La Fed puede verse obligada a desafiar las expectativas del mercado y subir más agresivamente, dice un economista
- Habiendo subido 25 puntos básicos para llevar la tasa de los fondos federales al rango objetivo de 5%-5.25% a principios de este mes, el mercado está descontando alrededor de un 63% de probabilidad de que el banco central detenga su ciclo de ajuste monetario en su reunión de junio.
- Daniele Antonucci dijo el viernes a “Squawk Box Europe” de CNBC que Quintet no está de acuerdo con el precio del mercado de los recortes de tasas más adelante en el año.
La Reserva Federal de EE. UU. puede verse obligada a desafiar las expectativas del mercado al aumentar agresivamente las tasas de interés nuevamente a finales de este año si persisten la inflación rígida y los mercados laborales ajustados, según Daniele Antonucci, economista jefe y estratega macro de Quintet Private Bank.
Después de haber subido 25 puntos básicos para llevar la tasa de los fondos federales al rango objetivo de 5%-5,25% a principios de este mes, el mercado valora alrededor de un 60% de probabilidad de que el banco central detenga su ciclo de ajuste monetario en su reunión de junio, según el rastreador de precios Fed Watch de CME Group en el mercado de futuros de fondos federales.
La Fed ha estado aumentando rápidamente durante el año pasado en un intento por controlar la inflación altísima, pero el mercado espera que los responsables de las políticas comiencen a recortar las tasas antes de fin de año. La inflación general anual cayó al 4,9% en abril , su nivel más bajo en dos años, pero se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.
Mientras tanto, el mercado laboral sigue ajustado, con solicitudes de desempleo aún cerca de niveles históricamente bajos. El crecimiento del empleo también llegó a 253.000 en abril a pesar de la desaceleración de la economía, mientras que la tasa de desempleo se situó en el 3,4 %, empatado en el nivel más bajo desde 1969. esperado.
Antonucci le dijo a ” Squawk Box Europe ” de CNBC el viernes que Quintet no está de acuerdo con el precio del mercado de los recortes de tasas más adelante en el año.
“Creemos que esta es una pausa agresiva, no es un cambio de postura agresiva a moderada, es una pausa, el nivel de inflación es alto, el mercado laboral está ajustado y, por lo tanto, los mercados pueden sentirse decepcionados si la Fed no baja las tasas”. ” él dijo.
Dada la fortaleza del mercado laboral, Antonucci sugirió que un recorte de tasas “parece un escenario inverosímil y es solo el primer problema”.
“La segunda es que la tensión aquí es que si el mercado laboral se mantiene fuerte, si la actividad económica no se deteriora eventualmente hasta el punto de tener un entorno de recesión y desinflación, la Fed puede tener que endurecer la política de manera más agresiva y entonces tienes una recesión que incluye una recesión de ganancias”, agregó.
“Es posible que la Fed deba subir más agresivamente si la inflación se mantiene elevada”.
La posición de Antonucci reflejó los mensajes de algunos miembros del Comité Federal de Mercado Abierto esta semana, quienes reiteraron la importancia de esperar para monitorear el efecto retardado de los aumentos de tasas anteriores, pero también indicaron que los datos aún no justifican un giro moderado.
La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo el martes que el banco central aún no está en el punto en el que pueda “mantener” las tasas, mientras que la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, sugirió el jueves que los datos hasta ahora no justifican saltarse un aumento de tasas en la reunión de junio. .
Los inversores estarán atentos al discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, el viernes en busca de pistas sobre la posible trayectoria del FOMC.
“Jerome Powell ha sido particularmente crítico con la política monetaria de ‘parar y seguir’ en la década de 1970 que contribuyó al apuntalamiento estanflacionario de la economía y que requería una política monetaria agresiva para restaurar la estabilidad de precios”, dijo Quincy Krosby, estratega global jefe de LPL Financiero.
“Si menciona esto cuando hable el viernes, el mercado podría interpretarlo como una señal de que, a menos que los datos mejoren notablemente con respecto a la inflación, abogará por otra subida de tipos”.
Krosby agregó que el “coro Fedspeak” de la semana ha servido para recordar a los mercados que el mandato del banco central es restaurar la estabilidad de precios y que el FOMC está preparado para subir las tasas nuevamente para “hacer el trabajo si la inflación no coopera”.
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