Los inversores están comprando vastas extensiones de terreno forestal en todo Estados Unidos, en una de las apuestas a más largo plazo del mercado.
- Según Bank of America, las instituciones han estado comprando terrenos forestales a un ritmo de un millón de acres al año.
- Sin embargo, los precios de la madera han ido disminuyendo y obtener beneficios de ella puede llevar muchos años, advierten los propietarios actuales.
- Tampoco es una inversión tan pasiva como parece: la caza, la tala ilegal, los incendios forestales, las plagas, las enfermedades y el valor de la tierra son factores que deben ser monitoreados.
Cuando la economía y el mercado parecen inestables, el oroy bonos del gobiernoson los lugares tradicionales para invertir dinero. Últimamente, algunos inversores también han estado buscando algo más arraigado: la madera.
La propuesta es fácil de apreciar: un recurso natural y sencillo que crece por sí solo, madura hasta convertirse en una cosecha y del que se puede obtener dinero mientras se utiliza para cazar, acampar o recolectar alimentos.
Según Bank of America, las instituciones han estado comprando terrenos forestales a un ritmo de un millón de acres por año, y algunos asesores financieros afirman que los inversores individuales, incluidos los jóvenes estadounidenses que no pueden acceder al mercado inmobiliario, también están considerando este tipo de activos. Sin embargo, no se trata de una tendencia generalizada, y los inversores que ya poseen terrenos forestales advierten que podría no ser muy rentable a corto plazo.
“La madera es una inversión con muy baja rentabilidad. He reducido mis inversiones”, afirmó Pat Dorn, fundador de Anchor Investment Management, una firma de asesoría financiera con sede en Columbia, Carolina del Sur, y expresidente de la Asociación Forestal de Carolina del Sur. Dorn posee 2500 acres de terreno forestal en la próspera región norteña de Carolina del Sur. Según Dorn, el problema radica en que actualmente se cultiva más madera de la necesaria en un mercado inmobiliario estancado.
“La oferta supera a la demanda, lo que provoca que los precios se estanquen. La madera no es una inversión que yo haría en este momento”, dijo Dorn.
A nivel nacional, el índice de precios al productor de la Oficina de Estadísticas Laborales para troncos, vigas, madera, pulpa de madera y astillas de madera subió ligeramente en septiembre, pero los precios han estado en descenso desde el verano de 2022. Este índice mide los precios que reciben los productores por estos productos, en lugar del valor de los terrenos forestales o la rentabilidad de las inversiones. A muy largo plazo, los precios han aumentado considerablemente.
Las instituciones financieras señalan esta clase de activos como una de interés particular para el inversor a largo plazo.
Ken Shepard, director de gestión de activos especializados de Bank of America Private Bank, afirmó que los terrenos forestales no constituyen una clase de activo táctico en la que se pueda entrar o salir fácilmente en respuesta a las condiciones del mercado a corto plazo. «Lo consideramos una inversión estratégica a largo plazo, respaldada por varias tendencias seculares favorables, como la continua expansión de la industria maderera en el sur de Estados Unidos y la creciente demanda de productos de madera más allá de los usos tradicionales de la construcción», declaró Shepard.
Por ejemplo, señaló que la demanda de pellets de madera utilizados en bioenergía, si bien es controvertida , ha aumentado significativamente. Además, el valor de los terrenos forestales se beneficia de la fuerte demanda de compradores que buscan propiedades recreativas y de estilo de vida , lo que respalda los precios de la tierra más allá de los ingresos generados por la explotación forestal.
El Índice de Propiedades Forestales del Consejo Nacional de Fiduciarios de Inversiones Inmobiliarias, que realiza un seguimiento de las propiedades forestales privadas de EE. UU. que son propiedad, al menos en parte, de inversores institucionales, registró una rentabilidad total del 0,95 % en el segundo trimestre de 2026, compuesta por un 0,34 % de ingresos y un 0,61 % de apreciación.
Los gestores de terrenos forestales dominan las adquisiciones.
En su informe de perspectivas para 2026, Bank of America señala que el ritmo anual de compra de un millón de acres representa una racha de tres años de transacciones que prevé que continúe.
Según Bank of America, los gestores forestales adquirieron el 55 % de todas las hectáreas que cambiaron de manos en 2025, frente a solo el 15 % que se vendió. Las instituciones apuestan a largo plazo. Los grandes gestores de terrenos forestales compran para fondos de pensiones y fundaciones que pueden esperar décadas y que pueden apostar por una recuperación a largo plazo del mercado inmobiliario estadounidense, actualmente en declive, lo que beneficiará a los precios de la madera. Pero un propietario privado que vive la situación actual del mercado ve las cosas de otra manera.
