No es solo Italia: el presupuesto de Francia para 2019 también es una preocupación para Bruselas
Torre Eiffel, Pont des Invalides y la orilla del río Sena en París en la noche vista desde el Pont Alexandre III.
Wieslawa Hoummada | Momento | imágenes falsas
Los mercados han estado al borde del gasto futuro de Italia, pero hay otros países que desafían las reglas fiscales europeas.
Francia, la segunda economía más grande de Europa, recibió una carta de Bruselas la semana pasada, advirtiendo que su reducción de deuda prevista para 2019 no respeta las propuestas que París había acordado previamente con la UE. España, Bélgica, Portugal y Eslovenia también fueron efectivamente despedidos por la UE.
En el caso de Francia, el plan presupuestario para 2019considera que su déficit estructural (la diferencia entre gastos e ingresos, excluyendo los ítems extraordinarios) disminuyó un 0,1 por ciento este año y un 0,3 por ciento en 2019. París había acordado en abril una reducción anual de 0,6 Porcentaje del PIB (producto interno bruto) por su déficit estructural.
Aunque el tono de la advertencia de Bruselas a París fue más suave que el de Roma, tal vez los dos países tengan más similitudes que diferencias.
El presupuesto francés de 2019 “muestra que el gobierno depende en gran medida de ingresos muy optimistas para lograr la consolidación fiscal y que el gasto está fuera de control nuevamente”, dijo a CNBC Daniel Lacalle, economista jefe y director de inversiones de Tressis Gestion, a través de correo electrónico.
Italia también ha sido criticada por tener pronósticos económicos muy optimistas en su plan presupuestario para 2019.
“En el caso de Francia, es un presupuesto muy difícil de aceptar por parte de la Comisión Europea porque Francia no ha tenido un presupuesto equilibrado desde 1974 y ha perdido sus propios objetivos de déficit más de once veces”, agregó Lacalle.
Los datos de la agencia de estadísticas europea, Eurostat, muestran que desde que comenzó a recopilar datos franceses en 1978, Francia nunca ha registrado un superávit presupuestario. Italia, que ha proporcionado datos desde 1995, nunca ha presentado un superávit presupuestario.
Un informe de la agencia de calificación crediticia Moody’s, publicado el martes, mostró que los déficits presupuestarios nominales (el déficit real sin ajustar el impacto de la inflación) en la zona del euro han disminuido desde 2008. Sin embargo, “la participación agregada del gasto obligatorio en los presupuestos de la zona del euro en realidad ha aumentado a 76.3 por ciento del gasto total de 74.5 por ciento en 2008. ”
“Este aumento refleja principalmente un aumento en el gasto en seguridad social y asistencia, pensiones, educación y atención médica”, señala el informe.
Francia, tradicionalmente vista como un estado de bienestar, ha prometido en su plan presupuestario 2019 reformar la forma en que se calculan los beneficios.
Según Vincent Juvyns, estratega de mercado global de JP Morgan Asset Management, el compromiso con las reformas es una de las grandes diferencias entre Francia e Italia. Si bien el gobierno en Francia quiere seguir adelante y cambiar ciertas áreas, el ejecutivo en Roma ha dado marcha atrás en las reformas clave que el gobierno anterior había implementado, incluida una revisión del sistema de pensiones.
Florian Hense, un economista de Berenberg, también le dijo a la CNBC por correo electrónico que a primera vista el presupuesto francés podría ser incluso peor que el de Italia, pero agregó que la gran diferencia es la retórica proveniente de otros países.
“Tomados a valor nominal, los planes presupuestarios franceses no parecen mucho mejores que los de los italianos, o incluso peores. Pero, si bien Francia está trabajando con credibilidad para mejorar su potencial de crecimiento a largo plazo (al fortalecer tanto la demanda como la oferta), Italia está haciendo lo contrario (piense en una menor edad de jubilación y el gasto fiscal canalizado hacia el consumo en lugar de la inversión ),” él dijo.
En general, Francia ha prometido reducir su deuda pública total en 2019, pero con un margen muy reducido. Si bien la deuda de Francia llegará a 98.7 por ciento del PIB en 2018, se pronostica que caerá de 0.1 puntos porcentuales en 2019 a 98.6 por ciento.
En cuanto a Italia, el gobierno dijo que el índice de deuda del país disminuirá de 131.2 por ciento del PIB en 2017 a 126.7 por ciento en 2021.
Las reglas fiscales de Europa sugieren que los países no deben exceder un índice de deuda del 60 por ciento. Los datos de Eurostat han demostrado que estos dos países fundadores de la UE han luchado para mantener sus índices de deuda por debajo de ese umbral. Pero la situación parece mucho peor en Italia, donde desde 1995, la deuda con el PIB siempre ha estado por encima del 100 por ciento.
A pesar de la desviación de las reglas, la Comisión Europea nunca ha sancionado a un estado miembro, aunque tiene un fundamento legal para hacerlo. Sin embargo, la Comisión ha dado un paso más el martes en relación con el último presupuesto de Italia: solicitó una nueva presentación, lo que significa que no cree que el presupuesto italiano sea lo suficientemente bueno. Esto nunca ha sucedido antes.
No obstante, Italia sigue comparándose con Francia. El viceprimer ministro Matteo Salvini cuestionó el mes pasado en Twitter por qué el déficit planificado de Italia para 2019 es un problema (que se prevé que sea del 2,4 por ciento) cuando Francia ha superado el umbral del 3 por ciento durante años.
”¿Pero cómo, si Francia y España han estado extendiendo el límite del 3 por ciento durante años, nadie dice nada, mientras que si Italia intenta tocarlo para asegurar el país y aumentar el consumo de los italianos es un problema?”, Dijo Salvini.
Pero Juvyns le dijo a CNBC que las economías francesa e italiana no son las mismas, “porque el nivel de deuda a PIB es diferente”.
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