S&P 500 alcanza récord ya que los informes de ganancias indican que una recesión no está cerca
PUNTOS CLAVE
- El S&P 500 alcanzó un récord el lunes, más del 20% anual hasta la fecha y completando un rebote de una venta masiva de agosto.
- “De las compañías del S&P 500 que informaron durante el último mes, solo 32 mencionan la recesión en sus llamadas”, dice Nick Mazing de Sentieo.
- La narrativa económica ha cambiado de “recesión” a principios de año a “crecimiento más lento pero estable”, un escenario mucho menos grave, dice el estratega jefe de capital de CFRA, Sam Stovall.
Hay una gran palabra que no estamos escuchando esta temporada de ganancias.
Hay muchos problemas que causan agitación a los inversores esta temporada de ganancias: China, desaceleración industrial, desaceleración de las ventas de automóviles.
La única palabra que no se pronuncia en las llamadas de conferencia: recesión.
El consumidor de EE. UU., El motor del crecimiento global, todavía se mantiene, según los CEO y CFO que han hablado en las llamadas de conferencia de su compañía en las últimas semanas.
Es una de las razones por las cuales el S&P 500 alcanzó un récord histórico el lunes , un aumento de más del 20% en el año hasta la fecha y completando un rebote de una venta masiva de agosto.
Casi 200 compañías en el S&P 500 han reportado ganancias del tercer trimestre.
“De las compañías de S&P 500 que informaron durante el último mes, solo 32 mencionan la recesión en sus llamadas”, dijo Nick Mazing de Sentieo.
Y eso, junto con las esperanzas de un avance comercial, es la razón principal por la que el S&P 500 está tocando la puerta de un récord.
Aquí hay una muestra de los recientes comentarios de una conferencia telefónica sobre las perspectivas de una recesión en 2020.
CEOs del Banco optimistas sobre el consumidor
Harris Simmons, CEO de Zions Bancorp: “No vemos indicios de una recesión de base amplia en el horizonte”.
Jack Barnes, CEO, People’s United Financial: “Sentimos que no estamos al borde de una recesión”.
El Oficial Principal de Finanzas Darren King, M&T Bank: “Si bien el sentimiento sobre una posible recesión se está construyendo, no estamos viendo o escuchando señales de una desaceleración”.
Compañías de tarjetas de crédito: consumidor estadounidense fuerte
Richard Fairbank, CEO de Capital One: “Creo que la economía y el consumidor de EE. UU. Están en muy buena forma. Obviamente, los consumidores se están beneficiando de un mercado laboral fuerte, salarios en aumento y recortes de impuestos el año pasado, todo lo cual está aumentando los ingresos disponibles ”. Continuó señalando que las tasas de morosidad y las tasas de cancelación son bajas, y las tasas de pago están aumentando.
Vasant Prabhu, vicepresidente de Visa: “De los números que informamos en los últimos dos trimestres, puede ver que las tendencias de crecimiento de todos nuestros impulsores comerciales clave, los volúmenes de pagos, las transacciones procesadas y el volumen transfronterizo se han mantenido estables ... [O] Nuestra perspectiva supone que la tendencia ha estado vigente durante los últimos trimestres, continuará hasta el año fiscal 2020 ”.
Los CEO de otros sectores también están expresando el mismo sentimiento.
El consumidor está aguantando
Stuart Miller, CEO de Lennar: “Sé que hay muchas preguntas sobre la próxima recesión potencial y cosas así. Nuestros clientes no parecen estar viéndolo de esa manera. Y creo que el mercado inmobiliario, en general, parece sólido y fuerte y continúa mejorando ”.
Kurt Barton, CFO de Tractor Supply: ”[No] estamos viendo ninguna indicación en este momento de desaceleración”.
Michael Roth, CEO, Interpublic Group: “No veo signos de una recesión en 2008 o ’09, en este momento. ... Si hay una recesión, será una recesión ligera ”.
Varias compañías, particularmente las industriales que venden en China, usaron la palabra “desaceleración”, aunque la mayoría parecía más optimista sobre 2020.
Cierta precaución
Patrick McHale, CEO de Graco: ”[L] a guerra comercial y la desaceleración de la industria automotriz en China realmente está ejerciendo cierta presión sobre la actividad industrial en todos los ámbitos”.
Michael Larsen, CFO, Illinois Tool Works: “Vimos una moderada desaceleración, particularmente en el lado del gasto de capital aquí en el tercer trimestre. ... [Cuando] miramos la actividad subyacente en estos negocios [equipos de alimentos y pruebas y mediciones] y las tasas de pedidos, en realidad se ven bastante bien en el cuarto trimestre. ... Los segmentos restantes son bastante estables ”.
Donald Allan, CFO, Stanley Black & Decker: ”[Hemos visto una desaceleración en el segundo trimestre y continúa hasta el tercer trimestre, y probablemente continuará durante al menos una parte del cuarto trimestre”.
¿Qué significa todo esto?
“Desde la perspectiva de un gerente de negocios, estos comentarios indican que es poco probable que una recesión se convierta en una profecía autocumplida”, dijo Sam Stovall, estratega jefe de capital de CFRA.
La narrativa económica, dijo, ha cambiado de “recesión” a principios de año a “crecimiento más lento pero estable”, un escenario mucho menos grave: “Podemos tener una trayectoria más baja de expansión económica, pero ciertamente no una recesión”.
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