Los mercados de renta variable global han eliminado $ 7 billones (US$ 7,000,000,000,000 ) de los niveles del 19 de febrero, cuando el S&P 500 alcanzó su récord, y solo el mercado estadounidense ha perdido $ 4,3 billones (los optimistas dicen que la recesión de EEUU en medio de pandemia será de -0.1% imagino calculan una caída de los mercados del 20 % y no del 90%) y es que el coronavirus de Wuhan no está convencido que el dinero fiat valga ,asi la Fed baje la tasa de interés a -2%
Wall Street se pregunta si la Reserva Federal puede sanar un mercado de valores afectado por el coronavirus que acaba de ver desaparecer $ 4,3 billones en las últimas 7 sesiones.
Por Mark DeCambre
Oxford Economic dice que el PIB de EE. UU. Se reducirá si el brote viral empeora
Una semana histórica para el mercado de valores terminó con una gran pregunta: ¿qué harán el gobierno y la Reserva Federal sobre el brote de coronavirus que amenaza con diezmar el mercado alcista más antiguo registrado?
La enfermedad infecciosa, COVID-19, que supuestamente se originó en Wuhan, China, a fines del año pasado, alcanzó proporciones virales esta semana en Wall Street, y literalmente en todo el mundo.
Los casos de la enfermedad se han estabilizado en China, pero su propagación fuera del país, a casi 60 países en total, es lo que realmente puede haber inyectado inquietud en los mercados: consulte el cuadro FactSet:
Han surgido aproximadamente 84,000 casos , y casi 2,900 personas han muerto, y varios países informaron sus primeras incidencias de COVID-19, incluidos Brasil, Georgia, Nueva Zelanda y Noruega. Estados Unidos informó el sábado su primera muerte , en el estado de Washington.
En un artículo de opinión en el New England Journal of Medicine el viernes, el cofundador de Microsoft, Bill Gates, dijo que el brote podría ser una pandemia de una vez en un siglo . “Los datos hasta ahora sugieren que el virus tiene un riesgo de letalidad de alrededor del 1%; esta tasa la haría mucho más severa que la influenza estacional típica, ubicándola entre la pandemia de influenza de 1957 (0.6%) y la pandemia de influenza de 1918 (2%) ", escribió, y agregó que la Fundación Bill y Melinda Gates se ha comprometido recursos sustanciales para prevenir tales enfermedades.
Echa un vistazo: cómo ha funcionado el mercado de valores durante brotes virales pasados, a medida que el coronavirus se propaga a Italia e Irán
Esos factores, tal vez, han enviado activos de riesgo a una caída libre virtual esta semana después de sacudirse principalmente los desarrollos relacionados con el virus desde principios de año.
El daño estructural a la pátina alcista de Wall Street es innegable, como el DIA Jones Industrial Average DJIA, -1.39% , el S&P 500 SPX, -0.82% y el Nasdaq Composite COMP, + 0.01% registró sus peores caídas semanales desde la crisis financiera de 2008. Los tres indicadores de acciones cayeron en territorio de corrección con caídas de al menos 10% desde los picos recientes.
Esas estadísticas no necesariamente capturan la gravedad y la velocidad del movimiento en las acciones, que solo unos días antes habían estado en máximos históricos. De hecho, el deterioro desde el pico ha sido impresionante, resaltado por la caída más rápida del S&P 500 desde un récord cercano a la corrección en la historia .
En total, los mercados de renta variable global han eliminado $ 7 billones de los niveles del 19 de febrero, cuando el S&P 500 alcanzó su récord, y solo el mercado estadounidense ha perdido $ 4,3 billones, según Howard Silverblatt, analista senior de índices de S&P Dow Jones Indices. .
Más del 70% del S&P 500 se encuentra ahora en territorio de corrección o peor. Según otra medida, solo dos compañías terminaron positivas durante la semana entre el S&P 500 completo: Regeneron Pharmaceuticals REGN, + 3.00% , un 10.3% más, y el stock de chips Qorvo Inc. QRVO, + 6.10% , con una ganancia semanal del 2.4% .
