Después del susto del virus, los mercados recurren a la política de tasas de la Fed para mantener la recuperación de las acciones
PUNTOS CLAVE
- La primera semana negativa para las acciones de este año fue provocada por los temores de que el coronavirus de China se extienda fuera de sus fronteras e impacte la economía mundial.
- Pero el enfoque de los inversores puede cambiar a otros factores en la próxima semana: la reunión de la Reserva Federal el martes y miércoles y los informes de ganancias de 135 compañías de S&P 500.
- Apple se encuentra entre las compañías que reportan ganancias, y el mercado favorito, en otro nuevo máximo el viernes, podría tener un gran impacto en el sentimiento.
- Los datos económicos de la próxima semana incluyen el primer vistazo al crecimiento del PIB del cuarto trimestre el jueves, los bienes duraderos el martes y los ingresos y gastos personales el viernes.
Los comerciantes trabajan después de la campana de apertura en la Bolsa de Nueva York (NYSE) el 5 de agosto de 2019 en la ciudad de Nueva York.
JOHANNES EISELE / AFP / Getty Images
Con las acciones saliendo de su primera semana perdedora del año, los inversores buscarán la Reserva Federal para calmar los mercados reafirmando su posición de que las tasas de interés serán bajas durante mucho tiempo en el futuro.
El brote del coronavirus en China en la última semana sacó el vapor de un mercado que se ha estado recuperando repetidamente a nuevos máximos desde diciembre. El S&P 500 cayó aproximadamente un 1% durante la semana, en medio de temores de que el virus podría conducir a un crecimiento más lento no solo en China, sino en todo el mundo.
Esas preocupaciones podrían seguir asustando a los mercados la próxima semana, pero las acciones deberían verse afectadas por el compromiso anticipado de la Reserva Federal con las bajas tasas y su actual programa de compra de letras del Tesoro. La Fed se reúne los martes y miércoles. Se espera que el presidente de la Fed, Jerome Powell, enfatice que la Fed sigue en una senda de política neutral y eso solo cambiaría si hubiera un cambio significativo en las perspectivas económicas.
También hay algunos informes de ganancias importantes, incluso de Apple , que alcanzaron un máximo histórico el viernes por la mañana antes de cerrar a la baja con el mercado en general. Podría tener un gran impacto en el sentimiento y ayudar a influir en el comercio en todo el sector de la tecnología.
Las existencias se agitaron la semana pasada, y los rendimientos del Tesoro se han reducido debido a las preocupaciones sobre el nuevo virus. El rendimiento a 10 años se hundió a un mínimo del 1,68% el 1 de noviembre y los inversores elevaron los precios del oro en un comercio de vuelo a seguridad.
“Está eclipsando todo, y lo que el mercado está buscando es que los chinos lo contengan, y el diferencial es mínimo”, dijo Quincy Krosby, estratega jefe de mercado de Prudential Financial. “La derivada de todo esto es ¿qué le hace al crecimiento? Los comerciantes e inversores esperan que el estímulo que se ha introducido en la economía china se arraigue, y esto no va a detener ese cambio ”.
Krosby dijo que el mercado ha estado buscando una excusa para retirarse. El S&P 500 finalizó la semana en 3.295, un 1% menos, pero todavía ha subido un 2% en lo que va del año.
“Se puede ver que durante el fin de semana el rendimiento del Tesoro a 10 años ha bajado, el oro está más alto, el mercado está en un estado defensivo de libro de texto”, dijo Krosby. “Teníamos un mercado preparado para una toma de ganancias y esto es todo”.
Las ganancias se despliegan
Hay más de 135 compañías de S&P reportando ganancias en la próxima semana, con un fuerte enfoque en tecnología, industria y acciones de consumo. Apple informa el martes, y Microsoft y Facebook son miércoles. Boeing y General Electric informan el miércoles, mientras que McDonald’s publica los resultados el miércoles. El viernes, se esperan grandes informes petroleros con ExxonMobil y Chevron .
Los informes de ganancias hasta ahora han sido en su mayoría mejores de lo esperado, con el 68,2% de las empresas superando las estimaciones de ganancias por acción, según Refinitiv. Se espera que las ganancias bajen aproximadamente un medio por ciento para el cuarto trimestre, según los informes reales y las estimaciones de las empresas que aún no se han informado.
“Entrar en cualquier temporada de ganancias con acciones en todo momento está lleno de peligros”, dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de National Securities. “Es precario porque tienes la oportunidad de movimientos descomunales si pierdes ganancias, ingresos u orientación”.
