Moody’s reduce la perspectiva de la pila de deuda corporativa de US $ 6.6 billones a ‘negativa’
PUNTOS CLAVE
- Moody’s Investors Service ha reducido su perspectiva para la deuda corporativa estadounidense de estable a negativa.
- La agencia de calificación dijo que hizo el movimiento en respuesta al deterioro de las condiciones económicas que pesarán en las empresas sensibles al consumidor.
- La emisión de deuda corporativa ha crecido desde la crisis financiera, aumentando un 78% desde que terminó la recesión.
Un hombre usa una máscara protectora mientras pasa por la Bolsa de Nueva York en la esquina de las calles Wall y Broad durante el brote de coronavirus en la ciudad de Nueva York, Nueva York, EE. UU., 13 de marzo de 2020.
Lucas Jackson | Reuters
Moody’s Investors Service ha reducido su perspectiva de la deuda corporativa a negativa, diciendo que una economía a punto de caer en recesión debido al coronavirus dará como resultado un aumento en las tasas de incumplimiento.
La agencia de calificación advirtió que los sectores “más sensibles a la demanda y el sentimiento del consumidor” se verán especialmente afectados debido a las medidas de distanciamiento social que redujeron la actividad económica. Incluyen aerolíneas de pasajeros globales, las industrias de alojamiento y cruceros y automóviles.
Además, la caída de los precios de la energía dejará al sector del petróleo y el gas expuestos, mientras que los bancos también enfrentarán un entorno desafiante en medio de la caída de las tasas de interés que afectan la rentabilidad y una economía en deterioro que socavará la calidad crediticia.
“El coronavirus causará un shock sin precedentes en la economía global”, dijo Edmond DeForest, oficial de crédito de Moody’s, en un informe. “Hemos revisado nuestras previsiones de crecimiento a la baja para 2020 a medida que los crecientes costos económicos del choque por coronavirus y las respuestas de política para combatir la recesión se están volviendo más claras. La actividad comercial probablemente caerá bruscamente en las economías avanzadas en la primera mitad de 2020”.
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Las advertencias llegan incluso después de que la Reserva Federal dio el paso inusual de decir que compraría deuda corporativa como una forma de mantener la liquidez en un mercado que se congeló después de que el gobierno anunciara medidas de distanciamiento social.
Si bien Moody’s dijo que la intervención del banco central ayudará, algunos de los sectores más endeudados seguirán siendo vulnerables. Las compras de la Reserva Federal se limitarán a compañías de grado de inversión con una sólida calidad crediticia.
“El apoyo del gobierno amortiguará el golpe para algunas compañías, pero es poco probable que evite problemas en las empresas con una viabilidad a largo plazo menos segura”, escribió DeForest.
La deuda corporativa no financiera totalizó $ 6.6 billones a fines de 2019, un aumento del 78% desde que la Gran Recesión terminó a mediados de 2009.
Las bajas tasas de interés y los fáciles términos de financiamiento ayudaron a impulsar el auge. Las protecciones de los inversores conocidas como convenios han estado en mínimos históricos, lo que significa que algunos compradores podrían ver grandes pérdidas en caso de incumplimiento.
También hay compañías en el límite del grado de inversión y en peligro de caer al estado basura que presentan riesgos para el mercado de bonos corporativos. Goldman Sachs estima que los bonos de alto rendimiento y de inversión por un valor de $ 765 mil millones ya han experimentado una rebaja de las calificaciones en 2020.
DeForest también notó importantes riesgos de refinanciamiento : unos $ 169 mil millones de deuda vencerán en 2020 y $ 300 mil millones en 2021, y transferir esa deuda será difícil “en estas condiciones difíciles”, dijo DeForest.
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