El viceprimer ministro Matteo Salvini, líder de la Liga de la derecha, sostiene que si los rendimientos de los bonos gubernamentales suben por encima de 4,45% dará marcha atrás en el presupuesto de Italia.
Solo el mercado de bonos puede poner la bota en Italia
https://www.bloomberg.com/view/articles/2018-10-22/italy-can-only-be-reined-in-by-the-bond-market
Bruselas no puede hacer mucho sobre los planes presupuestarios de la coalición a corto plazo. Depende de los inversores forzar un replanteamiento de Salvini y compañía.
El gobierno italiano confirmó el lunes que tiene la intención de seguir con sus agresivos planes presupuestarios, aunque dice que está listo para intervenir si los índices de deuda o déficit superan sus objetivos. Los rendimientos de los bonos del gobierno italiano a 10 años se movieron poco en las noticias ya que el país espera la respuesta de la UE.
Es poco probable que la intransigencia de los líderes populistas de Roma impresione a Bruselas, que tiene hasta el 29 de octubre para rechazar el presupuesto por no cumplir y para ordenar los planes revisados. Es probable que los comisionados de la UE decidan no esperar y hagan exactamente eso en su reunión del martes en Estrasburgo.
Pero con esta danza política entre los rechazos de Bruselas y la resistencia de Roma que se espera que se prolongue durante el resto del año, con poca resolución, depende realmente de los mercados actuar como el verdadero árbitro de lo que es aceptable o no en términos de las intenciones de Italia. .
Lo que realmente cuenta
La prima que Italia debe pagar sobre Alemania es el verdadero determinante del proceso presupuestario 2019
Fuente: Bloomberg
el rendimiento tendría que llegar a 4.45% o solo 4% por encima del de Alemania que es 0.45%
Realmente no hay mucho que la Comisión Europea pueda hacer en el plazo inmediato, ya que probablemente tendrá que esperar hasta mayo para manejar la gran vara de iniciar el llamado "Procedimiento de Déficit Excesivo". Y todo ese proceso será tortuoso. Nunca se han aplicado multas a ningún país, sin que se hayan pasado por alto los incumplimientos anteriores de Francia y Alemania.
De hecho, un rechazo rotundo del plan de presupuesto de Italia por parte de Bruselas solo agregaría combustible al fuego populista. Una encuesta de Ipsos para el periódico italiano Corriere della Sera el domingo mostró que el plan presupuestario para 2019 es visto positivamente por el 59 por ciento de los italianos. Así que no es sorprendente que el comisario de presupuesto de la UE, Pierre Moscovici, haya dicho el viernes que la UE no interferirá en las políticas económicas italianas. Otro clásico estancamiento político de la UE.
Con todo esto en mente, la propagación de los rendimientos de la deuda italiana sobre el índice de referencia alemán, ahora una estrella improbable en las portadas de los periódicos italianos, será el freno más eficiente para el exceso fiscal del país. El viceprimer ministro Matteo Salvini, líder de la Liga de la derecha, ha insinuado que solo una ruptura de 400 puntos básicos sobre Alemania conduciría a un replanteamiento. Alcanzó tan alto como 326 puntos básicos el jueves. Un regreso a esos niveles tendrá más resonancia que cualquier palabra severa de la comisión de la UE.
This column does not necessarily reflect the opinion of the editorial board or Bloomberg LP and its owners.
Para contactar al editor responsable de esta historia: James Boxell en jboxell@bloomberg.net
No hay comentarios:
Publicar un comentario