El BCE globaliza el respaldo al euro para reforzar el papel de la moneda
El Banco Central Europeo reveló el sábado planes para ampliar el acceso a su respaldo de liquidez en euros, haciéndolo globalmente disponible y permanente en un intento por reforzar el papel internacional de la moneda única.
El acceso a estas líneas repo, una fuente crucial de financiación en épocas de tensión en el mercado, se ha limitado a un puñado de países, en su mayoría de Europa del Este, pero la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha considerado durante mucho tiempo esta facilidad como una herramienta para impulsar el alcance global del euro.
“El BCE debe estar preparado para un entorno más volátil”, dijo Lagarde en la Conferencia de Seguridad de Múnich, la primera vez que un jefe del BCE habló en el evento.
“Debemos evitar una situación en la que esa tensión provoque ventas forzosas de valores denominados en euros en los mercados de financiación mundiales, lo que podría obstaculizar la transmisión de nuestra política monetaria”, dijo al anunciar el nuevo mecanismo.
La facilidad, que estará disponible a partir del tercer trimestre de 2026, estará abierta a todos los bancos centrales del mundo, siempre que no sean excluidos por razones de reputación, como lavado de dinero, financiamiento del terrorismo o sanciones internacionales, dijo el BCE.
“Este mecanismo también refuerza el papel del euro”, afirmó Lagarde. “La disponibilidad de un prestamista de última instancia para los bancos centrales de todo el mundo aumenta la confianza para invertir, obtener préstamos y operar en euros, sabiendo que se podrá acceder a él durante las perturbaciones del mercado”.
La línea repo, que se utiliza cuando los bancos no pueden obtener financiación en el mercado, permite a los prestamistas pedir prestados euros al BCE contra garantías de alta calidad, a devolver al vencimiento junto con los intereses.
A diferencia de las líneas anteriores, que debían ampliarse periódicamente, la nueva instalación permitirá un acceso permanente por un valor de hasta 50.000 millones de euros.
Mientras los inversores reevaluaban el estatus del dólar debido a la naturaleza impredecible de la política económica del presidente estadounidense Donald Trump, Lagarde argumentó que este era el momento para que el euro ganara participación de mercado, pero esto requería una arquitectura financiera y económica renovada.
La Reserva Federal de Estados Unidos mantiene una herramienta similar, denominada FIMA Repo Facility, que esencialmente protege el mercado del Tesoro, ya que de lo contrario el estrés podría obligar a los prestamistas a vender bonos gubernamentales por debajo del valor de mercado.
“Estos cambios pretenden hacer que la facilidad sea más flexible, más amplia en términos de su alcance geográfico y más relevante para los tenedores globales de valores en euros”, dijo el BCE en un comunicado.
Ese acceso garantizado a los euros podría naturalmente incrementar la demanda de activos denominados en euros y alentar a los bancos fuera de la zona euro de 21 naciones a comprar activos del bloque.
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