Aquí están los 10 peores resultados en el S&P 500 de la semana, según Dow Jones Market Data:
| Nombre de empresa | % De cambio de semana a fecha |
| American Airlines Group Inc. AAL, -7.52% | -31,52 |
| Flir Systems Inc. FLIR, -4,40% | -27,52 |
| Royal Caribbean Cruises Ltd. RCL, + 4.43% | -24,22 |
| Lincoln National Corp. LNC, -4.90% | -24,06 |
| Alaska Air Group Inc. ALK, -4.72% | -22,88 |
| Devon Energy Corp. DVN, + 3.64% | -22,56 |
| Occidental Petroleum Corp. OXY, + 2.92% | -22,27 |
| Cimarex Energy Co. XEC, + 7.83% | -22,22 |
| Unum Group UNM, -2.55% | -22,22 |
| MGM Resorts International MGM, -3,76% | -21,76 |
¿Recortes de tarifas adicionales? ¿Ahora?
Informes el viernes por la noche del Washington Post sugirieron que la administración Trump podría estar discutiendo formas de evitar mayores daños al mercado y evitar una pronunciada desaceleración en la economía nacional. Según los informes, las propuestas incluían medidas fiscales como recortes de impuestos específicos y otras acciones de emergencia.
El presidente Trump, quien CNBC informó que se apoyó esta semana en la Reserva Federal para intervenir para ayudar a abordar las posibles consecuencias de la propagación del coronavirus, lo hizo de manera más explícita en una conferencia de prensa el sábado , diciendo que la Fed debería ser un líder en lugar de un seguidor en reducir drásticamente las tasas de interés de préstamos en respuesta al brote de la enfermedad.
Trump, con frecuencia citó a los mercados de valores como un indicador del éxito fiscal de su administración y de la economía, opinó que los mercados "volverán todos".
El presidente de la Fed, Jerome Powell, al mediodía del viernes, emitió una rara declaración no programada, diciendo que el virus representaba un "riesgo en evolución", y reiteró que estaba monitoreando de cerca el brote , que los participantes del mercado consideraron que implicaba que el banco central podría estar listo para reducir las tasas. más allá del rango actual de 1.50% a 1.75%. Los mercados están fijando precios en dos recortes de tasas de la Fed para este año, con el Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y, + 0.00% rendimiento, que se mueve opuesto al precio, terminando el viernes en un mínimo histórico de 1.127%.
Un ex gobernador de la Fed, Kevin Warsh, argumentó en un artículo de opinión en el Wall Street Journal que el banco central debería tomar "medidas inmediatas" y reducir las tasas de interés en conjunto.
Warsh fue candidato a la presidencia de la Fed cuando Trump optó por no renovar el mandato de Janet Yellen y seleccionó a Powell como su reemplazo. Trump dijo posteriormente que Warsh debería haber presionado más por el puesto.
Reuters también informó el viernes que los bancos centrales mundiales pueden estar inclinados a iniciar esfuerzos, si no movimientos coordinados, para ayudar a detener los problemas esperados por la propagación de la enfermedad.
"Pero en esta etapa, ¿cuánta ayuda pueden ofrecer realmente recortes de tasas adicionales?"
Lo que hace que la epidemia sea única para los mercados financieros es que ha resultado en una derrota impulsada por un evento de naturaleza no financiera y difícil de incorporar a los modelos financieros.
¿Cómo se resuelve un problema como un virus?
Los desastres naturales tienen un sentido de finalidad, y las guerras comerciales pueden eventualmente resolverse, pero el coronavirus tiene el potencial de generar interrupciones duraderas en las cadenas de suministro. Para pensar, los mercados habían estado preocupados hace unos pocos meses por un incesante choque arancelario entre China y los EE. UU.
"No importa cuánto la Fed reduzca las tasas y estimule la demanda de los consumidores, no puede erradicar la necesidad de cuarentena y barreras de viaje para detener la propagación de la infección", escribió Seema Shah, estratega jefe de Principal Global Investors, en una publicación del blog del viernes .
No está claro que el banco central pueda brindar el estímulo necesario para inocular a los mercados financieros contra el temor a una enfermedad infecciosa que podría obstaculizar el crecimiento y que ya ha afectado a China, la segunda economía más grande del mundo.
