El punto de inflexión de 2029: las poblaciones occidentales están a punto de comenzar a disminuir, lo que ejerce una gran presión sobre las finanzas públicas.
- Según las previsiones, la población de Europa alcanzará su punto máximo en 2029, mientras que la de Estados Unidos se alcanzará más adelante, pero depende en gran medida de la inmigración.
- Según Moody’s, las presiones fiscales derivadas del envejecimiento de la población surgen mucho antes de que las poblaciones comiencen a disminuir realmente.
- Según Chemla, la inteligencia artificial y el aumento de la productividad solo pueden compensar parcialmente el desafío a largo plazo que supone el envejecimiento de la fuerza laboral.
A medida que envejece la población occidental, la disminución de la mano de obra y el aumento de los costes pondrán a prueba las finanzas públicas, según ha advertido la agencia de calificación crediticia Moody’s.
Europa se encuentra en la fase más aguda del cambio demográfico. Se prevé que la población de la Unión Europea alcance su punto máximo ya en 2029, “tras lo cual comenzará un descenso sostenido a largo plazo ”, según la Comisión Europea.
La Oficina del Censo de Estados Unidos no prevé que la población estadounidense alcance su punto máximo hasta 2080 según su proyección principal , ni hasta 2043 según su escenario de baja inmigración. Sin tener en cuenta el impacto de la inmigración, el descenso de la población ya ha comenzado.
Pero Moody’s afirma que las presiones fiscales derivadas del envejecimiento de la población surgen mucho antes de que las poblaciones comiencen a disminuir realmente.
Actualmente, las economías del G7 tienen aproximadamente tres personas en edad laboral por cada persona mayor de 65 años. Se prevé que esa proporción se reduzca a alrededor de dos para 2050, lo que ejercerá una mayor presión sobre el crecimiento y las finanzas públicas, incluidos los sistemas de salud, según Moody’s.
El envejecimiento de la población afecta a las economías a través de un menor crecimiento económico, una mayor presión sobre las finanzas públicas derivada de los costes de las pensiones y la atención sanitaria, cambios en la demanda de los consumidores y variaciones en los tipos de interés reales y la rentabilidad de la deuda soberana, según declaró Olivier Chemla, vicepresidente de estrategia y estándares crediticios de Moody’s, al programa “Squawk Box Europe” de CNBC el viernes.
En un informe publicado la semana pasada, Moody’s pronostica que el envejecimiento de la población mundial tendrá un impacto fundamental en la economía global y dará lugar a decisiones políticas difíciles.
Si bien el crecimiento demográfico ha sido durante mucho tiempo un factor favorable para el crecimiento y la solvencia crediticia, la caída de las tasas de natalidad y la velocidad sin precedentes de los cambios en la estructura demográfica están modificando ese panorama, escribe Moody’s.
«La disminución del número de trabajadores limitará la capacidad productiva, mientras que la reducción de hogares y consumidores debilitará la demanda. En consecuencia, los países tendrán que depender más de la productividad para sostener el crecimiento», afirma el informe.
El impacto de la IA
Según Chemla, la inteligencia artificial y el aumento de la productividad solo pueden compensar parcialmente el desafío a largo plazo que supone el envejecimiento de la fuerza laboral.
“Esto supone una mitigación parcial, porque sin duda se puede reemplazar y mejorar la oferta en las fábricas y los servicios, pero al mismo tiempo, los robots no consumen —al menos no todavía—, por lo que en el lado de la demanda seguirá existiendo esa brecha, lo que ralentizará el crecimiento”, añadió.
Y no solo en Europa y Estados Unidos, sino también en las economías emergentes, el envejecimiento de la población es rápido. La proporción de personas mayores de 65 años en China se ha duplicado, pasando del 7% al 14% en las últimas dos décadas, y Brasil, Tailandia y Turquía siguen trayectorias similares.
Según el informe, estos países afrontarán los costes del envejecimiento con niveles de ingresos mucho más bajos que las economías avanzadas que envejecieron antes que ellos, y señala que en Europa ese mismo cambio tardó varias décadas.
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