente un régimen comercial de múltiples monedas.

Cómo se 'desdolariza' Brasil

La desdolarización se ha incluido en la estrategia de política exterior de Brasil. Desde la inauguración de su tercer mandato, el presidente Lula da Silva rápidamente reveló la intención de superar sus discrepancias con el establecimiento de reglas occidentales. Ha resurgido una narrativa aplazada que cuestiona la preponderancia del Norte Global en el Orden Mundial. Han surgido demandas de reformas inclusivas en la gobernanza global, la condena de cosmovisiones geopolíticas que conducen a métodos securitizados y escalada militar, y el cuestionamiento del dominio del dólar en el comercio y las finanzas internacionales. En el contexto actual de tensiones y rivalidades entre las Grandes Potencias, Brasil se esfuerza por hablar de una voz autónoma del Sur Global. Y por lo tanto,

El gobierno brasileño ha decidido utilizar el Nuevo Banco de Desarrollo como plataforma para defender un sistema de comercio desdolarizado entre sus miembros y con los países que se benefician de las líneas de crédito del NBD.

La posición de desdolarización de Lula ha sido estimulada por la asociación de Brasil con los BRICS, así como por su bilateralidad ampliada con China. La relación comercial entre Brasil y China, que sigue batiendo récords, alcanzó un máximo de $ 150,5 mil millones en 2022 (mientras que la relación comercial entre Rusia y China para el mismo año fue de $ 190,2 mil millones). A medida que los lazos bilaterales se expanden aún más, durante la reciente visita de estado de Lula a China, se están negociando acuerdos novedosos, con el objetivo de poner en marcha las operaciones comerciales y financieras directamente con el renminbi chino y el real brasileño. Al mismo tiempo, el gobierno brasileño ha decidido utilizar el Nuevo Banco de Desarrollo (NDB), el banco multilateral de los BRICS, como plataforma para defender un sistema de comercio desdolarizado entre sus miembros y con los países que se benefician de las líneas de crédito del NDB. Al posicionar a la expresidenta brasileña Dilma Rousseff al frente del banco, Lula ha mejorado el compromiso político brasileño con esta primera línea. Sin duda, esto se convertirá en un compromiso reiterado en el desempeño de Brasil en los escenarios de gobernanza global, con mención a su presidencia del G20 en 2024.

Es notable cómo el gobierno de Lula ha buscado una estrategia prudente equilibrando sus señales de hegemonía anti-dólar entre sus socios BRICS con una presencia constructiva en un terreno dominado por el dólar como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Al ocupar la presidencia del BID desde diciembre pasado, apoyando la candidatura del exfuncionario brasileño del FMI Illan Goldfajn, Brasil ha ampliado su presencia en las finanzas internacionales desde Washington hasta Shanghái.  

Más allá de Brasil

Brasil ha hecho un primer intento de traer la tarjeta de desdolarización a su vecino sudamericano, particularmente junto con Argentina. En febrero pasado, despegaron las conversaciones bilaterales para comenzar a trabajar en un proyecto de moneda común que podría reducir la dependencia del dólar estadounidense. Esto podría significar arraigar la desdolarización dentro del área del MERCOSUR.

La desdolarización podría convertirse en parte de una reconfiguración dinámica de las intersecciones financieras y productivas de Brasil y sus vecinos con otras regiones y potencias económicas de la economía global.

Siguiendo el ejemplo de Brasil, Argentina ha comenzado a considerar el uso del Renminbi en su comercio con Beijing. Para Brasil, estos son movimientos que podrían, paso a paso, conducir a un terreno financiero regional con una distancia relativa del dominio del dólar estadounidense. Sin embargo, las actuales turbulencias macroeconómicas en Argentina, junto con un nivel extremadamente bajo de reservas de divisas, seguramente obstruirán estos planes en el corto plazo. Además, se necesitarán más de dos para bailar tango. Si se produce una recuperación económica sostenida de Argentina, Brasil deberá asegurar el apoyo de actores no occidentales de peso pesado extrarregionales, en particular China e India, en los flujos de inversión y comercio para desencadenar una inserción renovada del MERCOSUR en la economía mundial. . La desdolarización podría convertirse en parte, entre otros, de una reconfiguración dinámica de las intersecciones financieras y productivas de Brasil y sus vecinos con otras regiones y potencias económicas de la economía global. No hace falta decir que esta es una estrategia a largo plazo. La consideración clave es el papel de América del Sur, que, en un futuro próximo, puede desempeñar un papel en la promoción de un régimen comercial de múltiples monedas.

Por ahora, si bien es una bandera estridente de la diplomacia presidencial de Lula, los lazos brasileños con el dólar estadounidense pueden reducirse pero siguen siendo de incuestionable relevancia. La toma de decisiones en Brasil es conducida por una compleja red interministerial responsable del sector internacional de los estados que no puede sustraerse a la influencia de segmentos clave de la producción en el sector privado. Así, la transformación del modus operandi financiero internacional brasileño dependerá de grandes acomodaciones que no pueden pasar por alto un amplio proceso de negociación interna, sobre todo si se acompaña del fortalecimiento de la democracia.