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El FMI advierte sobre correcciones “desordenadas” del precio de la vivienda en Europa a medida que las tasas de interés suben
- “La caída de los precios de la vivienda podría acelerarse si los mercados modifican los precios de los riesgos de inflación y las condiciones financieras se endurecen más de lo esperado”, dijo el FMI.
- Los datos de la oficina de estadísticas de Europa, Eurostat, mostraron que los precios de la vivienda cayeron por primera vez desde 2015.
- El Banco Central Europeo se reunirá la próxima semana, y uno de sus miembros sugirió recientemente que un aumento de 50 puntos básicos no está descartado.
ESTOCOLMO, Suecia — El Fondo Monetario Internacional advirtió el viernes sobre correcciones “desordenadas” de los precios de la vivienda en Europa, en un momento en que la región lucha por reducir la inflación.
En su última perspectiva económica regional para Europa, el FMI dijo que ya se está produciendo una corrección a la baja en algunos mercados inmobiliarios europeos, pero esta caída podría acelerarse a medida que los bancos centrales aumenten aún más las tasas de interés.
“Podrían ocurrir correcciones desordenadas en los mercados inmobiliarios incluso si se evitan dificultades financieras más amplias. Ya se está produciendo una corrección del mercado de la vivienda en algunos países europeos, por ejemplo, en la República Checa, Dinamarca y Suecia, donde los precios de la vivienda cayeron más del 6% en 2022”, dijo el Fondo.
“La caída de los precios de la vivienda podría acelerarse si los mercados modifican los precios de los riesgos de inflación y las condiciones financieras se endurecen más de lo esperado. Estas caídas de precios tendrían efectos adversos en los balances de los hogares y los bancos”, agregó el FMI.
Los pagos de hipotecas también podrían aumentar, ya que los bancos centrales aumentan las tasas de interés en un esfuerzo por reducir los niveles de inflación. En consecuencia, los titulares de hipotecas pueden tener menos ingresos disponibles para gastar y, en algunos casos, incluso podrían llegar a un punto en el que no puedan pagar sus créditos. Los bancos también podrían tener dificultades en un entorno en el que no se realizan los reembolsos.
“Los modelos empíricos que relacionan los precios de la vivienda con sus impulsores fundamentales apuntan a una sobrevaloración del 15 al 20 % en la mayoría de los países europeos. Por lo tanto, con las tasas hipotecarias aún en aumento y los ingresos reales mellados por la inflación, los precios de la vivienda han estado cayendo recientemente en muchos mercados”, dijo el Fondo.
Los datos de la oficina de estadísticas de Europa, Eurostat, mostraron que los precios de la vivienda cayeron por primera vez desde 2015. En toda la Unión Europea, los precios de la vivienda cayeron un 1,5% en el cuarto trimestre de 2022 con respecto al período de tres meses anterior.
“Los problemas generales de precios de la vivienda son generalizados, no solo en países con deuda alta, y deben abordarse con supervisión. Deben abordarse con pruebas de estrés, deben ser observados con mucho cuidado”, dijo Alfred Kammer, director del departamento europeo del FMI, a CNBC en Suecia.
inflación pegajosa
Al mismo tiempo, las estimaciones apuntan a nuevos desafíos con la inflación. El FMI espera que la inflación general promedie un 5,3 % en la zona euro este año y un 2,9 % el año que viene, por encima del objetivo del Banco Central Europeo del 2 %.
“El BCE debe aumentar las tasas de interés relativamente pronto y mantenerlas al menos hasta mediados de 2024. Esperamos volver a la meta de inflación del 2% durante 2025”, dijo Kammer a CNBC.
El Banco Central Europeo se reunirá la próxima semana, y uno de sus miembros sugirió recientemente que un aumento de 50 puntos básicos no está descartado. El banco central se embarcó en una senda de escalada en julio de 2022, cuando elevó su tasa principal de -0,5 % a 0. La tasa principal del BCE se encuentra actualmente en 3 %.
La última impresión de inflación en la zona euro mostró que la tasa general cayó al 6,9% en marzo desde el 8,5% en febrero. La inflación subyacente, que excluye los costos de energía y alimentos, mostró un ligero aumento en el mismo período.
“Se requiere más ajuste, y cuando se alcanza la tasa terminal, esa tasa terminal debe mantenerse por más tiempo, porque la inflación subyacente es (...) alta y es muy persistente. Y no hay nada peor que detener un esfuerzo de lucha contra la inflación demasiado pronto, o abandonarlo demasiado pronto porque si necesita hacerlo por segunda vez, los costos para la economía son mucho mayores”, dijo Kammer.
En Suecia, donde los precios de la vivienda bajaron significativamente el año pasado, las expectativas de inflación también sugieren que el banco central tiene más espacio para avanzar en términos de aumento de las tasas. La inflación general se estima en 6,8% este año y 2,3% el próximo año, según las últimas cifras del FMI.
El panorama también es similar en el Reino Unido, con una inflación general prevista para alcanzar el 6,8 % este año y el 3 % en 2023.
En medio de estas previsiones, el FMI sugirió que los bancos centrales no tienen más remedio que seguir adelante con nuevas subidas de tipos.
“La inflación subyacente alta y potencialmente más persistente de lo esperado requiere una política monetaria estricta, hasta que la inflación subyacente esté inequívocamente en un camino de regreso a las metas de inflación del banco central”, dijo el Fondo.
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