Europa está atravesando su peor temporada de resultados desde la aparición de Covid, con pocas esperanzas de una recuperación rápida
- La economía europea ha enfrentado una serie de desafíos, incluidas las réplicas de la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia.
- Esto desató una crisis energética en la región y provocó una inflación récord.
- Como tal, el bloque se enfrenta actualmente a tasas de interés récord por parte del Banco Central Europeo, lo que encarece que las empresas reciban nueva financiación.
LONDRES – Alrededor de la mitad de las empresas europeas no cumplieron con las expectativas de ganancias en la última temporada de informes a pesar de que las expectativas ya eran bajas, dijeron analistas a CNBC, quienes predijeron que la región seguirá luchando en medio de altas tasas de interés.
Al 29 de febrero, con 313 empresas que habían informado, el 50,2% registró una superación, según un análisis de CNBC de los datos de FactSet. Este fue el porcentaje de superación más pequeño (por lo tanto, la peor temporada de resultados) desde el primer trimestre de 2020, cuando la pandemia afectó por primera vez a las empresas europeas.
El desglose por sectores mostró que los materiales, el consumo discrecional y la atención médica se encontraban entre los sectores con peor desempeño durante los últimos tres meses de 2023. Por otro lado, la tecnología y los servicios públicos fueron los sectores con la mayor proporción de superaciones frente a las expectativas, según FactSet. datos.
Edward Stanford, jefe de estrategia de acciones europeas de HSBC, dijo a CNBC el lunes que “no habíamos visto un nivel de ritmo tan bajo en mucho tiempo”. Añadió que la decepción ha sido “bastante amplia”.
Philippe Ferreira, subdirector de economía y estrategia de activos cruzados de Kepler Cheuvreux, dijo que hay un par de razones detrás de estas decepciones.
“Un entorno macroeconómico más débil en Europa, con un crecimiento del PIB [producto interno bruto] cercano al 0% en el tercer y cuarto trimestre, una exposición significativa a China para algunas empresas, lo que ha sido un obstáculo para L’OrealPor ejemplo”, afirmó. China está experimentando actualmente deflación y una demanda de consumo mediocre.
Los datos de la oficina de estadística europea mostraron que la economía europea se contrajo un 0,1% en el tercer trimestre. En el cuarto trimestre, el PIB de la región aumentó un 0,1%, evitando así una recesión técnica , definida como dos trimestres consecutivos de contracción económica.
La economía europea ha enfrentado una serie de desafíos, incluidas las réplicas de la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia. Esto desató una crisis energética en la región y provocó una inflación récord. Como tal, el bloque se enfrenta actualmente a tasas de interés récord por parte del Banco Central Europeo, lo que encarece que las empresas reciban nueva financiación.
Bonanza de recompra de acciones
Sharon Bell, estratega europea de Goldman Sachs, dijo a CNBC que había notado una nueva tendencia para las empresas europeas durante esta temporada de resultados.
“Lo que hemos visto es un montón de empresas que anuncian recompras”, dijo el martes al programa “Squawk Box Europe” de CNBC. Las recompras consisten en que una empresa recompra sus propias acciones, haciéndolas así más escasas, lo que aumentaría su precio y daría un impulso a los accionistas existentes.
“Es absolutamente enorme, nunca antes se había visto esto en 20 o 30 años, las empresas europeas pagan dividendos, no hacen recompras”, dijo.
Caparazón, Deutsche Bank, Novo Nordisk, USBy UniCredit estuvieron entre las acciones europeas que anunciaron planes de recompra de acciones en 2024.
Bell de Goldman mencionó algunas razones de esta tendencia, diciendo que “las ganancias en los últimos años han sido razonablemente buenas, tienen buenos balances” y “no hay muchos compradores de acciones europeas”.
Sin embargo, de cara a la próxima temporada de informes, los estrategas se muestran pesimistas sobre el cambio de rumbo.
“Creemos que las ganancias corporativas europeas podrían seguir bajo presión por las mismas razones, es decir, una desaceleración del crecimiento y la falta de apoyo a la política monetaria, además de la débil demanda interna de los consumidores”, dijo Ferreira.
“Esperamos, no obstante, una divergencia significativa entre aquellas empresas expuestas a los consumidores estadounidenses o a los mercados emergentes de rápido crecimiento, más positivas, y aquellas cuyos ingresos están menos diversificados geográficamente”, añadió.
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