100 días de la guerra de Irán: Cómo se han visto afectados los mercados globales y la economía, en gráficos.
- Este fin de semana se cumplen 100 días de la guerra entre Irán y Irán.
- El conflicto ha afectado a los precios de los activos en todas las regiones desde que comenzó.
- La inflación ha comenzado a aumentar en varias de las principales economías, ya que la guerra está elevando los costos de la energía y el precio de otras materias primas.
El domingo se cumplen 100 días desde que comenzó la guerra en Oriente Medio, y el conflicto sigue provocando una volatilidad sustancial en todas las clases de activos en todas las regiones del mundo, mientras que un acuerdo de paz duradero sigue siendo esquivo.
Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán se han estancado, con Washington y Teherán enviando mensajes contradictorios sobre el estado de las conversaciones de paz y ambos bandos intercambiando periódicamente ataques militares. No obstante, se mantiene un frágil alto el fuego que permite que la diplomacia siga su curso.
A medida que el conflicto se prolonga, la presión sobre ciertas economías y sectores de los mercados financieros sigue aumentando.
Los inversores optimistas de Wall Street restan importancia a la guerra.
En el momento inmediatamente posterior a los ataques iniciales de Estados Unidos e Israel contra Irán, las bolsas de valores de todo el mundo sufrieron fuertes caídas . Si bien las acciones que cotizan en algunos mercados han tenido dificultades para recuperar el impulso, los principales índices de Wall Street han borrado las pérdidas iniciales, ya que los inversores dejan de lado la guerra, el aumento de los precios del petróleo y el impacto del conflicto en la inflación.S&P 500ha alcanzado nuevos máximos históricos incluso mientras la guerra continúa.
Iain Barnes, director de inversiones de Netwealth, afirmó que los mercados de valores se habían visto dominados por la suposición de que la guerra transformaría a las principales economías importadoras de energía, pasando de un entorno desinflacionario moderado a uno de estanflación. Sin embargo, el optimismo sobre el futuro poder disruptivo de la IA y un panorama favorable para las empresas estadounidenses también han cobrado protagonismo.
«Esto ha impulsado al alza los mercados bursátiles, liderados claramente por las empresas estadounidenses y asiáticas, consideradas beneficiarias directas del gasto en IA», afirmó en un correo electrónico. «Las acciones europeas se han mantenido más moderadas, ya que el impacto del aumento de los costes energéticos resulta más problemático».
“El gasto en infraestructura de IA ha puesto de manifiesto una serie de posibles cuellos de botella, entre los que destaca la insaciable demanda de capacidad de procesamiento que está impulsando las cotizaciones de las empresas de semiconductores”, declaró Toni Meadows, directora de inversiones de BRI Wealth Management, a CNBC en un correo electrónico.
“Gracias a ello, mercados y economías enteras como las de Corea del Sur y Taiwán están experimentando mejoras en su nivel de crecimiento.”
Añadió que, dado que Estados Unidos es en gran medida autosuficiente en petróleo, la presión generada por el conflicto en el Golfo no es tan inmediata para la mayor economía del mundo.
«Si el estrecho de Ormuz permanece cerrado, es probable que la inflación aumente, pero los inversores parecen dispuestos a creer que ni Trump ni los iraníes desean prolongar este conflicto», añadió Meadows. «Dicho esto, en algún momento el impacto del conflicto, si no se resuelve, provocará una caída drástica de la demanda que los inversores no podrán ignorar. Sin embargo, aún no se ha llegado a ese punto y, aunque un pequeño número de acciones está liderando los mercados, las noticias positivas sobre estas empresas compensan la incertidumbre en otros sectores, como el de consumo».
Los rendimientos de los bonos se disparan
Los bonos gubernamentales han sido volátiles desde que estalló la guerra, pero los rendimientos de la deuda soberana siguen siendo elevados.
La rentabilidad y el precio de los bonos se mueven en direcciones opuestas, por lo que una rentabilidad elevada implica que se mantiene la presión a la baja sobre el valor de los activos.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se encuentran entre los que se han disparado tras la guerra, a medida que los inversores se apresuraban a descontar una mayor inflación y una política monetaria restrictiva. El mes pasado, el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años aumentó. alcanzó su nivel más alto desde antes de la crisis financiera.
Muchas de las principales economías han experimentado un patrón similar.
El Reino Unido, que también se ha visto sumido en una agitación política interna , ha visto cómo sus bonos gubernamentales, conocidos como gilts, se depreciaban.— Vender de forma particularmente agresiva.
