El BIS afirma que la deuda, el auge de la IA y las fragilidades económicas aumentan los riesgos globales.
- Según el Banco de Pagos Internacionales, las tensiones en torno a la deuda, la inflación, la incertidumbre generada por la IA y las vulnerabilidades financieras suponen una presión para la economía mundial.
- Según un nuevo informe del BIS, las elevadas expectativas de inflación podrían afianzarse a pesar del alto el fuego en Irán.
- Según el organismo, el nivel récord de deuda pública ha creado un nuevo riesgo de “conexión entre soberanía y estabilidad financiera”.
Según el Banco de Pagos Internacionales , las presiones globales derivadas del aumento de la deuda pública , las fragilidades financieras y la sostenibilidad del auge de la IA están incrementando los riesgos, lo que subraya la necesidad de una formulación de políticas disciplinada.
El Informe Económico Anual del grupo de bancos centrales, publicado el domingo, advirtió sobre una compleja combinación de vulnerabilidades, que incluyen posiciones fiscales tensas, persistentes perturbaciones en la oferta y el riesgo de un nuevo episodio de inflación persistentemente alta.
Si bien la actividad económica se ha mantenido sólida en los últimos meses, los responsables políticos deben actuar con decisión, según el BIS, para preservar la estabilidad.
“Las políticas deben reforzarse mutuamente para evitar tensiones y contracciones en la economía global. En última instancia, el éxito depende de bases fiscales y financieras sólidas”, afirmó el gerente general del BIS, Pablo Hernández de Cos.
El informe destacó cuatro puntos de presión clave. La inflación ha repuntado nuevamente, y el BIS advierte que las interrupciones más frecuentes en el suministro podrían generar expectativas inflacionarias más elevadas entre los hogares y las empresas.
“La disposición a actuar si los bancos centrales observan que se está anclando la inflación es el mensaje principal que queremos transmitir”, dijo de Cos a los periodistas.
Dijo que el reciente alto el fuego entre Estados Unidos e Irán en Oriente Medio y la reapertura del estrecho de Ormuz eran “buenas noticias” que significaban que se evitarían escenarios extremos, aunque era probable que el mercado petrolero tardara en “normalizarse”.
Mensaje urgente
El BIS también señaló la incertidumbre sobre la durabilidad del actual aumento de las inversiones vinculadas a la inteligencia artificial.
Si bien la IA ha impulsado la confianza y respaldado el crecimiento mediante las expectativas de aumentos de productividad, el banco advirtió que estaba generando temores sobre el empleo y que los cuellos de botella en la cadena de suministro y la intensa competencia podrían conducir al tipo de sobreinversión que se ha visto en ciclos anteriores de auge y caída.
Para los bancos centrales, se trataba de plantear preguntas fundamentales sobre cómo es probable que funcione la economía, aunque De Cos dijo que por ahora sería “imprudente” ser prescriptivo sobre cómo deberían reaccionar.
Las vulnerabilidades financieras siguen siendo otro motivo de preocupación.
Las elevadas valoraciones de los activos y los indicios de complacencia por parte de los inversores han dejado a los mercados de bonos principales más frágiles, mientras que la financiación del auge de la IA también parece depender cada vez más de la deuda y de estructuras de financiación complejas a lo largo de la cadena de suministro.
Al mismo tiempo, los mercados de deuda pública y soberana, que han alcanzado niveles récord y están cada vez más dominados por grandes fondos de cobertura con un alto apalancamiento, han creado “un nuevo nexo entre la deuda soberana y la estabilidad financiera”, lo que plantea riesgos crecientes.
«El nuevo vínculo entre la estabilidad fiscal y financiera podría significar caídas más frecuentes y pronunciadas en el valor de los bonos soberanos», dijo Frank Smets, jefe interino del departamento monetario y económico del BIS, y agregó que tales fluctuaciones podrían endurecer rápidamente las condiciones financieras.
De Cos afirmó que el mensaje del BIS era de “urgencia” en cuanto a la necesidad de reducir los niveles de deuda en las economías clave, “porque lo cierto es que hoy en día la deuda es elevada y se financia a través de intermediarios financieros no bancarios”.
El BIS instó a los responsables políticos a priorizar la estabilidad de precios, garantizar la sostenibilidad fiscal, coordinar y reforzar la supervisión más allá del sector bancario y llevar a cabo reformas estructurales.
“Los responsables políticos deben actuar ya. La demora solo hará que los ajustes necesarios sean más costosos”, dijo de Cos.
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