Esto es lo que se puede esperar del petróleo en 2019
https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-01-03/turbulent-or-steady-opec-or-shale-the-state-of-oil-in-2019
Por
- Shale ayudará a Estados Unidos a quedarse con el productor número 1, dice Lance de Conoco
- La falta de 'shock and awe' en la OPEP podría reducir la volatilidad: Pimco
El petróleo tuvo un tumultuoso 2018, con los precios subiendo a un máximo de cuatro años en octubre, antes de caer más de $ 30 en los siguientes meses. El exceso de oferta y las preocupaciones de la demanda ocupan un lugar destacado en la lista de preocupaciones de la industria, lo que convierte a la volatilidad en una palabra de moda este año también.
Hay otras dinámicas de poder en juego. El vals vienés dela OPEP a principios de diciembre fue un ejemplo perfecto de un cambio, ya que Rusia negoció un acuerdo para frenar la producción y compartir las riendas con el líder tradicional, Arabia Saudita. Los tweets del presidente Donald Trump que exigen precios más bajos del petróleo y los productores de esquisto de EE. UU. Que bombean volúmenes de crudo sin precedentes, amenazan con deshacer todo el trabajo de la OPEP y de Rusia durante muchos años.
Hay "grandes incertidumbres" y las tendencias de previsión en 2019 son "incluso más peligrosas de lo habitual", dijo Neil Atkinson, jefe de mercados de petróleo de la Agencia Internacional de Energía. La incertidumbre geopolítica es un grave riesgo para la industria, según Ryan Lance, director ejecutivo de ConocoPhillips. Sin embargo, es probable que haya una falta de "conmoción y asombro" en la política de la OPEP, lo que podría reducir la volatilidad, dijo Greg Sharenow, gerente de cartera de Pacific Investment Management Co.
Entonces, ¿cuál será el estado del petróleo en 2019? Los ejecutivos, administradores de dinero y analistas pesan.
Ryan Lance, CEO de ConoccoPhillips
Ryan Lance
Fotógrafo: Goh Seng Chong / Bloomberg
“Esperamos que los mercados petroleros sigan siendo volátiles, en parte impulsados por la producción flexible de esquisto de América del Norte que puede aumentar y disminuir rápidamente en respuesta a los cambios en los niveles de inversión.
Para prosperar en este entorno, dada la naturaleza de ciclo corto de la lutita, creemos que es necesario dirigir un negocio de exploración y producción para obtener rendimientos financieros sostenidos a lo largo del ciclo, lo que es necesario para atraer inversionistas al sector. Los nuestros deben ofrecer a los inversionistas resistencia a precios más bajos y participación en precios más altos, y lo estamos haciendo a través de un enfoque que raciona el capital a través de una cartera de bajo costo de suministro, compite por participación frente al crecimiento absoluto y paga Una parte significativa del efectivo del negocio a los accionistas.
Desde los puntos de vista de recursos y producción, el esquisto de América del Norte sigue siendo un punto brillante en la industria energética global. Shale ha transformado la industria y permitirá a EE. UU. Mantenerse posicionado como el mayor productor de líquidos y gas natural del mundo. Creemos que el esquisto puede impulsar el crecimiento de la industria durante muchos años.
"Entre los riesgos más graves a corto plazo que vemos para la industria de la energía están la incertidumbre geopolítica y los factores que podrían reducir el crecimiento económico mundial y la demanda de energía".
Greg Sharenow, gerente de cartera, Pimco
Greg Sharenow
Fuente: Pimco
“Habrá un cambio radical respecto de los últimos cuatro años para los inversores en materias primas, ya que un gran impulsor del equilibrio y los precios disminuirán notablemente. Específicamente, la OPEP ha pasado de competir por una participación de mercado en 2014 y contribuir a precios sustancialmente más bajos para luego revertir el curso dos años más tarde, reduciendo drásticamente la producción y contribuyendo al aumento de los precios. Sin embargo, 2019, en muchos aspectos, podría ser notable por la falta de una política de la OPEP de conmoción y asombro, ya que cambia a un enfoque para limitar cualquier superávit o déficit. Esto tiene algunas implicaciones significativas para los mercados y la volatilidad alcanzada esperada.
La decisión de la OPEP debería llevar a una estabilización gradual de los precios del Brent y, atreverse a decir, un retorno a un entorno de menor volatilidad. Dicho esto, hay incógnitas conocidas que podrían alterar los planes mejor trazados, como
Además, a fines de 2019, la Organización Marítima Internacional está dispuesta a restringir el contenido de azufre en los combustibles marinos, ofreciendo un apoyo potencial adicional a los aceites crudos más ligeros y con menos azufre, como el Brent. Actualmente, consideramos que estos riesgos están más o menos equilibrados en torno a nuestra línea de base y son bastante manejables para la OPEP ".
David Lebovitz, vicepresidente y estratega de mercado global, JPMorgan
David Lebovitz
Fotógrafo: Christopher Goodney / Bloomberg
“¿Veremos un comportamiento más responsable por parte de los productores en shale a medida que avanzamos en 2019. Parece que se están volviendo más disciplinados en cuanto a cómo bombean, cómo invierten y, por lo tanto, las posibilidades de un exceso de oferta como la que vimos hace unos años son No es nuestro caso base.
Obviamente, lo que le sucede a la OPEP, y la decisión de Qatar de retirarse de la OPEP y centrarse más en el gas natural, es una señal de humo interesante de que tal vez no todo está vivo y bien, y tal vez podría ver más fragmentación. Simplemente siento que hay un poco de divergencia en los intereses de ese grupo. Y mi suposición, dado el estado de la política a nivel mundial, esta es una situación o un contexto que podría deteriorarse en el futuro.
Entonces, en un mundo en el que, con suerte, los EE. UU. Tienen cierta disciplina de bombeo y la OPEP no es tan efectiva para frenar la producción como lo ha sido, todos los ojos volverán a los EE. UU. Mientras hacemos la transición.
Requerirá un ajuste psicológico por parte de los consumidores y los responsables políticos. Porque, como hemos visto, cuando el parche de petróleo se encuentra bajo presión, el empleo se encuentra bajo presión y el gasto de inversión se ve bajo presión. Entonces, aunque todavía somos una economía impulsada por el consumo con el 70 por ciento del PIB proveniente del consumidor, debemos ser conscientes de que un número creciente de consumidores tiene un vínculo más directo con la industria petrolera que antes ".
Neil Atkinson, jefe de mercados petroleros de la AIE.
Neil atkinson
Fuente: Bloomberg
“La previsión de tendencias en el mercado del petróleo para el nuevo año parece ser incluso más peligrosa de lo habitual. Existe una larga lista de incertidumbres en el lado de la demanda y la oferta del balance.
A medida que avance el nuevo año, la implementación en el año 2020 de las nuevas regulaciones de combustible marino por parte de la Organización Marítima Internacional se acercará. Aprenderemos si las industrias de envío y refinación están preparadas para este importante cambio regulatorio sin una seria interrupción en el mercado del combustible.
Para el suministro, hay muchos factores que complican la situación: el reciente acuerdo entre los países de la OPEP y 10 productores no pertenecientes a la OPEP para reducir la producción de petróleo, si tiene éxito, ayudará a reequilibrar un mercado petrolero que se estaba volviendo sobre abastecido. Veremos qué decidirá EE. UU. Con respecto a la segunda ronda de exenciones para los clientes petroleros de Irán. ¿Veremos una disminución significativa en la producción de Venezuela? ¿Logrará Libia mantener la producción o será víctima de interrupciones más regulares?
Estas son las principales incertidumbres. Lo que espera la AIE es que el mercado pueda operar en 2019 sin la volatilidad tan alta que vimos en 2018. No fue bueno para los consumidores ver los precios del petróleo por encima de los 85 dólares por barril, como hicimos a principios de octubre. Pero tampoco es bueno para los productores que los precios caigan a $ 55 por barril, ya que esto inhibirá la inversión en una nueva capacidad de producción muy necesaria ".
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