Italia: el país que menos éxito tiene en Europa

Italia: el país que menos éxito tiene en Europa 

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PIB hecho por uno mismo © AP  MARCH 7 2024 22 

 ¿Cansado de las noticias deprimentes sobre la recesión económica y el crecimiento lento?

 Italia al rescate. 

El Bel paese ha emergido como el país de mayor desempeño entre las grandes economías europeas en los últimos cuatro años. 

 Esta semana, la oficina de estadísticas de Italia revisó al alza sus cifras de producción retrospectiva para mostrar que en los últimos tres meses de 2023, la economía fue un 4,2 por ciento mayor que el nivel del cuarto trimestre de 2019, antes de la pandemia. 

 Se trata de la mejor recuperación de cualquier economía europea importante y es aproximadamente el doble del ritmo registrado en Francia y el Reino Unido durante el mismo período. También es mucho más fuerte que el crecimiento nulo registrado en Alemania.   

 Antes de comprobar que estamos hablando de Italia (la economía estancada a largo plazo), vale la pena tener en cuenta que el desempeño inusualmente sólido se explica en gran medida por el “superbono”, el generoso alivio fiscal para las mejoras en el hogar introducido en 2020.

 Es difícil asimilar la magnitud de esta medida. La inversión de Italia, que incluye la vivienda, ha aumentado un 30% en comparación con el cuarto trimestre de 2019, antes de la pandemia, la tasa más rápida jamás registrada en el país desde que comenzaron a registrarse datos comparables en el año 2000. Esto contrasta con un crecimiento de la inversión de sólo el 4 por ciento en Francia y el 7 por ciento en el Reino Unido durante el mismo período, mientras que Alemania registró una contracción de la inversión del 5 por ciento.

 El mejor desempeño económico de Italia en comparación con algunos de sus pares se debe “a los fuertes incentivos fiscales en la construcción”, confirmó Nicola Nobile, economista de Oxford Economics. 

Los incentivos fiscales “ayudaron a la actividad de la construcción mucho más que en otros países; por ejemplo, el crecimiento del PIB intertrimestral del 0,2% registrado en el cuarto trimestre del año pasado [fue] impulsado en su totalidad por la construcción”, dijo Nobile. 

 Según datos de Eurostat, la producción de la construcción en diciembre de 2023 bajó un 13% en España, un 7% en Alemania y se mantuvo estable en Francia. En Italia aumentó un 40% respecto a cuatro años antes. Pero los economistas advierten que el auge podría revertirse con la retirada de la medida. Los incentivos cubrían inicialmente hasta el 110% de los gastos, pero el descuento se redujo al 90% en 2023 y al 70% a partir de enero de este año. Ahora también es más difícil de alcanzar que en años anteriores y la medida está prevista que finalice en 2025. “Es inminente una corrección de la inversión”, dijo Melanie Debono, economista de la consultora Pantheon Macroeconomics. Agregó que las solicitudes para el “superbono” se dispararon más de lo esperado a fines de 2023, ya que los constructores y los hogares se apresuraron a aprovechar la medida antes de los cambios en enero, y desde entonces han estado disminuyendo. La semana pasada se publicó un informe que muestra que la medida también ha costado una fortuna. Los datos oficiales muestran que el déficit presupuestario en 2023 fue del 7,2% del PIB, muy por encima del 5,3% del Gobierno. Se trata de más del doble de la media de la eurozona, una cifra preocupante para un país con una deuda equivalente a alrededor del 140% del PIB y que paga más de 80.000 millones de euros en intereses cada año. “El impacto de esta medida sobre el déficit fiscal fue muy grande durante los últimos años, ya que el costo continuó superando la estimación oficial”, dijo Nobile. Pero probablemente lo más decepcionante es que el fuerte desempeño reciente apenas sacó al país de su estancamiento económico de largo plazo. En comparación con el año 2000, la economía de Italia es sólo un 9% mayor, una pequeña fracción del crecimiento del 30% al 40% observado en otras economías importantes. Si bien la medida abordó la eficiencia energética y el decoro en materia de vivienda, hizo poco por abordar los desafíos a largo plazo del país, como el bajo crecimiento de la productividad y la población más envejecida de Europa. Bueno, eso no es una noticia muy alentadora después de todo.