¿Una recesión global acelerará la fragmentación geopolítica?
Las dificultades económicas pueden desatar la ira populista.
Imagen: Florián Olivo/Unsplash
dimitri zabelin
Asociado LSE IDEAS
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Geopolítica
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8minutos de escucha- Los indicadores económicos clave en los EE. UU. apuntan a la posibilidad de una recesión mundial.
- Los movimientos populistas y nacionalistas tienden a prosperar en medio de dificultades económicas, aumentando la fragmentación geopolítica.
- Establecer la narrativa es crucial para evitar el surgimiento de puntos de vista extremistas.
La inflación sigue siendo el principal riesgo para los inversores y los responsables políticos. Los países están luchando con los impactos de la guerra en Ucrania y los efectos residuales de los paquetes de estímulo fiscal/monetario interno durante la pandemia. Como resultado, los efectos dominó en los dominios económico, social y político podrían acelerar la fragmentación geopolítica.
La guerra en Europa del Este está reorganizando indirectamente la economía política de Asia, ya que Rusia y los principales productores de petróleo de Oriente Medio forman nuevas alianzas. Las cadenas de suministro de productos básicos clave se están reorientando, el comercio de tecnologías estratégicas se está examinando de cerca y el creciente unilateralismo ha socavado especialmente el sistema internacional basado en normas.
Si bien estos problemas tienen un alcance global, debido a la centralidad de los EE. UU. en el sistema financiero mundial, inicialmente nos concentraremos aquí. La Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés desde casi cero durante la pandemia hasta una banda de 4,50-4,75 % en menos de tres años para ayudar a frenar la inflación, y redujo notablemente su balance de $9 billones.
Para contextualizar mejor la urgencia: en 2022, la Reserva Federal subió las tasas de interés un 0,75 % en un día por primera vez desde 1994, y luego lo hizo tres veces más en el mismo año . Estados Unidos ha estado acostumbrado a una política de tasas de interés ultra acomodaticia durante más de una década, y los rápidos cambios exponen las debilidades del sistema.
La volatilidad en el sector bancario y el mercado bajista de criptomonedas más grande de la historia demuestran debilidades que antes estaban enmascaradas por un entorno de bajas tasas de interés. La vivienda, como medida clave para la movilidad ascendente, es menos asequible ahora que en 2008 , justo antes de que el mercado hipotecario colapsara y se produjera una recesión.
La inflación estadounidense de enero subió un 0,5% mensual y registró una lectura anual del 6,4%, muy por encima de la meta de inflación del 2% de la Reserva Federal. Poco después, el presidente Jerome Powell dijo en una conferencia de prensa : "Los últimos datos económicos han sido más fuertes de lo esperado, lo que sugiere que es probable que el nivel final de las tasas de interés sea más alto de lo anticipado".
La combinación del aumento de las tasas de interés y la reducción del balance no solo ha endurecido las condiciones crediticias a nivel nacional, sino que también se extendió al sistema financiero en general y elevó el costo de los préstamos en dólares estadounidenses. Las economías de mercados emergentes con deuda soberana denominada en USD son particularmente vulnerables a los mayores costos de financiamiento y un crecimiento más débil a nivel mundial.
Naturalmente, los mercados financieros se debilitaron ante la perspectiva de condiciones crediticias más estrictas, un crecimiento más débil y un umbral más bajo para el apetito por el riesgo. Además, las condiciones laborales internas siguen siendo estrictas, lo que deja espacio para posibles aumentos de las tasas de interés. Los responsables de la formulación de políticas, los directores ejecutivos y los exbanqueros centrales advierten sobre la recesión en 2023.
Explotando la ira
Entonces, ¿qué significa esto para la estabilidad política? Un estudio citado por The Economist encontró que las dinámicas políticas europeas, aunque es casi seguro que esto tiene aplicaciones globales, están fuertemente influenciadas por las oscilaciones en las condiciones macroeconómicas. Un periódico encontró que “un aumento de un punto porcentual en la tasa de desempleo estaba asociado con un aumento de 2-3 puntos porcentuales en la proporción de votos captados por los partidos marginales”.