Informes de Beijing el sábado, hora local, indicaron que la actividad manufacturera del país en febrero cayó a un mínimo histórico
"El movimiento y la actividad están restringidos en China, y China está en el centro de muchas cadenas de suministro globales críticas", escribió Katie Nixon, directora de inversiones de Northern Trust Wealth Management, en una nota de investigación del viernes antes de que se publicaran los datos.
Leer: el coronavirus generará un "shock de suministro" que los bancos centrales no pueden solucionar
"La investigación sugiere que incluso hoy en día alrededor de dos tercios de las fábricas en China todavía no funcionan correctamente, carecen de suministros y mano de obra", dijo.
En última instancia, "el impacto más inmediato de la creciente propagación del coronavirus está en el sentimiento: la gente tiene miedo", dijo.
Pero es el impacto económico que los inversores están luchando por calcular. Sin embargo, es difícil pronosticar una epidemia que pueda afectar a las economías desarrolladas durante un período indefinido. Los analistas de Morgan Stanley especularon el viernes que tres escenarios podrían desarrollarse para la epidemia y los mercados:
- . Contención en marzo:
- . Escalada en nuevas geografías: la interrupción se extiende hasta el segundo trimestre, ya que los nuevos casos continúan aumentando en otras partes del mundo, antes de llegar a su punto máximo a fines de mayo. El crecimiento global promedia solo un 2.4% anualizado en el primer semestre del año, pero repunta a partir del tercer trimestre.
- . Persistente en el tercer trimestre: aumento del riesgo de recesión. El virus continúa propagándose en el tercer trimestre, abarcando todas las grandes economías. China enfrenta un nuevo aumento en nuevos casos a medida que reinicia la producción. La interrupción continúa en el tercer trimestre. El crecimiento global se mantiene débil entre el primer y el tercer trimestre. La interrupción extendida conlleva el riesgo de daños a la rentabilidad corporativa y un aumento en los riesgos de crédito corporativo.
Ya se están aplicando restricciones preventivas a los viajes en los Estados Unidos. De hecho, varias corporaciones aconsejan a los empleados que difieran y limiten ciertos tipos de viajes, tanto profesionales como personales.
Wall Street Journal: cómo prepararse para el coronavirus
Algunos estrategas y economistas argumentan que los bancos centrales no pueden curar las economías que se están desacelerando debido a un brote viral.
"Seguramente no se necesitarán demasiados datos económicos negativos y noticias de infección para incitar a la Fed a entregar el recorte de tasas que el mercado está pidiendo. Pero en esta etapa, ¿cuánta ayuda pueden ofrecer realmente recortes de tasas adicionales? Se preguntó Shah.
Eso puede explicar por qué los comentarios de Powell del viernes ofrecieron solo un consuelo frío para los inversores sacudidos por la epidemia y su incapacidad para predecir.
El resultado es que esta recesión puede ser más que una simple corrección de la variedad de jardín y podría ser una recesión que podría enviar acciones a un mercado bajista, terminando con una corrida larga que está en su 12º año, pronosticaron algunos analistas. Eso es difícil de comprender con un mercado laboral que ha sido sobresaliente y otras partes de la economía que han estado funcionando.
En cualquier caso, la reciente caída en los mercados ha endurecido las condiciones financieras en una medida, según Oxford Economics, que muestra que un indicador de estrés en el mercado está en su nivel más alto desde antes de que Powell y la compañía se embarcaran en una serie de tres trimestres. recortes de tasas de puntos porcentuales en 2019:
Joy Wiltermuth de MarketWatch informó que, de hecho, las grietas están comenzando a formarse , con deuda de grado especulativo o "bonos basura", y los diferenciales de crédito se separan en 100 puntos básicos. La ampliación de la deuda es una indicación del sentimiento agrio y el aumento de los costos en un área clave de financiamiento para las corporaciones. Los bonos energéticos han sido los más afectados por los precios del petróleo crudo CL00,+ 1,12% de víctimas del brote de coronavirus porque los inversores temen que la demanda de crudo pueda verse afectada por la epidemia.
Oxford Economics pronostica que la expansión económica de los Estados Unidos se verá afectada si el coronavirus se clasifica como una pandemia por la Organización Mundial de la Salud.
