La Fed solo ayudará a las grandes empresas a sobrevivir que son propiedad de los dueños de EEUU; las pequeñas empresas con menos de 500 empleados, están solas a su suerte y casi todas ellas se extinguirán.
La Reserva Federal busca el asesoramiento de los bancos a medida que entra en préstamos directos con alivio de coronavirus
PUNTOS CLAVE
- La Reserva Federal se ha comunicado con los bancos de inversión y minoristas para obtener comentarios sobre su programa de préstamos de Main Street antes de su lanzamiento formal, según personas familiarizadas con el asunto.
- El programa tiene como objetivo crear hasta $ 600 mil millones en préstamos para empresas con hasta 10,000 empleados o hasta $ 2,5 mil millones en ventas en 2019.
- Se espera que la Reserva Federal presente pautas actualizadas en las próximas semanas, dijeron las personas.
Un peatón camina fuera del edificio del Banco de la Reserva Federal en Washington.
Kevin Lamarque | Reuters
La Reserva Federal se ha comunicado con los bancos de inversión y minoristas para obtener comentarios sobre su programa de préstamos de Main Street antes de su lanzamiento formal, según personas familiarizadas con el asunto.
A principios de este mes, el banco central presentó a grandes rasgos sus planes para el programa, que tiene como objetivo crear hasta $ 600 mil millones en préstamos para empresas con hasta 10,000 empleados o hasta $ 2,5 mil millones en ventas en 2019.
Desde entonces, la Fed ha solicitado una amplia gama de comentarios a medida que formula más detalles sobre el programa. Además de hablar con bancos de inversión y minoristas, también ha hablado con sus bancos de reserva y recibió más de 2.200 comentarios en línea.
No está claro cuándo se lanzará oficialmente el programa. La Fed ha dicho que implementará pautas más detalladas relativas a su programa de Main Street “pronto”, pero aún no se le ha dado un plazo oficial. Se espera que los presente en las próximas semanas, dijeron las personas. La gente solicitó el anonimato porque las conversaciones son confidenciales.
Lael Brainard, miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, está ayudando a dirigir el programa, dijo una de las personas. Su papel en el programa, que se lleva a cabo bajo una administración republicana, es notable dados sus lazos demócratas. Brainard anteriormente se desempeñó como asesor económico del ex presidente Bill Clinton. Bajo el ex presidente Barack Obama, fue subsecretaria del Tesoro para asuntos internacionales.
Sin embargo, su participación en el programa de Main Street puede ayudar a calmar algunas tensiones partidarias, ya que existe un mayor escrutinio de los préstamos otorgados a compañías más grandes. Los demócratas presionaron para agregar supervisión a los programas que implementaron préstamos comerciales durante las negociaciones sobre el proyecto de ley de alivio de $ 2.2 billones que el presidente Donald Trump firmó a fines de marzo .
La Fed está haciendo una amplia gama de preguntas, incluidas las orientadas a comprender qué requisitos de préstamo tienen sentido para industrias específicas, dijeron las personas. Los cabilderos de diversas industrias y sectores han presionado para garantizar que las empresas que representan puedan acceder a los fondos. Los cabilderos minoristas y hoteleros, por ejemplo, han expresado su preocupación de que los requisitos en torno a la deuda sean demasiado restrictivos.
Asimismo, los profesionales de la inversión han buscado más claridad sobre ciertos detalles en el programa, como cómo la Fed calculará las ganancias de una empresa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, o EBITDA. También están buscando respuestas sobre la tasa que la Fed planea cobrar por los préstamos, los banqueros y los inversores de capital privado le dijeron a CNBC.
El diálogo entre la Fed y los banqueros de varias tendencias subraya la posición única en la que se encuentra el banco central. En su respuesta al impacto devastador del coronavirus en la economía, la Fed ha estado difuminando las líneas de su mandato de maximizar el empleo y estabilizar la economía en el territorio inexplorado de préstamos a empresas directamente.
El presidente de la Junta de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el programa de Main Street no es una divergencia de su mandato, sino una ampliación de sus esfuerzos en circunstancias sin precedentes para mantener el flujo de crédito a los hogares y las empresas.
“El papel de la Reserva Federal es proporcionar el mayor alivio y estabilidad que podamos durante este período de actividad económica restringida, y nuestras acciones de hoy ayudarán a asegurar que la recuperación final sea lo más vigorosa posible”, dijo al anunciar detalles iniciales de varios de los programas a principios de este mes.
El banco central ya anunció pautas actualizadas sobre otro programa que lanzó, y dijo el lunes que ampliará su alcance de fondos municipales para apoyar a ciudades más pequeñas que las descritas originalmente.
‘Depende de los bancos’
A medida que la Fed se estiraba, buscaba en los bancos una ayuda y al Tesoro en busca de préstamos.
“La Fed no tiene la capacidad de suscribir créditos, por lo que dependen de los bancos para hacerlo”, dijo Chris Whalen, de la firma de asesoría Whalen Global Advisors, que trabajó anteriormente en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
“En todos los casos, la Fed no asume riesgos crediticios. Quieren que el Tesoro esté delante de ellos. El Tesoro tiene que asumir la primera derrota ”.
El programa de préstamos de Main Street dependerá de los bancos para ayudar a seleccionar a los solicitantes y mantener el 5% de los préstamos en sus balances. El Tesoro, mientras tanto, ofrecerá hasta $ 75 mil millones en efectivo para el programa, y recibirá el primer golpe en cualquier pérdida. Esos fondos son parte de un bote de $ 500 mil millones establecido por la Ley CARES de $ 2.2 billones aprobada el mes pasado.
“La pregunta más importante es si la Reserva Federal estará dispuesta a hacer modificaciones en los términos en diferentes sectores”, dijo Kathryn Judge, profesora de la Facultad de Derecho de Columbia y experta en mercados financieros.
Los bancos, que ya ven a los clientes apresurarse a reducir sus líneas de crédito, deben administrar sus propios balances.
“Si la Fed se entera de que es probable que los bancos otorguen préstamos calificados solo a ciertas industrias (porque son relativamente menos riesgosos o hay menos incertidumbre acerca de cómo Covid-19 afectará la viabilidad del sector), la Fed y el Tesoro deben decidir qué hacer hacer con esa información ”, dijo el juez en un correo electrónico.
El Tesoro podría, por ejemplo, proporcionar un colchón de capital más grueso para ciertas industrias potencialmente consideradas más vulnerables, como el comercio minorista o la energía, dijo Judge. Sin embargo, el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, ha implicado que el Tesoro usará sus fondos con moderación , con miras a minimizar las pérdidas. Sin embargo, también le dijo a Bloomberg News que la administración está considerando crear un programa a través de la Reserva Federal para apoyar a la industria de petróleo y gas.
Si el Tesoro opta por no ofrecer un amortiguador contra las industrias o empresas vulnerables, algunos pueden quedar atrás. Ya se ha excluido a las empresas más pequeñas del programa del gobierno dirigido a empresas con menos de 500 empleados, ya que las solicitudes se han inundado. Mientras tanto, los bancos han sido criticados por alegaciones que priorizan a los clientes existentes.
“La razón por la que [los bancos] están prestando a las empresas más grandes es porque las ven como más propensas a sobrevivir”, dijo Whalen.
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