Las ventas de propiedades en China se desplomarán un 30%, peor que en 2008, dice S&P
- Es probable que las ventas de propiedades en China caigan alrededor de un 30% este año, casi dos veces peor que su pronóstico anterior, dijo S&P Global Ratings, citando un número creciente de compradores de viviendas chinos que suspenden los pagos de sus hipotecas.
- Tal caída sería peor que en 2008 cuando las ventas cayeron aproximadamente un 20%, dijo Esther Liu, directora de S&P Global Ratings, en una entrevista telefónica el miércoles.
- Los últimos desarrollos han retrasado la recuperación en el sector inmobiliario de China desde este año hasta el próximo año, dijo.
BEIJING — Las ventas de propiedades en China se desplomarán este año más que durante la crisis financiera de 2008, según nuevas estimaciones de S&P Global Ratings.
Es probable que las ventas de propiedades nacionales caigan alrededor de un 30% este año, casi dos veces peor que su pronóstico anterior, dijo la agencia de calificación, citando un número creciente de compradores de viviendas chinos que suspenden los pagos de sus hipotecas.
Tal caída sería peor que en 2008 cuando las ventas cayeron aproximadamente un 20%, dijo Esther Liu, directora de S&P Global Ratings, en una entrevista telefónica el miércoles.
Desde fines de junio, los recuentos no oficiales muestran un rápido aumento en los compradores de viviendas chinos que se niegan a pagar sus hipotecas en unos pocos cientos de proyectos incompletos, hasta que los desarrolladores terminen la construcción de los apartamentos.
La mayoría de las casas en China se venden antes de completarse, lo que genera una importante fuente de flujo de efectivo para los desarrolladores. Las empresas han tenido problemas para obtener financiamiento en los últimos dos años, ya que Beijing tomó medidas enérgicas contra su alta dependencia de la deuda para crecer.
Ahora, la huelga hipotecaria está dañando la confianza del mercado, retrasando la recuperación del sector inmobiliario de China para el próximo año en lugar de este año, dijo Liu.
Si hay una fuerte caída en los precios de la vivienda, esto podría amenazar la estabilidad financiera.S&P GLOBAL
A medida que caen las ventas de propiedades, es probable que más desarrolladores caigan en dificultades financieras, dijo, y advirtió que el lastre podría incluso extenderse a desarrolladores más saludables “si la situación no se controla”.
También existe la posibilidad de disturbios sociales si los compradores de viviendas no obtienen los apartamentos por los que pagaron, dijo Liu.
Efecto indirecto limitado fuera de los bienes raíces
Aunque el número de huelgas hipotecarias aumentó rápidamente en unas pocas semanas, los analistas generalmente no esperan una crisis financiera sistémica.
En una nota separada el martes, S&P estimó que los pagos hipotecarios suspendidos podrían afectar 974.000 millones de yuanes (144.040 millones de dólares) de dichos préstamos: el 2,5% de los préstamos hipotecarios chinos o el 0,5% del total de préstamos.
“Si hay una fuerte caída en los precios de las viviendas, esto podría amenazar la estabilidad financiera”, dijo el informe. “El gobierno considera que esto es lo suficientemente importante como para implementar rápidamente fondos de ayuda para abordar la erosión de la confianza”.
Los legisladores chinos alentaron a los bancos a apoyar a los desarrolladores y enfatizaron la necesidad de terminar la construcción de departamentos. En general, las autoridades han expresado más apoyo a los bienes raíces desde mediados de marzo, mientras mantienen el mantra de “las casas son para vivir, no para especular”.
“Lo que nos preocupa es que la escala de ese apoyo no es lo suficientemente grande como para salvar la situación, [que] ahora se dirige hacia [una] peor dirección”, dijo Liu.
Sin embargo, críticamente, Liu dijo que su equipo no espera una fuerte caída en los precios de la vivienda debido a la política del gobierno local para respaldar los precios. Su proyección es de una caída del 6% al 7% en los precios de la vivienda este año, seguida de una estabilización.
Y aunque los economistas de S&P estiman que alrededor de una cuarta parte del PIB de China se ve afectado directa e indirectamente por los bienes raíces, solo una parte de ese 25 % está en un nivel de riesgo, dijo Liu, y señaló que la empresa no tiene cifras específicas sobre el impacto de la hipoteca. Huelgas sobre el PIB.
Un problema mayor por desentrañar
El sector inmobiliario de China se ha entrelazado con los gobiernos locales y la política de uso de la tierra, lo que hace que los problemas de la industria sean difíciles de resolver rápidamente.
En un análisis publicado el martes, Xu Gao, director del Foro de Economistas Jefe de China, señaló que la cantidad de espacio residencial construido anualmente en realidad no ha crecido en promedio desde 2005, mientras que la cantidad de terreno vendido ha disminuido en promedio durante ese tiempo.
La contracción contrasta con el rápido crecimiento tanto en el área de terreno vendida como en las residencias terminadas antes del 2005, cuando entró en vigencia un nuevo proceso de licitación de terreno, dijo. El nuevo proceso de licitación restringió la oferta de terrenos y bienes raíces, elevando los precios de la vivienda más que la especulación, dijo Xu.
Los inversores solo deben considerar a los mejores desarrolladores entre la deuda inmobiliaria de alto rendimiento de China, dijo Goldman Sachs en un informe el martes. “Vemos un valor relativo en sus bonos de mayor duración a precios más bajos en dólares”.
Pero, en general, es una historia de incertidumbre en uno de los sectores más grandes de China.
“Para nosotros, las continuas tensiones en el sector inmobiliario, junto con las incertidumbres relacionadas con las medidas de la COVID, sugieren un panorama más oscuro para China”, escribió el estratega crediticio Kenneth Ho.
Un posible escenario que planteó es uno en el que las preocupaciones crediticias siguen siendo elevadas pero sin preocupaciones sistémicas reales, lo que crea un efecto negativo en la confianza de los inversores en los mercados crediticios de alto rendimiento.
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