La estimación de referencia de la empresa contará con un crecimiento del PIB en 2020 en los EE. UU. De alrededor del 1,4% y después del primer trimestre de coqueteo con cero. "También es probable que el segundo trimestre permanezca mediocre en 1.3%", escribió la economista estadounidense en Lydia Boussour.
"Teniendo en cuenta [la] posibilidad de un bloqueo de coronavirus en los EE. UU., Creemos que los riesgos están muy sesgados a la baja", escribió.
El aumento de la volatilidad
Ciertamente, los mercados se negociaban como si los riesgos fueran más bajos. Los inversores dijeron que la acción era característica de un mercado que se estaba vendiendo, con los llamados activos de refugio seguro como el oro arrojado indiscriminadamente junto a las acciones.
Una razón para la acción comercial ha sido que los oficiales de cumplimiento apretaron las riendas de las tiendas comerciales y obligaron a los inversores a adoptar posiciones más neutrales, ni largas ni cortas, ya que la venta se intensificó en el último semestre de la semana y alteró el saldo de las carteras de los inversores.
"Creo que hemos pasado de reducir el riesgo a rebajar", dijo Peter Tchir, jefe de estrategia macro de Academy Securities, a MarketWatch al mediodía del viernes. "Se les dice a las personas que reduzcan el tamaño de sus posiciones: 'Cortemos los largos y los cortos'", explicó.
Parte de esa acción puede explicar por qué el oro GCJ20, + 1.31% fue llevado a su peor pérdida diaria en siete años, incluso cuando el mercado de valores, que generalmente se mueve en la dirección opuesta al lingote, registró su peor semana en 12 años. Es posible que los inversores también se hayan visto obligados a vender oro, que ya tenía un poderoso período previo a esta liquidación, para cumplir con las llamadas de margen , especularon algunos estrategas.
Las rupturas en tales correlaciones, dijo Tchir, son una característica distintiva de un mercado que se está desenrollando de una manera espectacular. Eso incluye acciones previamente vencidas como servicios de viajes e incluso operadores de cruceros, incluidos TripAdvisor Inc. TRIP, + 3.21% , Booking Holdings Inc. BKNG, + 2.16% , Royal Caribbean Cruises Ltd. RCL, + 4.43%, Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. NCLH, + 7.25% y Royal Caribbean Cruises Ltd. RCL, + 4.43% , que aumentaron cuando no deberían hacerlo en un escenario de brote .
Los movimientos curiosos también llegaron con un aumento en la volatilidad, con el índice de volatilidad Cboe VIX, + 2.43% , un indicador de la volatilidad esperada, saltando a 40.11, su cierre más alto desde agosto de 2015, según datos de FactSet.
En términos intradía, el Nasdaq Composite, que terminó la sesión de negociación del viernes solo en un territorio positivo, por ejemplo, había caído hasta un 3,5% antes de la sesión hasta emprender su mayor reversión desde 2008, según Dow Jones Market Data .
Los movimientos sorprendentes probablemente sugieren que el mercado puede estar llegando a un llamado fondo, o simplemente no puede encontrar la compra en este entorno. Pero dónde están las cosas, nadie lo sabe .
Los operadores dijeron que la mayor parte del comercio no se ha sentido aterrado, pero señalaron que la volatilidad nacida de un brote de virus es una variable diferente que los inversores deben calcular.
¿Cuándo se nivelarán las cosas?
Jason Katz, director general de UBS y gerente senior de cartera, puede haberlo expresado mejor: “No necesitamos un recorte de tasas; necesitamos una vacuna ", dijo en CNBC. "Y la única cura [para los mercados] es el tiempo".
Katz dijo que estaba recomendando a sus clientes que usaran el fin de semana para "respirar profundamente" y dijo que las correcciones son normales para el curso, incluso si esta semana se sintió menos de lo normal.
Eso puede resultar un sabio consejo, incluso si, para algunos, esa respiración profunda podría ser a través de una máscara respiratoria N95.
Mira el video de CNBC a continuación:
Semana por delante
Así es como se ve la próxima semana , además de los desarrollos relacionados con el coronavirus, el informe de los trabajos del viernes probablemente sea el punto de datos más importante:
