La disputa comercial entre Estados Unidos y China frena el auge de las exportaciones de gas natural en Estados Unidos
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PUNTOS CLAVE
- El mercado global del gas experimentó menos interrupciones de las que temía este invierno luego de que China impuso aranceles al gas natural licuado de EE. UU.
- Sin embargo, la disputa comercial en curso ha detenido las compras chinas de GNL de EE. UU. Y ha enfriado algunas de las nuevas terminales de exportación estadounidenses. Amenaza con dejar de lado miles de millones en inversión.
- Al menos un terminal de exportación de GNL de EE. UU. Demoró una decisión final de inversión, y los analistas dicen que la guerra comercial podría retrasar otros proyectos.
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El mercado del gas natural está emergiendo del invierno relativamente ileso a pesar de los aranceles chinos potencialmente perjudiciales para el gas estadounidense. Pero la disputa comercial en curso sigue frenando la cooperación entre las dos potencias energéticas y amenaza con dejar de lado miles de millones en inversiones.
Los aranceles chinos sobre el gas natural de EE. UU. Han detenido las compras de Beijing de GNL de EE. UU., Una forma del combustible enfriado a líquido para el transporte por mar. La disputa comercial también retrasó al menos una terminal de exportación de GNL programada para la construcción en Louisiana y amenaza con retrasar la fecha de inicio de otras instalaciones.
A largo plazo, los analistas dicen que es inevitable que se reanude el comercio de gas entre China y Estados Unidos. China es el motor detrás de la creciente demanda de GNL, mientras que Estados Unidos es el principal productor mundial de gas natural.
Solo son el elefante que está en la habitación y hasta que no haya claridad sobre dónde China va a obtener su gas natural ... entonces es difícil para otros compradores tomar decisiones sobre a qué proyectos se unen.
Katie Bays
JEFE DE ENERGÍA Y SERVICIOS PÚBLICOS, MERCADO DE CAPITALES DE ALTURA.
“Ciertamente son una muy buena opción”, dijo Alex Munton, analista principal de gas y GNL de la firma de investigación energética Wood Mackenzie. “Por un lado, China es el mercado de GNL de mayor crecimiento y Estados Unidos es el proveedor de GNL de mayor crecimiento”.
Pero un gran avance en el comercio de gas depende de alcanzar un acuerdo sobre temas separados que son difíciles de resolver.
Se informó que Beijing y Washington están elaborando un plan para abordar esos problemas difíciles, desde asegurar que las compañías estadounidenses tengan acceso a los mercados chinos hasta proteger la propiedad intelectual de los Estados Unidos. Sin embargo, ahora parece que los negociadores cambiarán la línea de meta desde la fecha límite original del 1 de marzo para llegar a un acuerdo, lo que evitará un posible aumento en las tarifas, pero retrasará la eliminación del impuesto actual del 10 por ciento de China sobre el GNL de EE. UU.
La disputa se produce cuando los desarrolladores están planeando una segunda ola de terminales de exportación de GNL de EE. UU., Principalmente a lo largo de la costa del Golfo. La disputa comercial también continúa mientras la Comisión Federal Reguladora de Energía rompió el jueves un estancamiento que impidió aprobaciones clave para nuevos terminales de exportación de GNL de EE. UU.
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La iluminación ecológica de esos proyectos generalmente requiere la alineación de clientes a largo plazo que se comprometan a comprar LNG una vez que se complete el terminal.
A pesar de su apetito por el GNL, China no ha firmado muchos de esos contratos con compañías estadounidenses. Solo una firma estadounidense, la pionera del GNL Cheniere , ha firmado un contrato a largo plazo con una empresa china desde que Pekín aprobó los acuerdos con empresas estatales hace casi dos años.
El elefante en el cuarto’
Ahora, las tarifas están creando incertidumbre para los desarrolladores que buscan alinear a los compradores chinos. El otoño pasado, LNG Limited de Australia dijo que las conversaciones con potenciales clientes chinos se estancaron debido a las tarifas, lo que obligó a la compañía a postergar una decisión final sobre la financiación de su terminal de exportación de Magnolia en Louisiana.
“Claramente, hay un problema para algunos proyectos si se dirigen al mercado de China”, dijo Munton. “Creemos que va a ser difícil en el contexto actual que se firmen acuerdos”.
Según Katie Bays, jefa de energía y servicios públicos de Height Capital Markets, Katie Bays, jefa de energía y servicios públicos en China, es ahora el segundo mayor importador de GNL .
“Son solo el elefante en la habitación y hasta que no haya claridad sobre dónde China va a obtener su gas natural ... entonces es difícil para otros compradores tomar decisiones sobre a qué proyectos se unen”, dijo.
Aún así, algunos proyectos están avanzando. Este mes, Exxon Mobil y Qatar Petroleum decidieron financiar su proyecto Golden Pass en la costa del Golfo de EE. UU.
El Golden Pass LNG Terminal en Sabine Pass, Texas.
Fuente: Golden Pass LNG
Pero los analistas dicen que el proyecto es algo único ya que está respaldado por la mayor compañía petrolera que cotiza en bolsa y la segunda nación productora de GNL más grande del mundo. Esos pesos pesados tienen la flexibilidad financiera para invertir a través de la incertidumbre, a diferencia de un jugador independiente como LNG Limited, que necesita compromisos firmes de los clientes para avanzar.
Pero hay indicios de que hay suficiente demanda más allá de China para mantener algunos proyectos de GNL de EE. UU. Por el momento. El año pasado, los desarrolladores firmaron acuerdos por cerca de 20 millones de toneladas en ventas anuales para respaldar la nueva capacidad de EE. UU., Según Wood Mackenzie.
Los desarrolladores de GNL aún están adquiriendo compromisos de comerciantes de energía como Trafigura y Vitol, así como de grandes compañías integradas de petróleo y gas que también compran y venden el combustible. Las empresas controladas por el Estado, desde Polonia hasta Taiwán, también están firmando acuerdos.
Propuestos terminales de exportación de GNL en América del Norte, fuente: FERC
Eso debería permitir que algunos proyectos avancen en 2019, incluida una expansión en la terminal Sabine Pass de Cheniere y las nuevas instalaciones de Venture Global en Calcasieu Pass en Louisiana.
“Creo que hay suficiente espacio para que China no acepte el GNL de EE. UU. Para permitir mayores ganancias en las exportaciones de GNL de EE. UU., Pero facilitaría las cosas si China aceptara los contratos, y aún tienen que hacerlo”, dijo Richard Redash, director de investigación para el análisis de gas y energía de América del Norte en S&P Global Platts.
Crecen los jugadores en el mercado spot de GNL.
Existen obstáculos para el comercio de GNL entre los Estados Unidos y China , pero las dos naciones son jugadores en crecimiento en el mercado al contado, donde se compra GNL para entrega inmediata.
Si bien la mayoría del GNL aún se vende en contratos a largo plazo, China obtiene alrededor de la mitad de su GNL en el mercado al contado, según Bays. Mientras tanto, los Estados Unidos también son únicos entre los proveedores porque su industria relativamente joven de GNL se basa en vender en el mercado al contado en mayor medida que en otros países.
La tarifa de China sobre el GNL de EE. UU. Introdujo ineficiencias en el mercado al contado, amenazando con elevar los precios para todos los compradores este invierno. Sin embargo, las temperaturas cálidas en Asia y el almacenamiento preventivo de China y otros compradores regionales ayudaron a aplastar los precios del GNL, impidiendo cualquier impacto inflacionario de las tarifas.
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El contrato de referencia JKM para el LNG asiático se redujo de alrededor de $ 12 por millón de unidades térmicas británicas cuando China impuso los aranceles sobre el GNL estadounidense a poco más de $ 6 por mmBtu, según S&P Global Platts.
La oferta también ha ayudado a bajar los precios. A pesar de los aranceles chinos, S&P Global Platts informa que EE. UU. Todavía está eliminando cantidades récord de GNL, casi 5 mil millones de pies cúbicos por día en febrero.
“El potencial de recursos en los Estados Unidos es enorme y puede saciar mucho de lo que China necesita”, dijo Redash.
Sin embargo, dice que Estados Unidos no puede dar por sentado el mercado chino, incluso si Washington y Pekín ponen fin a la disputa comercial.
“Habrá cierta competencia en el frente global en el lado de la oferta de la ecuación, y es algo que debemos observar con mucho cuidado, especialmente durante el próximo año o dos”.
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