Las ‘presiones recesivas’ están a punto de golpear a los consumidores, advierte David Rosenberg, el oso desde hace mucho tiempo
David Rosenberg, de Gluskin Sheff, espera que el crecimiento negativo afecte a la economía estadounidense antes de lo que Wall Street anticipa.
Cuando se desarrolla oficialmente su escenario, advierte el escéptico del mercado desde hace mucho tiempo, es probable que primero afecte a los consumidores.
“¿Ha comenzado oficialmente la recesión? No, no lo ha hecho. Pero las presiones recesivas están aumentando ”, dijo el jueves el economista y estratega jefe de la firma a” Trading Nation “de CNBC . “Se trata básicamente de retrasos y efectos. Y, creo que el consumidor es el siguiente en la línea, y vamos a ver más evidencia de eso en la primera mitad de 2020 ”.
Rosenberg advirtió en “Trading Nation” en enero que una recesión era prácticamente inevitable este año . Hace dos meses, extendió su cronograma recesivo a menos de 12 meses de distancia.
“Estamos en un crecimiento de casi el 0% [PIB] ”, dijo. “Mi conteo de frijoles para el cuarto trimestre tiene un signo menos en frente”.
La ex presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, también está expresando preocupación por la economía.
Durante el Foro Mundial de Negocios del jueves, Yellen dijo que hay “buenas razones para preocuparse” por la caída de la economía estadounidense en una recesión. Pero a diferencia de Rosenberg, ella cree que está en forma “excelente” en este momento.
Rosenberg argumenta que la economía no ha terminado sintiendo los efectos de la decisión de la Reserva Federal de elevar las tasas de interés en 2018. Cree que la acción de la Fed de comenzar a bajar las tasas este año no está mitigando el impacto.
“Es un juego clásico de dominó. Nunca es siempre lo mismo. Pero hay que conocer su historial, y especialmente después de un ciclo de ajuste de políticas, que tuvimos de la Reserva Federal ”, dijo. “No impacta a una parte de la economía sin sorprender a otras partes con un retraso”.
También llama a la inversión en los rendimientos del Tesoro este verano una señal preocupante.
“La realidad es que la curva de rendimiento dejó de invertirse en 2007. Se invirtió en el 2006”, dijo Rosenberg. “La curva de rendimiento no es un indicador coincidente. Es un indicador principal ”.
Según Rosenberg, las decisiones de las compañías de reducir el gasto de capital están comenzando a tomar decisiones de contratación, y eso coloca al gasto del consumidor en una zona de peligro.
“El motor en el mercado laboral está empezando a chisporrotear”, dijo. “La pregunta es cuándo esto se transforma en condiciones de empleo deterioradas, porque es cuando golpea al consumidor”.
Rosenberg reconoce que su postura bajista sobre la economía y los mercados es minoritaria, y no es la primera vez.
“Entiendo que hay mucho optimismo en que la Reserva Federal salvó el día. Pero tienes que recordar el último ciclo. La Fed comienza a reducir las tasas en agosto del ’07. Desgarros del mercado de valores. Eso es un 11% más alto que en octubre del 2007, y todos los recesionistas como yo se reían de mí ”, dijo Rosenberg. “La recesión comenzó dos meses después”.
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