Neil Birrell, director de inversiones de Premier Miton Investors, declaró a CNBC que los mercados de bonos consideran que hay “motivos reales de preocupación”, haciendo referencia a la inquietud por una mayor inflación, un menor crecimiento y las interrupciones en la cadena de suministro.
“La duración de la inflación y los tipos de interés elevados es probablemente más importante que los picos absolutos que alcanzan, por lo que, dado que la situación actual parece que se prolongará, el crecimiento económico se verá afectado y es probable que la rentabilidad de los bonos se mantenga elevada, lo que dificultará que las acciones mantengan su nivel”, afirmó.
Los precios del petróleo se han moderado, pero persisten las preocupaciones.
El estrecho de Ormuz, una ruta marítima crucial para el transporte de petróleo en Oriente Medio, ha permanecido prácticamente cerrado durante la guerra, lo que ha provocado importantes fluctuaciones en los precios del petróleo, ya que los operadores han reaccionado a los titulares sobre los ataques con misiles, las conversaciones de paz y los altos el fuego.
Aunque los precios han caído considerablemente desde sus máximos durante la guerra, siguen estando mucho más altos que los que tenían antes de que comenzara el conflicto. Futuros del petróleo crudo Brent, referencia mundial.se cotizan aproximadamente un 36% por encima de su precio de antes de la guerra, mientras que los futuros del West Texas Intermediate de EE. UU.Todavía han subido casi un 50%.
El bloqueo del estrecho de Ormuz, junto con los daños y el cierre de instalaciones clave de producción de energía en Oriente Medio, ha generado graves restricciones en el suministro.
Los problemas de suministro han obligado a los importadores de petróleo a buscar proveedores alternativos. En los últimos 100 días se ha observado un aumento en las exportaciones de crudo estadounidense, algo que, según Tamas Varga, analista de PVM Oil Associates, es uno de los “factores atenuantes aparentes que impiden un repunte significativo de los precios” en los mercados de crudo.
“Estas medidas incluyen la liberación de la Reserva Estratégica de Petróleo , la exención de sanciones al petróleo iraní y ruso transportado por vía marítima, la reducción de las importaciones chinas de petróleo, rutas alternativas para transportar petróleo desde el Golfo Pérsico a Asia y Europa, el aumento de las exportaciones estadounidenses de petróleo crudo y productos refinados y, por último, la destrucción de la demanda”, afirmó.
Pero añadió que si las reservas de petróleo siguen disminuyendo durante junio, alcanzarán sus niveles operativos críticos y la lucha por asegurar el suministro se intensificará. Si eso sucede, afirmó, “una caída por encima de los 100 dólares será inminente”.
“Es imperativo que el estrecho se reabra lo antes posible para aliviar la escasez de suministros y, en consecuencia, la presión inflacionaria”, añadió Varga.
La inflación va en aumento
Los datos económicos han comenzado a mostrar el impacto más amplio que la guerra está teniendo más allá de los mercados financieros.
A medida que la guerra en curso mantiene altos los costos de la energía, los datos de inflación en varias de las principales economías han comenzado a mostrar un aumento de los precios, impulsado por el alza de los costos del petróleo, el gas, el combustible para aviones y la gasolina.
En Estados Unidos, el índice de precios al consumidor alcanzó una tasa anual del 3,8% en abril, su nivel más alto en casi tres años.
La disminución de las reservas energéticas procedentes de Oriente Medio ha sido un factor determinante en el aumento de la inflación, si bien el alza de los precios ha provocado intervenciones gubernamentales en algunos países, como Alemania e India .
Paul Surguy, director general de Kingswood Group, cuestionó si los mercados se han vuelto “colectivamente insensibles a la guerra mundial”.
″¿Estamos presenciando, si no un regreso al comercio de TACO , simplemente una apatía general ante los constantes cambios de política de la Casa Blanca?”, dijo.
“En cuanto a lo primero, por el bien de la humanidad, espero que no. En cuanto a lo segundo, ya hemos visto esta situación antes: los importantes movimientos del mercado al comienzo del debate comercial fueron desgarradores, y con el paso del tiempo, los cambios en los aranceles podrían incluso pasar desapercibidos.”
Lo que podemos observar es que el apoyo a la guerra en Estados Unidos está en mínimos históricos, la financiación militar en máximos históricos y, sin duda, ambas partes buscan una salida digna. Es probable que esto, más que la situación actual, esté influyendo en el precio del petróleo a largo plazo. Nadie quiere estar en esta situación dentro de seis meses.
— Bryn Bache, Emilia Hardie y Emma Graham de CNBC contribuyeron a este reportaje.
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