Otro estudio realizado por Hans Peter Grüner y Markus Brückner concluyó que: “Si bien las estimaciones varían según las especificaciones, encontramos que aproximadamente una disminución de un punto porcentual en el crecimiento se traduce en un porcentaje de votos más alto de un punto porcentual de los partidos nacionalistas o de derecha”.
Cuando las condiciones macroeconómicas se deterioran lo suficiente como para irritar los problemas socioeconómicos subyacentes, como la hiperdesigualdad, las instituciones democráticas se ven amenazadas. Los autoritarios oportunistas con frecuencia aprovechan la vena del resentimiento y redirigen el flujo de la ira de la población hacia una agenda que se adapta a sus aspiraciones políticas de poder sin control.
Los partidos nacionalistas, populistas y de derecha parecen tener una tendencia a superar a sus contrapartes comunistas en tiempos de crisis económica. Una posible explicación es que este tipo de movimientos/grupos políticos enfatizan el orden, la estructura y la priorización de sus nacionales (o un grupo étnico específico) durante una época de disolución social e incertidumbre económica.
Un ejemplo es el colapso del auge del crédito hipotecario en Hungría que posteriormente condujo al surgimiento de un partido de extrema derecha. Un estudio de la Escuela de Economía y Ciencias Políticas de Londres muestra cómo “la fragilidad posterior a 2008 se correlaciona con la variación geográfica en el ascenso del partido de derecha Jobbik”.
La batalla por la narrativa
En tiempos de incertidumbre económica y cohesión social podrida, el apoyo institucional a la libertad de expresión y el debate abierto son cruciales para desafiar públicamente los puntos de vista extremistas y derrotar las narrativas falsas.
Un informe de la ONU encontró que entre 2015 y 2020, la cantidad de ataques de extrema derecha se triplicó a nivel mundial, y la pandemia jugó un papel clave. Sin embargo, ninguna moneda tiene dos caras. El ascenso de la extrema derecha también es culpa de los centristas moderados por no defender los valores liberales y las preocupaciones de una franja desilusionada, ya sea de derecha o de izquierda.
Francis Fukuyama comentó que el extremismo en ambos lados del pasillo político a menudo atribuye el poder a una camarilla pequeña pero influyente de personas que mueven en secreto los hilos de los asuntos globales. Claramente, la introspección y los matices no son fuertes entre los extremistas de extrema derecha y extrema izquierda del mundo; de hecho, es la antítesis de la base misma de su propia legitimidad ideológica.
En los EE. UU., pero cada vez más a nivel mundial, la política se está convirtiendo en una dicotomía caricaturizada de globalistas desarraigados frente a nacionalistas de sangre y tierra. Como resultado, hay poco espacio para los centristas de mentalidad moderada que creen tanto en la soberanía nacional como en la cooperación global en temas que ningún líder o nación puede abordar por sí solo.
Con el advenimiento de la desglobalización, las tendencias de fragmentación geopolítica se han acelerado a un ritmo proporcional, y la pandemia amplificó esta trayectoria. Después de soportar las hondas y flechas de una recesión inducida por un virus, otra contracción económica podría tener implicaciones significativas para la geopolítica mundial.
¿Cómo contribuye el Foro Económico Mundial a un sistema financiero más eficiente, resiliente, inclusivo y equitativo?
Es necesaria una política prudente en este punto de inflexión para moderar las externalidades no económicas. Las instituciones que suavizan el ciclo económico son fundamentales para, citando a The Economist , “proteger el liberalismo económico [y] prevenir el surgimiento de partidos marginales que atacarían a las instituciones que apoyan la libre circulación de bienes, capital y personas”.
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