Perspectivas de mediados de año del oro 2020,
(Sin ser un experto veo el oro a US$ 2,000 a fin del 2020 y a US$ 2,500 a fin del 2012 y las acciones de EEUU cayendo un 85% desde su pico máximo, una recesión de 10 años y la caída generalizada del dólar por el estallido de las burbujas de los bonos soberanos . ) MUY IMPORTANTE: no se le vaya ocurrir comprar certificados de oro (esa es una estafa ), si compra oro llevelo a su casa y construya bóvedas allí.
14 de julio de 2020
https://www.gold.org/goldhub/research/gold-outlook-2020-mid-year?utm_source=google&utm_medium=cpc&utm_campaign=rwm-outlook-2020-2h&utm_content=449022626309&utm_term=financial%20crisis&gclid=CjwKCAjwmMX4BRAAEiwA-zM4JquAKoOSp0pgoUqe3--KtGjIRKpcdr0HW8mudlsJGXJV1BELC_6rHxoCzkwQAvD_BwE
Perspectivas de mediados de año del oro 2020
14 de julio de 2020
Sectores: percepciones del mercado
Rutas de recuperación e impacto en el rendimiento.
Los inversores adoptaron el oro en 2020 como una estrategia clave de cobertura de cartera. Mirando hacia el futuro, las expectativas de una recuperación más rápida (en forma de V) de COVID-19 están cambiando hacia una recuperación más lenta (en forma de U), o posibles contratiempos de oleadas adicionales de infecciones (en forma de W). Independientemente del tipo de recuperación, la pandemia probablemente tendrá un efecto duradero en la asignación de activos. También continuará reforzando el papel del oro como un activo estratégico .
Nuestra nueva perspectiva del mercado del oro examina cómo la combinación de alto riesgo, bajo costo de oportunidad y el impulso positivo de los precios parecen estar listos para respaldar la inversión en oro y compensar la debilidad en el consumo de una contracción económica.
El oro superó en H1 a medida que las acciones se recuperaron
El oro tuvo un desempeño notable en el primer semestre de 2020, aumentando un 16,8% en términos de dólares estadounidenses y superando significativamente a todas las demás clases de activos principales ( Gráfico 1 ). A fines de junio, el PM del precio del oro LBMA se cotizaba cerca de US $ 1.770 / oz, un nivel que no se había visto desde 2012, y los precios del oro estaban alcanzando niveles récord o casi récord en todas las demás monedas principales ( Tabla 1 ).
Aunque los mercados de renta variable de todo el mundo se recuperaron bruscamente de sus mínimos del primer trimestre, el alto nivel de incertidumbre que rodea la pandemia de COVID-19 y el entorno de tasas de interés ultrabajas respaldaron fuertes flujos de vuelo hacia la calidad. Al igual que el mercado monetario y los fondos de bonos de alta calidad, el oro se benefició de la necesidad de los inversores de reducir el riesgo, y el reconocimiento del oro como cobertura se vio reforzado por las entradas récord observadas en los ETF respaldados por oro .
La recuperación económica puede venir en varias formas
La pandemia de COVID-19 está teniendo un efecto devastador en la economía global. El FMI proyecta actualmente una contracción del 4,9% en el crecimiento mundial en 2020, con altos niveles de desempleo y destrucción de la riqueza.
Existe un creciente consenso de que una recuperación rápida en forma de V se está transformando en una recuperación más lenta en forma de U o, más probablemente, la posibilidad de que una recuperación en H2 sea de corta duración ya que las ondas recurrentes de infecciones retrasan la economía global, lo que resulta en W en forma de recuperación.
Para los inversores, esto no solo mantiene altos los niveles de incertidumbre, sino que también puede tener un impacto duradero en el rendimiento de su cartera. En este contexto, creemos que el oro puede ser un activo valioso: puede ayudar a los inversores a diversificar los riesgos y puede contribuir positivamente a mejorar los rendimientos ajustados al riesgo.
Gráfico 1: El oro superó a todos los activos principales en el primer semestre
Rendimiento de los principales activos globales *
Gráfico 1: El oro superó a todos los activos principales en el primer semestre
Rendimiento de los principales activos globales *
Fuentes: Bloomberg, ICE Benchmark Administration, World Gold Council; Descargo de responsabilidad
* A partir del 30 de junio de 2020. Rendimientos basados en el precio del oro LBMA PM, Nasdaq Composite, Bloomberg Barclays US Treasury Index e Global Treasury Index ex US, ICE BAML US 3-month T-bill Index, Bloomberg Barclays US Corporate and High Yield Indices , Índice MSCI EM, índice Bloomberg Commodity TR, índice MSCI EAFE, índices S&P 500 e índice Bloomberg Oil TR.
Fuentes: Bloomberg, ICE Benchmark Administration, World Gold Council; Descargo de responsabilidad
* A partir del 30 de junio de 2020. Rendimientos basados en el precio del oro LBMA PM, Nasdaq Composite, Bloomberg Barclays US Treasury Index e Global Treasury Index ex US, ICE BAML US 3-month T-bill Index, Bloomberg Barclays US Corporate and High Yield Indices , Índice MSCI EM, índice Bloomberg Commodity TR, índice MSCI EAFE, índices S&P 500 e índice Bloomberg Oil TR.
Tabla 1: El precio del oro está cerca o por encima del récord en monedas clave
Precio del oro y rendimiento del año en monedas clave *
Ampliar para ver la Tabla 1[+]
COVID-19 está suspendiendo la asignación de activos
En respuesta a la pandemia, los bancos centrales de todo el mundo han reducido agresivamente las tasas y / o ampliado los programas de compra de activos para estabilizar y estimular sus economías. Sin embargo, estas acciones están dando lugar a varias consecuencias no deseadas en el rendimiento de los activos:
las elevadas valoraciones del mercado de valores no siempre están respaldadas por fundamentos, lo que aumenta las posibilidades de retrocesos
Los precios de los bonos corporativos también están aumentando, lo que empuja a los inversores a bajar la curva de calidad crediticia.
Los bonos a corto plazo y de alta calidad han limitado, si es que hay alguno, al alza, reduciendo su efectividad como coberturas.
Además, los estímulos fiscales generalizados y el aumento de los niveles de deuda pública están generando preocupaciones sobre un aumento de la inflación a largo plazo o una erosión significativa del valor de las monedas fiduciarias. Sin embargo, la deflación se considera el riesgo más probable a corto plazo.
A medida que estas dinámicas aumentan el riesgo y conducen a la posibilidad de rendimientos cada vez más bajos de lo esperado, creemos que el oro puede desempeñar un papel cada vez más relevante en las carteras de los inversores.
Las acciones se están volviendo (muy) caras y podrían ver fuertes retrocesos
La renta variable mundial estuvo en una tendencia unidireccional prácticamente ininterrumpida durante más de una década. La pandemia de COVID-19 cambió eso, dando como resultado un retroceso significativo, con todos los principales índices de renta variable cayendo en más del 30% durante el primer trimestre. Sin embargo, las acciones se han recuperado considerablemente desde entonces, especialmente las acciones tecnológicas. Pero los precios de las acciones no parecen estar totalmente respaldados por los fundamentos de la compañía o el estado general de la economía.
Esto a menudo se conoce como la división de Wall Street vs. Main Street . En los EE. UU., Por ejemplo, las relaciones precio / ganancias han subido a niveles no vistos desde la burbuja de las puntocom en el lapso de unos pocos meses ( Gráfico 2 ).
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Enfoque 2: Qaurum SM : su puerta de entrada para comprender el rendimiento del oro
Qaurum es una herramienta cuantitativa basada en la web que ayuda a los inversores a comprender intuitivamente los impulsores del rendimiento del oro.
Detrás de su interfaz fácil de usar, Qaurum funciona con el Gold Valuation Framework (GVF). Una metodología validada académicamente, GVF se basa en el principio de que el precio del oro y su rendimiento pueden explicarse por la interacción de la demanda y la oferta.
Accesible desde Goldhub.com , el sitio de datos e investigación del Consejo Mundial del Oro, Qaurum permite a los inversores evaluar cómo podría reaccionar el oro en diferentes entornos económicos en tres sencillos pasos:
seleccione un escenario macroeconómico hipotético proporcionado por Oxford Economics, un líder en pronósticos globales y análisis cuantitativos, o personalice su propio
generar pronósticos de la demanda y oferta de oro, y ver el impacto de los principales impulsores macro
Calcular y visualizar los retornos implícitos para el oro.
En base a esto, los inversores pueden usar Qaurum para calcular el rendimiento hipotético del oro en los próximos cinco años, así como los rendimientos a largo plazo de 30 años implicados por GVF y los escenarios disponibles (o construidos por el usuario).
Se pueden encontrar detalles adicionales sobre la metodología GVF en Goldhub.com .
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