Las llamadas para alejarse del dólar estadounidense están creciendo, pero el billete verde sigue siendo el rey
- Para ser claros, el dólar estadounidense sigue siendo dominante en las reservas mundiales de divisas a pesar de que su participación en las reservas de divisas de los bancos centrales se ha reducido desde más del 70% en 1999, según muestran los datos del FMI.
- China es uno de los jugadores más activos en este impulso dada su posición dominante en el comercio mundial en este momento y como la segunda economía más grande del mundo.
- Los riesgos geopolíticos y la dinámica económica han acelerado la tendencia a alejarse del dólar estadounidense.
Crecen los llamados a dejar de depender del dólar estadounidense para el comercio.
Cada vez más países, desde Brasil hasta las naciones del sudeste asiático, piden que el comercio se lleve a cabo en otras monedas además del dólar estadounidense.
El dólar estadounidense ha sido el rey en el comercio mundial durante décadas, no solo porque EE. UU. es la economía más grande del mundo, sino también porque el petróleo, un producto clave que necesitan todas las economías, grandes y pequeñas, tiene un precio en dólares. La mayoría de los productos básicos también tienen un precio y se negocian en dólares estadounidenses.
Pero desde que la Reserva Federal se embarcó en un viaje de aumentos agresivos de las tasas para combatir la inflación interna, muchos bancos centrales de todo el mundo han elevado las tasas de interés para frenar las salidas de capital y una fuerte depreciación de sus propias monedas.
“Al diversificar sus reservas de tenencias en una cartera más multidivisa, tal vez puedan reducir esa presión sobre sus sectores externos”, dijo Cedric Chehab de Fitch Solutions.
Para ser claros, el dólar estadounidense sigue siendo dominante en las reservas mundiales de divisas a pesar de que su participación en las reservas de divisas de los bancos centrales se ha reducido desde más del 70% en 1999, según muestran los datos del FMI .
El dólar estadounidense representó el 58,36% de las reservas mundiales de divisas en el cuarto trimestre del año pasado, según datos de la composición monetaria de las reservas de divisas (COFER) del FMI. Comparativamente, el euro ocupa un distante segundo lugar, representando alrededor del 20,5% de las reservas mundiales de divisas, mientras que el yuan chino representó solo el 2,7% en el mismo período.
China es uno de los jugadores más activos en este impulso dada su posición dominante en el comercio mundial en este momento y como la segunda economía más grande del mundo.
Según el cálculo de CNBC de los datos del FMI sobre la dirección del comercio de 2022 , China continental fue el mayor socio comercial de 61 países al combinar importaciones y exportaciones. En comparación, EE. UU. fue el mayor socio comercial de 30 países.
“A medida que el poderío económico de China continúa aumentando, eso significa que ejercerá más influencia en las instituciones financieras y el comercio mundial, etc.”, dijo Chehab a CNBC la semana pasada.
China, durante mucho tiempo entre los 2 principales tenedores extranjeros de bonos del Tesoro de EE. UU., ha ido reduciendo constantemente sus tenencias de valores del Tesoro de EE. UU.
China continental tenía casi 849.000 millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. a partir de febrero de este año, según mostraron los últimos datos del Departamento del Tesoro de EE. UU . Eso está en un mínimo de 12 años, según datos históricos .
Dinámica cambiante
Pero China no es el único país que pide un alejamiento del dólar estadounidense.
El presidente brasileño, Lula, realizó una visita de estado a Beijing en abril, donde, según los informes, pidió una menor dependencia del dólar estadounidense para el comercio mundial.
El comercio entre Brasil y China alcanzó los 150.000 millones de dólares en 2022, un aumento del 10 % con respecto al año anterior, según S&P Global Market Intelligence .
Durante una visita reciente a China, se dijo que el primer ministro de Malasia, Anwar Ibrahim, sugirió establecer un “Fondo Monetario Asiático” para reducir la dependencia del dólar estadounidense. En una entrevista del 6 de abril con CNBC, el ministro de Comercio de Malasia también reconoció las preocupaciones de Malasia sobre la dependencia de Asia del dólar estadounidense.
En la reunión de los ministros de finanzas y los bancos centrales de la ASEAN en Indonesia en marzo , los formuladores de políticas también discutieron la idea de reducir su dependencia del dólar estadounidense ., el yen japonésy el euroy “pasar a liquidaciones en monedas locales” en su lugar.
A principios de abril, los medios indios informaron ampliamente que el Ministerio de Asuntos Exteriores (MEA) había anunciado que India y Malasia estaban comenzando a establecer su comercio en la rupia india.
Beneficios económicos
Los analistas dicen que las cambiantes dinámicas económicas globales están impulsando la llamada tendencia a la desdolarización que puede beneficiar a las economías locales de varias maneras.