Dorn señaló que las empresas madereras compran árboles menos maduros para la producción de pulpa de papel, que se utiliza para fabricar toallas de papel o papel para cuadernos, y que estos árboles pueden tardar entre 12 y 14 años en madurar. Los árboles destinados al aserrado y astillado tardan un poco más, mientras que la madera de mayor valor, la que se utiliza para la construcción de viviendas, puede tardar hasta 25 años. «Ahí es donde reside el mayor valor», afirmó.
Según Dorn, el precio que reciben los propietarios por la madera en pie varía según el uso que se le dé a los árboles. La madera de pino para pulpa se obtiene de árboles triturados para fabricar papel y embalajes, mientras que la madera de pino para aserrar proviene de árboles más grandes cortados para la construcción de viviendas. Por otro lado, la madera de frondosas para aserrar se compone de roble y otros árboles grandes que se utilizan para pisos, muebles y paletas. Cada producto abastece a un grupo diferente de compradores, por lo que algunos prosperan mientras otros fracasan.
Según datos de la Comisión Forestal de Carolina del Sur, el precio promedio estatal de la madera de pino para pulpa (lo que los compradores pagan a los propietarios por la madera en pie) cayó de 5,67 dólares por tonelada en el tercer trimestre de 2025 a 3,79 dólares en el tercer trimestre de 2026, una disminución de aproximadamente el 33 %. Los precios de la madera de pino para aserrar cayeron alrededor del 6 % durante el mismo período, de 22,78 dólares a 21,47 dólares por tonelada, mientras que los precios de la madera de frondosas para aserrar aumentaron alrededor del 40 %, de 16,04 dólares a 22,52 dólares.
Históricamente, la madera para pulpa ha llegado a costar entre 12 y 18 dólares la tonelada, según Dorn, y hace veinte años, la madera blanda se situaba entre los 35 y los 40 dólares. Añadió que esos precios podrían recuperarse si el mercado inmobiliario se reactiva, ya que la madera de pino se utiliza para la construcción de viviendas nuevas, por lo que su precio tiende a fluctuar según el nivel de construcción.
Según Dorn, si se ubica estratégicamente, la madera puede ser una buena inversión, aunque esto se debe más al terreno en sí que a la madera. “La rentabilidad está en el terreno, no en la madera”, afirmó Dorn.
Aconseja a quienes estén pensando en invertir en terrenos forestales que busquen parcelas privilegiadas ubicadas fuera de las áreas metropolitanas en crecimiento, que podrían revalorizarse a medida que la población local se expande. «Si uno desea comprar terrenos cerca de áreas metropolitanas en crecimiento y conservarlos, la explotación forestal es una forma razonable de seguir generando ingresos —aunque sean muy bajos— mientras se posee la tierra», afirmó.
Los riesgos de propiedad son extensos.
Michael Martin, propietario de terrenos forestales en el oeste de Nueva York y vicepresidente de estrategia de mercado en la firma de corretaje TradingBlock , afirma que los terrenos forestales pueden ser una buena inversión a largo plazo, pero la realidad de ser propietario contradice la imagen romántica de hectáreas de bosque virgen. No es una inversión tan pasiva como podría parecer.
La propiedad directa es muy ilíquida y conlleva costes de gestión, impuestos sobre la propiedad, gastos de cosecha, exposición a los mercados madereros locales y riesgos como incendios forestales, plagas, enfermedades e intrusos que cazan o talan árboles.
Y cuando llega el momento de talar la madera, hay que asegurarse de conseguir la mejor oferta. «Si uno simplemente contrata a una pequeña empresa local sin comparar precios, no siempre se sabe si se está obteniendo el mejor precio», dijo Martin.
También afirmó que los precios de la madera son muy locales y pueden influir en si se trata de una inversión sólida.
“Consulto constantemente los informes sobre la tala de árboles porque los precios de la madera son muy variables a nivel local. Un roble en el oeste de Nueva York puede tener un valor completamente diferente al de uno en las montañas Adirondack”, dijo Martin.
Además, la tala parcial que se realiza cada diez años aproximadamente apenas ha cubierto los impuestos sobre la propiedad. “Al final, apenas llego a fin de mes”, añadió.
Algunos expertos en el mercado inmobiliario y de inversión local afirman que los compradores más jóvenes sienten curiosidad, aunque es difícil encontrar pruebas de primera mano.
“Como millennial y agente inmobiliario, entiendo el atractivo. Yo mismo he pensado en comprar terrenos forestales”, dijo Jake Kennedy, un agente inmobiliario de Nashville, señalando que su generación ha vivido el estallido de la burbuja puntocom, la Gran Recesión, una pandemia, grandes fluctuaciones en el mercado inmobiliario y ahora la inflación. “Una lección que hemos aprendido de todo esto es que la escasez importa cuando se trata de dónde invertir nuestro dinero”, dijo Kennedy, agregando como ejemplos que se pueden anunciar más OPV o crear nuevas criptomonedas.
“Pero no se pueden crear 500 acres de tierra de la nada”, dijo Kennedy. “La madera es un recurso que tarda décadas en crecer. Y hay algo reconfortante en poseer un activo tangible”, añadió. Sin embargo, advirtió que la durabilidad de la madera no garantiza la rentabilidad. Los árboles pueden ser impredecibles y estar sujetos a muchas variables.
Según Kennedy, las personas con las que ha hablado consideran que los terrenos forestales son un lugar relativamente seguro para invertir dinero, ya que la demanda de productos madereros no va a desaparecer. «Mientras tanto, sí, la caza es una actividad común mientras los propietarios esperan a que la inversión crezca y madure, literalmente», afirmó.
“No creo que mi generación vaya a renunciar de repente a las casas para convertirse en magnates de la madera. Sin embargo, sí creo que estamos mucho más interesados en lugares alternativos para almacenar riqueza que las generaciones anteriores”, añadió.
Los ETF de madera ofrecen acceso a esta clase de activos.
Para muchos millennials, ser propietario de una vivienda se ha vuelto cada vez más difícil debido a los elevados precios de las casas, las altas tasas hipotecarias y la limitada oferta en muchos mercados. “Como resultado, algunos inversores buscan formas alternativas de participar en activos reales y potencialmente acumular capital sin comprar una vivienda directamente”, afirmó Nadeem Kassam, estratega jefe de inversiones de Marnoa Private Wealth Counsel.
Además de la propiedad directa o institucional de fondos, existen ETF de madera y fondos centrados en la madera que ofrecen exposición a un tema estrechamente vinculado a la demanda de vivienda a largo plazo y a la actividad de la construcción, aunque siguen siendo inversiones de nicho en un mercado de ETF valorado actualmente en billones de dólares.
Kassam señaló el ETF iShares Global Timber & Forestry ( WOOD).), con aproximadamente 260 millones de dólares en activos, y el Invesco MSCI Global Timber ETF ( CUT), que tiene aproximadamente 30 millones de dólares en activos.
“La viabilidad de la inversión se ve respaldada por la persistente escasez de viviendas en muchas partes de Estados Unidos y el creciente apoyo bipartidista a las políticas destinadas a aumentar la oferta de viviendas y mejorar su asequibilidad. Si estos esfuerzos conducen a un aumento en la construcción de viviendas con el tiempo, la demanda de madera y productos de madera podría verse beneficiada”, dijo Kassam.
Pero señaló que los inversores deben comprender que los ETF de madera no son una inversión directa en terrenos forestales. Ninguno de los ETF posee árboles.
“La mayoría posee empresas que cotizan en bolsa y que se dedican a la madera, los productos forestales, la fabricación de madera y otras partes de la cadena de valor de la vivienda”, dijo Kassam, explicando que la ventaja radica en la liquidez y la accesibilidad, pero que la rentabilidad dependerá de algo más que los precios de la madera.
Entre las mayores participaciones de WOOD se encuentra Weyerhaeuser., un importante propietario de tierras forestales, junto con el fabricante brasileño de pulpa SuzanoPapel Nine Dragons y madera West FraserCUT se centra en fabricantes de papel, embalaje y materiales como Svenska Cellulosa, UPM, Stora Enso y Avery Dennison .Según ETF Database, WOOD ha atraído entradas netas de capital por valor de unos 73 millones de dólares durante el último año.
“Para los inversores que no pueden acceder al mercado inmobiliario debido a los altos precios, los ETF de madera pueden ofrecer una forma de participar en el desarrollo a largo plazo del sector de la vivienda y la construcción a través de un vehículo de inversión diversificado y líquido. La clave está en comprender que se está adquiriendo exposición a empresas que se benefician de la demanda relacionada con la vivienda, no una participación directa en terrenos o bienes inmuebles residenciales”, afirmó Kassam.
Junyi Liu, profesor de economía en la Universidad Soka de América, que estudia la economía internacional y del desarrollo, dijo que no ve indicios de un auge, pero que los terrenos forestales sí tienen algunas características inusuales como activo alternativo.
“Los beneficios pueden provenir del crecimiento biológico, los precios de la madera y la apreciación del terreno, y los propietarios a veces tienen la opción de retrasar la tala cuando los precios de la madera son desfavorables”, dijo Liu. Pero para los inversores minoristas, agregó Liu, es muy diferente de “la simple historia de inversión de ‘los árboles crecen mientras esperas’”.
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