Hogan dijo que las compañías pueden dar una mejor indicación del futuro, ahora que hay un acuerdo comercial de primera fase entre Estados Unidos y China. Dijo que los mercados también buscarán orientación de China y de otros lugares sobre si el virus parece ser contagioso o no.
La Fed es una gran historia pero no dirá mucho
No es probable que la Reserva Federal diga que ha cambiado mucho su perspectiva, excepto que los últimos tres recortes de tasas de interés pueden haber ayudado a la economía y las condiciones financieras.
“La gran noticia es solo hablar en el balance general. Creo que ese será el mensaje clave ”, dijo Jim Caron, estratega de cartera de Morgan Stanley Investment Management. “Creo que los datos han estado bien. Realmente no hay nada nuevo allí. Lo único que es realmente nuevo o interesante será lo que sucede con el balance general ”.
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La Fed ha estado comprando alrededor de $ 60 mil millones en letras del Tesoro cada mes para expandir su balance general, terminando un programa en el que estaba reduciendo el balance general. La Reserva Federal está agregando reservas para terminar con un problema en el mercado de repos, que es básicamente la plomería de los mercados financieros donde las instituciones acuden para obtener efectivo a corto plazo.
Muchos operadores creen que el programa está agregando liquidez a los mercados y, por lo tanto, está llevando a los inversores a las acciones.
Mark Cabana, jefe de estrategia de tasa corta en BofA Securiteis, dijo que la Fed no está cambiando su tasa objetivo de fondos federales de referencia, pero el mercado de renta fija espera que la Fed haga un ajuste técnico a otra tasa. Dijo que la tasa de fondos federales, que se cotiza a aproximadamente el 1,55%, ha llegado al extremo inferior del rango objetivo de la Fed de 1,5 a 1,75%.
Por esa razón, es probable que aumente la tasa de interés sobre el exceso de reservas en cinco puntos básicos. “La intención es afirmar el extremo inferior del rango objetivo de la Fed”, dijo.
Además del movimiento técnico, “podrían proporcionar un poco más de orientación sobre lo que se necesitaría para votar las tasas de una forma u otra”, dijo.
Datos económicos
Hay un importante calendario de datos en la próxima semana, que incluye el primer vistazo al producto interno bruto del cuarto trimestre el jueves. Los datos de ingresos y gastos personales son el viernes, y eso incluye el deflactor de inflación de gastos de consumo personal, observado por la Fed.
Las ventas de casas nuevas podrían continuar con una serie de noticias positivas en materia de vivienda, cuando se lancen el lunes, y hay bienes duraderos el martes.
Calendario de semana por delante
lunes
Ganancias : DR Horton, Whirlpool, Graco, Juniper Networks, F5 Networks, Brown and Brown, Equity LifeStyle Properties, J&J Snack Foods
10:00 am Venta de casas nuevas
martes
Ganancias: Apple, 3M, Pfizer, United Technologies, Starbucks, eBay, LVMH, Autoliv, PulteGroup , Paccar, McCormick, HCA, Xilinx, Stryker, Alaska Air, Boston Properties, MicroSrategy
Comienza la reunión del FOMC
8:30 am Bienes duraderos
9:00 am S & P / Case-Shiller precios de la vivienda
10:00 am Confianza del consumidor
miércoles
Ganancias: Boeing, Microsoft, Facebook, AT&T, Dow, General Electric , McDonald’s , Mastercard, Tesla, PayPal, Mondelez, Cirrus Logic, Cree, Legg Mason, Corning, Novartis, Anthem, Hess, Stanley Black and Decker , Southern Co, Norfolk Sur, Dinámica general, Rockwell Automation
8:30 am Indicadores económicos anticipados
10:00 am Ventas de casas pendientes
2:00 pm decisión del FOMC
2:30 pm Reunión informativa del presidente de la Fed, Jerome Powell
Hoy
Ganancias: Amazon.com, Coca-Cola , Royal Dutch Shell, Raytheon , Eli Lilly, Altria, Verizon , Unilever, UPS, Blackstone, Dupont, Hershey, International Paper , Marsh and McLennan, AmerisourceBergen, Northrop Grumman , Nintendo, Sprint, Sherwin -Williams, MSCI, Amgen, Visa, US Steel
8:30 am Solicitudes de desempleo
8:30 am Q4 GDP 10:00 am Vacantes de vivienda
viernes
Ingresos: Caterpillar , Exxon Mobil, Chevron, Colgate-Palmolive, Illinois Tool Works, KKR, Honeywell, Weyerhaeuser, Blue Apron, ManpowerGroup, Booz Allen, Philips 66, Aon, Johnson Controls
8:30 am Ingreso personal
8:30 am Índice de empleo cos
9:45 am Chicago PMI
10:00 am Sentimiento del consumidor
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