Según Morningstar, SpaceX vale menos de la mitad de su objetivo de salida a bolsa de 1,75 billones de dólares.
- Los analistas de Morningstar creen que SpaceX está “significativamente sobrevalorada” antes de su esperada salida a bolsa.
- Según los analistas, la IA compleja supone una “amenaza material de destrucción de valor” para la empresa, y su “ventaja competitiva es indeterminada”.
- Morningstar valora a SpaceX en 780.000 millones de dólares, lo que supone aproximadamente un 48% menos que su valoración en el mercado privado, que asciende a 1,5 billones de dólares.
Se espera que SpaceX comience a cotizar en el Nasdaq en poco más de dos semanas, pero los analistas de Morningstar han advertido que el gigante tecnológico de Elon Musk está “significativamente sobrevalorado”.
Se prevé que el esperado debut sea la mayor oferta pública inicial de la historia, y según se informa, SpaceX aspira a recaudar 75.000 millones de dólares y alcanzar una valoración de 1,75 billones de dólares.
“Creemos que la empresa ha sido significativamente sobrevalorada y que los inversores tendrán oportunidades de comprar acciones a niveles más atractivos después de la salida a bolsa”, escribieron los analistas de Morningstar en una nota publicada el lunes.
Los analistas vislumbran un amplio abanico de posibilidades para la rentabilidad potencial de la unidad xAI de SpaceX y consideran que su “ventaja competitiva es indeterminada”. Opinan que esta unidad supone una “amenaza importante de destrucción de valor” para la empresa.
Por ello, la valoración de SpaceX mediante el método de flujo de caja descontado de Morningstar es de 780.000 millones de dólares, lo que supone aproximadamente un 48% menos que su valoración en el mercado privado, que asciende a 1,5 billones de dólares.
Morningstar afirmó que la próxima salida a bolsa no ofrece el mejor punto de entrada para los inversores minoristas. Sin embargo, los inversores a largo plazo, deseosos de participar en el potencial éxito futuro de la compañía, tendrán más oportunidades más adelante, con un margen de seguridad mayor que en el momento de la salida a bolsa, añadieron los analistas.
«Con una pequeña salida a bolsa impulsada por casi todos los bancos de inversión del planeta, un gran interés de los inversores por las ofertas de infraestructura de IA y un camino sin precedentes hacia la inclusión en el índice Nasdaq 100 tan solo 15 días hábiles después de la salida a bolsa, esperamos que el precio de las acciones de SpaceX probablemente sobreviva a la separación e incluso pueda subir, al menos durante un tiempo», dijo Morningstar.
SpaceX registró una pérdida neta de 4.280 millones de dólares en el último trimestre, tras haber perdido 4.940 millones de dólares en 2025.
Su filial Starlink generó 3260 millones de dólares en ingresos durante el último trimestre, lo que representa el 69 % del total. Su negocio espacial registró pérdidas operativas de 619 millones de dólares, mientras que su unidad de IA perdió 2500 millones de dólares; esto significa que la conectividad es la única parte rentable de la empresa.
Fundamentalmente, SpaceX escribió en su solicitud S-1 que tiene “un historial de pérdidas netas y puede que no logre la rentabilidad en el futuro”.
Gran parte de su valor reside en el éxito en el desarrollo de diversas tecnologías que son “novedosas y no probadas”, y SpaceX prevé “incurrir en importantes gastos de capital durante un período de años” antes de que sus productos y servicios de IA sean rentables, según el documento.
Dan Coatsworth, director de mercados de AJ Bell, afirmó que se sabe poco sobre las finanzas de SpaceX debido a su condición de empresa privada, donde Elon Musk controla el 85% de los derechos de voto. Coatsworth señaló que una valoración excesiva podría suponer un riesgo para un mayor crecimiento.
«Una valoración de 1,75 billones de dólares situaría a SpaceX en 67 veces sus ventas, tres veces más que la valoración de Nvidia basada en su último ejercicio financiero y el precio más reciente de sus acciones», añadió. «Esto implica que la valoración de SpaceX podría ser más elevada que un plato de patatas gratinadas».
Mientras tanto, han resurgido los rumores sobre la posibilidad de que Musk fusione SpaceX con Tesla .
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