El comercio en monedas locales “permite a los exportadores e importadores equilibrar los riesgos, tener más opciones para invertir, tener más certeza sobre los ingresos y las ventas”, dijo a CNBC el exembajador brasileño en China, Marcos Caramuru, la semana pasada.
Otro beneficio para los países que dejan de usar el dólar como intermediario en el comercio bilateral es “ayudarlos a ascender en la cadena de valor”, dijo Mark Tinker de ToscaFund Hong Kong a CNBC “Street Signs Asia” a principios de abril .
“No se trata de vender cosas baratas a Walmart, manteniendo bajos los precios para los consumidores estadounidenses con el fin de ganar dólares para comprar su energía. Ahora se trata de un bloque comercial completamente bilateral”, dijo Tinker.
Mientras tanto, el crecimiento de los bloques económicos fuera de los EE. UU. también alienta a estas economías a impulsar un uso más amplio de sus monedas. El FMI estima que Asia podría contribuir con más del 70% al crecimiento mundial este año.
“El crecimiento de EE. UU. puede disminuir, pero el crecimiento de EE. UU. ya no es de lo que se trata. Hay todo un bloque no estadounidense que está creciendo”, dijo Tinker. “Creo que va a haber una reinternacionalización de los flujos”.
Preocupaciones geopolíticas
Los riesgos geopolíticos también han acelerado la tendencia a alejarse del dólar estadounidense.
“El riesgo político realmente está ayudando a introducir mucha incertidumbre y variabilidad en torno a qué tanto refugio seguro es realmente el dólar estadounidense”, dijo Galvin Chia de NatWest Markets a “ Street Signs Asia ” anteriormente.
Tinker dijo que lo que aceleró los llamados a la desdolarización fue la decisión de Estados Unidos de congelar las reservas de divisas de Rusia después de que Moscú invadiera Ucrania en febrero de 2022.
Según se informa, el yuan reemplazó al dólar estadounidense como la moneda más negociada en Rusia, según Bloomberg.
Hasta ahora, EE. UU. y sus aliados occidentales han congelado más de 300.000 millones de dólares de las reservas de divisas extranjeras de Rusia y han impuesto múltiples rondas de sanciones a Moscú y a los oligarcas del país. Esto obligó a Rusia a cambiar el comercio a otras monedas y aumentar el oro en sus reservas.
“Ahora te das cuenta de que si no estás de acuerdo con la política exterior de Estados Unidos, corres el riesgo de que te los confisquen o congelen. Tienes que tener un lugar alternativo para colocar esos activos”, dijo Tinker. En el Medio Oriente, el principal exportador de petróleo , Arabia Saudita, según se informa, ha señalado que está abierto al comercio en otras monedas además del dólar .
Aunque los analistas no anticipan una ruptura completa con el comercio de petróleo denominado en dólares a corto plazo, “Creo que lo que más dicen es, bueno, hay otro jugador en la ciudad y queremos ver cómo comerciamos”. con ellos de forma bilateral usando yuanes”, dijo Chehab.
El dólar sigue siendo el rey
A pesar de la lenta erosión de su hegemonía, los analistas dicen que no se espera que el dólar estadounidense sea destronado en un futuro cercano, simplemente porque no hay alternativas en este momento.
“ euroses una unión fiscal y monetaria algo imperfecta, el yen japonés, que es otra moneda de reserva, tiene todo tipo de desafíos estructurales en términos de las altas cargas de deuda”, dijo Chehab a CNBC.
El yuan chino también se queda corto, dijo Chehab.
“Si observa las reservas de yuanes como parte de las reservas totales, es solo alrededor del 2,5% de las reservas totales, y China todavía tiene restricciones de cuenta corriente”, dijo Chehab. “Eso significa que tomará mucho tiempo para que cualquier otra moneda, cualquier moneda única, realmente usurpe el dólar desde esa perspectiva”.
Los datos del FMI muestran que, a partir del cuarto trimestre de 2022, más del 58 % de las reservas mundiales se mantienen en dólares estadounidenses, más del doble de la participación del euro, la segunda moneda más utilizada en el mundo.
El sistema de reservas internacionales “sigue siendo un sistema dominado por las reservas estadounidenses”, dijo Chia de NatWest.
“Mientras eso controle a la mayoría, mientras no haya otro sistema monetario o economía que esté dispuesta a dar un paso adelante hacia ese alcance internacional, la convertibilidad y la libre flotación y la responsabilidad de una moneda de reserva, es difícil decir que el dólar lo hará”. serán desplazados en los próximos 3 a 5 años. a menos que alguien dé un paso al frente”.
— Joanna Tan y Monica Pitrelli de CNBC contribuyeron a este informe.
No hay comentarios:
Publicar un comentario